商米科技通过港交所聆讯，蚂蚁、美团、小米为股东，全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商

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据港交所2月15日披露，上海商米科技集团股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，德意志银行、中信证券、农银国际为联席保荐人，招银国际为整体协调人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，商米科技是全球领先的商业物联网(BIoT)解决方案提供商。公司的颠覆性解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，赋能众多线下商业场景实现数字化转型，提升核心商业运营流程（如支付、会员管理、订单履约、存货控制及员工管理）效率。

根据灼识咨询的资料，按2024年的收入计，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。根据同一资料来源，预期安卓端BIoT解决方案市场将于未来五年出现爆发式增长。

商米科技的全球商业合作伙伴由截至2022年12月31日的约44,000个增至截至2024年12月31日的约58,000个，并进一步增至截至2025年9月30日的约64,000个。

根据灼识咨询的资料，公司于200多个国家和地区部署了解决方案，在全球范围内拥有最广泛的业务网络。

公司覆盖最广泛的行业垂直领域，包括超过100种行业细分垂直领域，如餐厅、超市、运动健身、诊所及物流配送。

商米科技的月活跃智能设备由截至2022年12月31日的约320万台增至截至2024年12月31日的约490万台，并进一步增至截至2025年9月30日的约580万台。

公司于BIoT行业的智能设备设计及工艺、PaaS平台及软件技术，以及AI驱动的数据分析等领域，拥有产品及技术创新的往绩。自公司首次推出全球首款BIoT一体机V1以来，这种持续的创新推动公司在短短三年内即实现全球收入突破1亿美元，确立了公司作为行业领导者的地位，并使公司成为十大行业参与者中最年轻的公司。

商米科技的BIoT解决方案主要包括智能设备及BIoTPaaS平台。公司每台智能设备均由公司的专业商用操作系统（即SUNMIOS）提供支持，使商户能够高效管理及优化其交易与运营。

公司的BIoTPaaS平台提供统一的软件基础设施，配备即用型开发工具，使商户及开发者能够高效开发、管理及升级用于智能设备的特定垂直场景软件应用程序。截至2025年9月30日，公司录得于商米应用市场的应用程序累计下载次数超2亿次。

据灼识咨询的资料，公司已服务全球前50大食品及饮料企业中逾70%的企业。在中国，公司已实现超过70%的餐饮百强品牌覆盖率及超过60%的百强连锁商店覆盖率。

截至2025年9月30日，公司的解决方案落地了超过200个国家和地区，覆盖包括全部G20国家在内的全球90%以上的市场。公司除服务企业及商户外，亦赋能软件开发者，致力打造全球最大的商业及商户应用程序开发者生态系统。以下世界地图显示截至最后实际可行日期全球范围内连接至公司DMP的智能设备。

公司提供一整套智能设备，覆盖15大行业及超过100个细分垂直领域，涵盖餐饮、超市、运动健身、诊所及物流配送等。这一多元化产品组合由公司自研SUNMIOS驱动，专为满足商户在各种商业场景中的广泛应用需求而设计，

公司已开发业界首个PaaS平台：商米大程序，一个低代码模块化的平台，使企业与开发者能高效构建、管理及升级用于其智能设备的软件应用程序。商米大程序由逾1,000个模组组成，覆盖20多个垂直领域。截至2025年9月30日，来自约10个国家及地区累计总数超过20,000家企业已采用商米大程序。

公司推出了线下体验中心商米之家，用于展示公司最新一代的智能设备与软件解决方案。随着全球业务不断拓展，公司已在上海、北京、新加坡及迪拜等主要城市设立超过50间商米之家体验中心。展望未来，公司计划持续扩大该体验网络，并与当地合作伙伴紧密合作，向全球企业提供更具本地化的服务。

财务方面，于2022年、2023年、2024年、截至2024年及2025年9月30日止九个月商米科技的收入分别为34.04亿元(人民币，下同)、30.71亿元、34.56亿元、21.95亿元、22.41亿元。

同期，公司的毛利分别为9.57亿元、8.21亿元、9.97亿元、6.51亿元、7.36亿元。毛利率分别为28.1%、26.7%、28.9%、29.7%、32.9%。

于2022年、2023年、2024年、截至2024年及2025年9月30日止九个月公司的年内利润分别为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元、4220万元、5610万元。

全球BIoT解决方案市场稳步增长，由2020年的约人民币1,890亿元增长至2024年的约人民币2,350亿元，期间复合年增长率约为5.6%。BIoT解决方案广泛应用于零售及餐饮服务等高频商业领域。随着数字化转型在医疗健康、教育及旅游等更多行业呈现良好发展势头，预期BIoT的采用将渗透至更广泛的行业领域。

此外，现有设备及系统的持续升级预期将进一步推动市场增长。到2029年，全球BIoT解决方案市场规模预期将达致人民币3,130亿元，2025年至2029年的复合年增长率预期将约为5.9%，这表明在全球各行业中存在持续需求和巨大的持续发展和应用空间。

于2024年，商米科技持有约1%的全球市场份额，跻身全球前十大企业之列。于2024年，安卓端BIoT解决方案的全球市场规模约为人民币320亿元。预计到2029年将达致约人民币920亿元，2024年至2029年的复合年增长率预计将为23.7%。

安卓开放的开发生态系统使全球开发者能够构建定制化的解决方案。其高度兼容性支持广泛的功能，这有助于加快其在许多商业使用案例中的应用。预期安卓端BIoT解决方案在全球市场的渗透率（按安卓端BIoT解决方案的全球市场规模与智能BIoT解决方案的全球市场规模之比计量）将由2024年的约14%提高至2029年的约29%。

全球非安卓端BIoT解决方案市场规模由2020年的人民币1,720亿元扩大至2024年的人民币2,030亿元，复合年增长率为4.2%。预计全球非安卓端BIoT解决方案的市场规模将由2024年的人民币2,030亿元增长至2029年的人民币2,210亿元，复合年增长率为1.7%。根据灼识咨询的资料，其中Windows端BIoT解决方案的市场规模于2024年达到人民币1,780亿元。

BIoT行业仍处于数字转型的早期阶段。竞争格局包括处于不同BIoT阶段的众多参与者。许多解决方案提供商仍在BIoT的早期阶段（即BIoT1.0或2.0）运营，尤其是专注于卡支付等特定功能的解决方案提供商。

这些公司意识到灵活、互联的生态系统将会越来越重要，已开始采用安卓系统。然而，彼等对安卓的使用往往仅限于孤立的使用案例（如卡支付），而非全面集成入更广泛的业务运营中。

BIoT3.0参与者专注于应对更复杂、分散及长尾的数字挑战。根据灼识咨询的资料，目前已有少量BIoT3.0参与者，有些参与者已率先使用BIoT3.0。通过提供开放的生态系统及更智能的产品体验，彼等比传统的专注于垂直行业的硬件供应商更具竞争优势，而能够大规模渗透数字应用程序场景。

招股书显示，商米科技的股东包括蚂蚁科技集团、美团、小米集团、深创投等。

本次商米科技香港IPO募资金额目前拟按下列用途使用：用于为BIoT软硬件解决方案的研发提供资金；用于拨付加强供应链及生产运营；用于拨付实施全球市场扩张计划；及将用于营运资金及其他一般公司用途。

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