中国第二大民企负债7500亿，帝国崩塌被迫卖身改名

有这么一家企业，曾经被称作中国第二大民营企业，短短20多年间就创造出万亿规模的奇迹，跻身全球500强行列，但又在短短数年间背负7500亿债务，不得不破产重整，公司也卖身改名。

故事要从1993年说起，当时的海航集团是一家注资1000万的航空类民营企业，对于当时那个年代来说，1000万人民币的资金起点已经不算低了，但对于动辄几亿人民币的客机来说，还是太少了。

于是从一开始，海航就走上了加杠杆的道路，当时公司创始人陈峰拿着一张政府给的经营许可证游说银行，从银行拿到了第一笔4亿的贷款，又以民间众筹的方式筹集到2.5亿融资，购买海南省的第一架飞机，这架飞机随即又成为了抵押物，以“一架生一架”的方式，攒下了海航最初的家底，甚至吸引了来自索罗斯的投资，让海航的事业进入高速发展阶段。

主业稳定之后，海航在00年代初就开始了多线发展，在经营航空运输业的同时大量兼并与主业相关的一些产业，其中包括酒店、旅游、金融等相关业务，甚至全球金融危机期间，海航都在高速扩张，并确立了八大业务板块，以航空产业为中心，拓展了一系列的配套产业设施。

甚至到了流动性危机爆发的2017年，海航仍旧在持续扩张，收购国外产业，增购国外银行股份，并一度成为了德意志银行的最大股东，仅仅两年时间净投资就达到5600亿元，到2017年底资产总规模飙升至1.2万亿元，完成了20年从千万到万亿的十万倍增长。

但这一切并非没有代价，海航的流动性危机引起了监管的注意，随后，高负债问题也被摆到台面上来，大家开始发现快速扩张的海航其实一直都在玩这种循环抵押贷款的套路，用加杠杆的方式获得投资资金，商业模式极度依赖借新还旧，每天的利息支出就高达上千万元。

随着国家严控非理性的海外投资，海航的海外融资通道被彻底掐断，随后的一系列事件以及2020年的航空业停摆直接导致海航暴雷，资金链彻底断裂，总负债额度达到了7500亿之巨。

最终，海航还是走上了破产重整的道路，航空主业被卖给了辽宁方大集团，机场板块由海南国资来接管，金融和商业板块各自寻找接盘。

海航集团的业务也改名换姓，核心的航空业务改名为新海航航空集团，大量非核心业务被剥离，公司经营回归到航空运输上，航班的运营也逐步恢复正常。

新海航逐渐步入正轨，但这场闹剧给我们带来的教训却异常深刻，那就是过去很多中国民营企业都过分依赖加杠杆的发展模式，而且喜欢盲目追求规模扩大，总是喜欢在自己的主营业务之外拓展很多产业，导致“门外汉干专业活”的情况广泛存在，当这些副产业竞争不过业内专业人士时，就会成为集团主业的拖累，让企业的财务状况迅速恶化。

而一旦企业收益跑不过膨胀的利息，最终的全面爆雷就只是时间问题而已。

想要避免这种状况，企业必须要脚踏实地，警惕“贪”和“乱”这两大根源性问题，

一旦企业盲目自大，认为自己在某个行业内已经无敌，可以跨行业去碾压别人，获取更多的利益，就很可能会陷入贪婪的陷阱，被带入盲目的资本豪赌之中，逐渐积累起自身难以承受的债务。

而若是企业不注重自己的内部管理，决策毫无谨慎思维，过分随意武断，忽视风险控制，就很可能陷入到乱的掣肘之中，像无头苍蝇一样走不出债务循环，最终被越滚越大的债务雪球压垮。

一个企业不论规模有多大，都要保持足够的慎重和理性，否则最终一定会自食苦果。