2026年首个医疗独角兽诞生，花落女性健康赛道！

文丨雨山

出人意料！

2026年诞生的首只医疗领域新晋独角兽，并未出现在当下火热的AI制药或备受瞩目的脑机接口赛道，而是来自一个曾经看似小众的领域——女性健康。

上周，成立于2021年的美国女性虚拟诊所Midi Health宣布完成1亿美元D轮融资，估值一举突破10亿美元门槛。

作为全球首家从“围绝经期及更年期护理”这一垂直切口切入的创业公司，Midi Health已成功跑通从“商业保险支付”到“全生命周期健康管理”的商业闭环。其创新模式不仅令其入选《时代》周刊2025年全球百大最具影响力公司榜单，也持续吸引着资本的加注。

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Crunchbase数据显示，Midi Health近两年的融资节奏明显加快：继2024年4月完成由Emerson Collective领投的6300万美元B轮融资，以及2025年10月完成5000万美元C轮融资后，公司在短短四个月内再次刷新融资纪录。

这种在资本寒冬中“小步快跑、高频融资”的态势，直接印证了一级市场对女性健康赛道价值的认可。

Midi Health的崛起，也代表了女性健康赛道投资焦点的演变。回顾过去五年，从Maven Clinic到Progyny，女性健康领域的融资事件主要聚焦于“生育”相关需求。而Midi Health则是率先将目光投向“围绝经期及更年期护理”这片新蓝海的独角兽。

资本为何在此时重注“熟龄（40-65岁）女性群体”？

核心在于，该阶段的女性虽然开始慢慢衰老，但她们往往正值职业巅峰期，并掌握着家庭财富决策权，是社会的中坚力量。

正如Goodwater Capital管理合伙人Eric Kim在投资声明中所言：“Midi Health证明了，服务好‘被忽略的一半人口’，本身就是最强劲的增长引擎。”

这意味着，一个从关注“生育健康”转向“健康老龄”的万亿级新市场，正借由Midi Health的独角兽光环，被推向舞台中央。

01 押注女性健康新蓝海

在硅谷，Midi Health的故事始于一个典型的“局外人困境”。

创始人Joanna Strober并非医疗背景出身，而是一位拥有20年经验的投资人，其此前创立的儿童体重管理公司Kurbo Health已成功出售给WeightWatchers。

然而，当她自身步入40岁后期，遭遇严重失眠、情绪波动和脑雾等困扰时，却发现即便身处医疗资源丰富的美国，也难寻能系统解决更年期综合征的医生——传统妇产科医生忙于接生，初级保健医生往往束手无策。

这种“求医无门”的切肤之痛，促使她在2021年创立了Midi Health。

“我们正在服务一个长期被严重忽视的女性群体，”创始人兼CEO Joanna Strober表示。

与市面上众多的女性健康App或补充剂电商不同，Midi Health从创立之初就将自己定位为“虚拟临床诊所”。

其核心能力在于打通“专科医生+AI辅助+商保支付”的闭环：公司拥有开具激素替代疗法、非激素处方药（如Veozah）乃至减重药物（GLP-1）的完整医疗资质。从潮热、盗汗、失眠，到骨质疏松风险评估、心脏健康监测，Midi Health实质上承接了女性在围绝经期及绝经后的大量非急诊医疗需求。

这套模式带来了扎实的增长。根据Sacra和FierceHealthcare披露的数据， Midi Health平台每周服务约2万名女性，年营收规模已突破1.5亿美元。

目前，其服务已覆盖全美50个州，并与BlueCross BlueShield、United Healthcare、Aetna等主流健康险公司签约，健康保险网络覆盖超过4500万美国女性。

