落槌！全部划归国资！追随许家印6年，江苏第一包工头赔得精光

江苏建筑圈里，黄裕辉曾经是响当当的人物，手握南通三建这家老牌企业，营收一度破千亿。可惜啊，跟许家印绑得太紧，六年合作下来，恒大暴雷把他也拖下水。现在精艺股份股权拍卖落锤，全归四川眉山国资，黄裕辉的家底彻底清空了。

南通三建这公司历史长，1958年就成立了，黄裕辉不是从头干起的。他1971年出生，1999年接手北京分公司，那时候28岁，管着3000多人。拿下腾达大厦、华彬国际大厦这些项目，北京市场打开了局面。2003年接受媒体采访，他谈企业长远规划，当时信心满满。

2012年公司改制，他上位当总经理，掌控大局。2013年起，借“一带一路”东风，出海干工程，安哥拉、赞比亚、塞尔维亚、也门都有足迹。公司连续几年江苏建筑百强第一，全球承包商排名第21位。黄裕辉有博士学位，还是高级经济师和正高级工程师，这些头衔让他在行业里站得稳。

黄裕辉搭上恒大快车后的那些年

2013年，黄裕辉看准恒大扩张，签下战略合作协议。恒大从2007年起就搞伙伴计划，每年开大会拉供应商。黄裕辉挤进去后，南通三建成了重要承包商，承接大量地产项目。合作头几年顺风顺水，每年领卓越伙伴奖，许家印亲自颁发。

2018年大会上，许家印鞠躬致谢，那时候南通三建营收过千亿，黄裕辉还花12亿收购精艺股份，打算扩展铜加工业务，当副业支撑。南通三建参与东方明珠、上海环球金融中心、上海中心、首都机场T3航站楼这些地标工程，实力摆在那儿。

可好景不长，2019年恒大改支付方式，从进度款变成完工后结。黄裕辉察觉不对，停接新单，但已垫资太多。在手合同85.77亿元，应收账款里恒大占比大。2021年恒大出事儿，南通三建算账，欠款360亿元，总负债超500亿元。商票31亿元逾期，现金流断裂。黄裕辉的决策失误在这里显露无遗，绑太深，退不出。建筑业垫资是常态，但遇上地产巨头崩盘，小承包商哪扛得住。

债务缠身，南通三建的崩盘过程

2022年，南通三建启动债务重组，资不抵债。黄裕辉变卖资产，海门总部大楼、上海物业、个人房产拍出12.8亿元，转入债委会，可债务窟窿太大。青岛法院判欠青岛银行2.5亿元，黄裕辉成被执行人。那年起，他背上老赖标签，执行记录10条，金额10.37亿元，限制消费令1800条。

公司信用崩，投标资格没了，82个项目停工，拖欠分包商和工人58.4亿元。2024年年报，所有者权益负2.94亿元，亏损8.11亿元。黄裕辉还被上交所警告，隐瞒失信事实。

黄裕辉从28岁管分公司，到掌舵千亿企业，再到资产清零，二十多年就这么没了。地产寒冬下，供应商教训深刻：别把鸡蛋全放一个篮子，得分散风险。这事儿告诉大家，生意场上，选对伙伴比啥都重要。