正月初一金价定调！黄金接下来怎么走，提前心里有数

大年初一金价狂泻100美元！央行还在偷偷买，现在该不该出手？

正月初一，大家都在群里抢红包、发祝福，国际金市却给持仓的人发了个“绿包”。

昨天中午过后，伦敦金突然直线跳水，一口气跌穿4900美元关口，最低砸到4891美元一盎司。单日跌幅超2%，100多美元就这么没了。白银更惨，盘中一度暴跌超6%，最低跌到73.9美元附近。

国内金市虽然还在休市，但节前定的价也不好看——黄金T+D 1108元每克，沪金主力1110元每克。金店更狠，饰品金还挂着1550元左右的价签，跟投资金价差了快400块。

很多人慌了：开年就暴跌，黄金是不是不行了？

别急，先搞清楚这波下跌到底咋回事。

表面上看，是三股力量凑一块了。一是特朗普那边释放了谈判信号，美伊准备在日内瓦谈第二轮核协议。地缘风险降温，避险情绪自然就退了。二是美元指数反弹了0.2%，以美元计价的黄金对其他国家买家变贵了。三是美联储降息预期被修正，3月19日议息会议维持利率不变的概率高达90.2%。

但深一层看，这次下跌更像是“挤泡沫”。渣打银行北亚区首席投资总监郑子豐说得挺透：近期卖压主要是投机性买盘回吐，市场原先预期特朗普提名鸽派美联储主席，结果提名了被视作通胀鹰派的沃什，导致之前的战術性部位大举平仓。这不是结构性趋势反转，只是短期价格调整。

更有意思的是，金价跌到4880美元附近时，居然稳住了。国内金价在1090-1110区间，也明显有人接手。这说明啥？市场有买盘撑着，短期内想大跌也难。

那接下来怎么走？

先说短期。Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak分析，黄金短線區間上沿大概在5120美元附近，下沿支撑在4900和4880美元。未来一两个月，大概率在这个区间里晃悠，不是一直涨也不是一直跌，高位盘整慢慢修复。

但长期逻辑，其实比短期走势更值得琢磨。

第一个信号：央行在买。中国央行已经连续15个月增持黄金，到今年1月末，黄金储备7419万盎司，又加了4万盎司。这不是小打小闹，是实打实的战略配置。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟说得直白：这体现了在外汇储备结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，也反映出在全球货币体系调整加速的背景下，官方对储备资产安全性与长期稳定性的重视。

为啥买？地缘政治风险、美元信用担忧、债务规模增长，这些因素都在推动全球央行提高黄金占比。世界黄金协会的数据显示，2025年全球央行购金863吨，虽略低于前两年，但仍处历史高位。而且央行对价格敏感度极低，郑子豐指出，各国央行即便在金价高漲時，仍持续增持黄金，且对价格敏感度极低。

第二个信号：机构在疯狂上调目标价。富国银行直接把2026年底金价目标上调到6100至6300美元，比此前预测的4500至4700美元大幅提高了1600美元，涨幅接近35%。摩根大通看6300美元，瑞银看6200美元，德意志银行看6000美元，高盛相对保守但也看5400美元。

高盛分析师Lina Thomas在播客中解释，本轮金价上行是结构性买盘与战术性资金流共同作用的结果。一方面央行持续增持，另一方面“财政贬值交易”也是关键推手——投资者担忧西方经济体政府财政状况，进而增加对黄金等实物资产的需求。

第三个信号：中长期逻辑没变。东方证券指出，由于此前市场把极致的长期逻辑短期化，投资者情绪过于乐观，导致近期大幅波动实属正常。但在美国长期债务问题未得到根本解决前，贵金属长期牛市行情并未终结。全球资金对现有法币体系信任的瓦解未有本质改变，仍看好贵金属在2026年维持中期上涨。

说了这么多，到底该怎么操作？

给你三个建议：

第一，分清消费和投资。金店的首饰金，1550元一克，里面有设计费、品牌费，溢价太高。想戴着好看啥时候都行，但别指望这个赚钱。想投资，买银行金条或者黄金ETF，更直接。

第二，分批买，别一把梭。郑子豐建议，金价若拉回至4600至4700美元区间，可进行分批布局。随着主要实物黄金市场中国在春节前后转淡，市场进入季节性淡季，反而为策略型投资者提供了窗口。

第三，盯住白銀的坑。郑子豐特意提醒，近期白銀交易已偏向投机性质，投资者太热衷配置白银，但白银缺乏央行作为稳定买盘支撑。当前价位下，黄金的配置价值优于白银。

最后说句实在话：2026年黄金市场，主旋律是震荡偏强，不是单边暴涨，也不是深度暴跌。对投资者来说，需要更灵活，用波段操作捕捉机会，而不是长期死守。

节后国内金市开盘，可能会补跌一波，对齐国际价格。但长期支撑因素在，这种调整往往是短期的，随后有望企稳反弹。

不管你手里有金子还是准备入场，控制好仓位，设好止损点，这才是驾驭2026年黄金市场的法宝。

这波金价回调，你是加仓还是观望？评论区聊聊。