Midi Health合作的健康险公司

图片 Health官网

这带来的结果就是，对于这些参保女性而言，在Midi Health接受专家诊疗，仅需支付数十美元挂号费，而无需自费。

在上述的商业逻辑中，一个关键的问题是，保险公司为何愿意为此买单？

梅奥诊所数据显示，在美国，未经治疗的更年期症状每年导致的损失及额外医疗支出高达266亿美元。

对支付方而言，更年期是女性健康的关键分水岭——Midi Health向保险公司证明了，今日投入几百美元的问诊管理费，是为了避免未来数万美元的急救开支。

在本轮融资中，Midi Health披露的数据显示，经其管理的女性，乳腺癌筛查依从性提升28%，结直肠癌筛查率提升11%，而总医疗护理成本降低了13%。

可见，Midi Health赚取服务费，而保险公司节省了未来的巨额赔付金。

02 破解医疗不可能三角

硅谷创投圈曾有一种偏见：针对更年期女性的生意，要么是售卖补充剂的“微商”模式，要么是难以盈利的线上问诊。

原因在于，这个市场存在“不可能三角”：专业医生稀缺（供给不足）、用户自费意愿低、市场获客成本高。

Midi Health能跑通商业模式，关键在于它用三记重拳，重构了这个三角。

第一，拒绝DTC流量诱惑，选择“难而正确”的医保之路。

2021年前后，女性健康赛道的主流玩法是直面消费者（DTC）模式，通过在社交媒体投放广告，向消费者直接销售产品。

该模式看似轻便，但伴随流量红利消退，获客成本高企，用户留存率却很低。

Midi Health创始人Joanna Strober看清了DTC模式的瓶颈，从一开始就反其道而行，选择了耗时耗力“死磕B端”——即接入商保支付体系。

这条路虽牺牲了早期的爆发式增长，却为公司构筑了深广的护城河：当竞争对手仍在说服用户自费购药时，Midi Health已将账单对接至保险公司。

如今，覆盖4500万女性的商保网络，成了其最坚固的壁垒。在医疗服务这个“慢生意”中，谁掌握了支付方，谁就掌握了主动权。

第二，“科技赋能一线护理人员”，突破供给瓶颈。

在美国，仅有不到20%的妇产科医生接受过专业的绝经期护理培训。若拘泥于传统的“名医”模式，Midi Health根本无法服务数千万用户。

其解决方案充满科技色彩：构建“执业护士+AI临床决策支持系统”。该系统犹如一位经验丰富的“超级助手”，能自动整理病历、提示药物相互作用风险、生成医保代码，并辅助护士进行护理决策。结果是，医生制定规则，AI提供辅助，护士负责有温度的执行交付。

这套组合拳极大提升了服务效率与可扩展性：AI的价值未必是颠覆医疗，若能帮助医生从文书工作中解放出来，专注于诊疗本身，便已蕴含巨大商业价值。

第三，醉翁之意不在酒：抢占“40岁后女性”健康入口。

若仅将Midi Health视作治疗潮热、失眠的线上诊所，便低估了其野心。在D轮融资发布会上，公司高举起“终身护理”的旗帜。

背后的逻辑颇具想象力，因为绝经期不是一个单纯的医疗节点，而是一个高价值的健康管理入口。毕竟，40至60岁的女性，通常是家庭健康消费的决策者。

一旦Midi Health通过解决失眠、情绪烦躁等高频痛点赢得其信任，后续的延伸服务便水到渠成：

需要体重管理？Midi Health可开具GLP-1药物；

担忧骨质疏松？平台能提供预防方案。

Midi Health的真正目标，是成为中年女性健康管理的“第一入口”。它赌的是，未来的女性不再需要为不同健康问题奔波于多家医院，而是可以在一个平台上，托管自己后半生的健康。

为此，除医疗服务外，Midi Health正在开发自有的女性健康AI搜索引擎，旨在成为“女性健康领域的ChatGPT”。

Joanna Strober指出，现有AI医疗搜索工具常提供过时或不准确信息，平台希望通过严格的医学专家审核，构建更可靠的专业知识数据库。

03 女性健康市场的更多可能

Midi Health跻身独角兽，对全球一级市场而言是一次价值确认：服务好女性的“后半生”，其商业潜力不亚于服务“孕期健康”。

这一点对中国市场尤其具有参考意义。中国拥有全球规模最庞大的围绝经期女性群体。随着60后、70后女性步入这一阶段，她们不再像上一代那样选择“隐忍”，而是拥有更强的消费能力与自我关爱意识，已成为消费医疗的重要客群。

然而，Midi Health的模式若直接复制到中国，将面临两大结构性挑战。

首先是执业护士制度的差异。

Midi Health模式能实现高性价比，核心在于大量使用拥有处方权的执业护士，其成本远低于医生。而在中国，护士不具备处方权，医疗服务必须由医生提供，这将导致人力成本大幅上升，可能击穿其单体经济模型。

其次是“激素恐惧”的认知鸿沟。

无论是更年期激素替代疗法还是其他相关疗法，在中国市场的渗透率远低于欧美。行业估算，中国绝经期女性的HRT使用率长期低于2%，许多女性仍深受“激素致癌”等陈旧观念影响。没有广泛的市场教育，就难以催生需求的爆发。

所以，Midi Health成为2026年首只医疗独角兽，不仅是一家公司的成功，更是一种社会观念的突破。

长久以来，40岁以上的女性在创投与医疗领域犹如“房间里的大象”——她们掌控着家庭大部分健康消费决策，自身的核心健康需求却被主流体系所忽视。

因此，中国的“Midi Health时刻”可能不会由初创公司简单复刻而来，而更可能孕育于两类现有巨头之中：一是积极向“数字化健康管理服务”转型的药企；二是手握海量健康数据、寻求“检后管理”第二增长曲线的体检巨头。

综上所述，Midi Health给中国市场带来的最大启示，或许不在于其具体的商业模式，而在于验证了一个不可逆转的趋势。

那就是，随着拥有高净值和高健康意识的60后、70后女性群体步入新的人生阶段，谁能以科学、体面且有效的方式回应她们的身心健康需求，谁就掌握了开启未来十年大健康市场的钥匙。

排版丨乔雨林

制图丨医线Insight