吉林
近期日本股市持续下探，日经指数连日收阴，看似只是区域市场波动，实则是全球资本市场进入高位脆弱期的明确信号。当主要市场集体处于历史高位、估值透支、资金获利盘厚重时，一处下跌便会引发连锁反应，正如覆巢之下无完卵，A股同样无法置身事外。
日本股市此轮调整，根源在于长期宽松政策转向、债市波动与外资获利了结共振，本质是高位资产对流动性与预期变化的极度敏感。这一逻辑并非日本独有：美股屡创新高后回调压力加剧，欧洲股市估值偏高，亚太市场同步走弱，全球股市正站在同一条风险线上。资金在全球范围内快速流动，风险偏好一旦转向，抛售会从一个市场传导至另一个市场，形成共振式调整。
再看A股，节前科技板块持续走高，人形机器人等概念虽有局部热度，但整体市场已积累大量获利盘，部分赛道估值脱离基本面。历史经验反复证明，全球风险偏好下行时，没有市场能完全免疫。外部走弱会压制北向资金流入，加剧内资避险情绪，高位板块首当其冲，即便有局部热点逆势，也难以扭转整体调整趋势。
当前市场最需要的不是追逐短线机会，而是敬畏风险。全球高位共振下，调整不是会不会来，而是何时以何种方式展开。对于投资者而言，降低仓位、避开高位题材、守住现金流，远比博弈逆势行情更重要。市场永远不缺机会，但前提是在调整中保住本金，才能在趋势明朗后从容布局。
日股的下跌不是孤立事件，而是全球市场的风险预警。敬畏高位、谨慎操作，才是应对当下行情的核心准则。
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