AI电荒把燃气轮机“捧上C位” 龙头企业：需求极其旺盛 交付排到2030年

来源：科创板日报

随着算力投资白热化，“AI电荒”也愈演愈烈。这股风潮将燃气轮机推上C位，供应商订单积压规模频刷新高。

西门子日前交出了2026财年第一季度财报，得益于AI驱动燃气轮机与电网设备需求激增，其业务数据颇为亮眼。

报告期内其净利润达7.46亿欧元，同比增幅接近3倍；订单总额达176亿欧元，其中燃气业务订单创历史新高。更令市场侧目的则是积压订单——由于数据中心扩张带动需求暴增，西门子订单积压规模飙升至1460亿欧元（近12000亿元人民币），创下历史新高。

西门子表示，大型订单数量显著增加，同时来自美国、波兰、土耳其等地区的新机组业务需求尤为突出。在电网业务方面，最大的增长驱动力来自美国。公司总裁兼首席执行官Christian Bruch透露，“当前阶段，市场对燃气轮机的需求极其旺盛。我们现在讨论的是2029年和2030年的交付日期。2028年还有一些产能档期，但市场需求非常高。”

美国能源技术公司Baker Hughes也在几天前宣布，获得来自人工智能和数字基建发电公司Twenty20 Energy的一项订单，订单包括10台Frame 5燃气轮机及相关发电机技术，支持最高达250兆瓦（MW）的发电容量。首批设备预计将于2027年交付，并将用于Twenty20 Energy在佐治亚州和得克萨斯州的数据中心项目。

燃气轮机成供电瓶颈国内产能或成有效补充

硅谷的云服务巨头们正摩拳擦掌，计划在2026年至少向AI领域砸下6000亿美元，进一步推高了对发电厂及电网基建的需求。

据全球能源监测机构的全球油气工厂追踪数据显示，截至2026年1月，美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内增超一倍；至于处于规划阶段的产能，一年内增长四倍多，达到159吉瓦以上。

与之相伴的，美国燃气发电厂准备周期与成本不断推高。数据显示，2025年，美国新建燃气发电厂的从2023年的三年半跃升至五年，成本飙升了49%。

瓶颈就在于燃气轮机。

比如去年末GE Vernova首席执行官Scott Strazik就提到，2025年该公司的燃气轮机合同量增长约80%，但大部分在过去两年内签订的高利润订单需要到2027年后才能开始交付。

中泰证券指出，燃气轮机的不可替代性源于其稳定、高效、灵活、清洁的核心特性，这些优势在能源转型与高负荷用电场景中尤为突出：第一，建设周期短、适配AI数据中心等快速落地需求，12-18个月即可投产运行；第二，“快速启停”是燃机的核心设计特性之一，能有效平抑新能源发电的间歇性和波动性；第三，发电稳定，联合循环燃气轮机机组可用率超95%；第四，清洁低碳、审批快。

当前，GE、西门子、三菱三家燃机巨头的订单都已至少排至2028年底至2029年初，处于满负荷状态。券商认为，由于三家供应商高度重叠，即使有扩产需求，也因供应商产能限制无法实现，因此无富余产能。

东吴证券指出，北美缺电现状是AI电力需求的非线性增长和电网基建老化之间的矛盾。长期来看，美国供给端面临稳定供应总量下滑与区域性缺电困境。北美缺电投资逐渐从燃气轮机向燃气内燃机、SOF扩散，当前北美缺电量仍大于各种技术总产能供应，因此该板块尚未到达选择技术路径的阶段，各类技术路径的相关投资机会都应重视。

分析师进一步表示，我国自主燃气轮机技术持续突破且已经开始出口中东等市场，国内产能有望成为美国缺电链条的有效补充。