华翔股份控股股东精准“完成减持”2.93亿落袋，机器人转型能否撑起新估值？

2月13日晚间，华翔股份（603112.SH）的一纸公告，宣告了控股股东长达三个月的减持计划正式收官。

公告显示，控股股东山西临汾华翔实业有限公司（以下简称“华翔实业”）在2025年12月1日至2026年2月12日期间，通过集中竞价和大宗交易方式，累计减持公司股份1620.51万股，占公司总股本的3.00%，套现总金额高达2.93亿元。

值得注意的是，此次减持计划执行得极为“彻底”。原计划减持不超过1620.51万股，实际减持1620.51万股，仅差31股未卖，完成度高达99.99%。减持完成后，华翔实业持股比例从55.13%降至52.13%，仍保持绝对控股地位。

01 减持复盘：大宗交易为主，价格区间宽泛

回顾此次减持的细节，控股股东的操作显得颇为“老练”。

时间窗口精准：减持区间为2025年12月1日至2026年2月12日，恰好是A股市场在经历年末调整后，年初往往存在“春季躁动”预期的阶段。在此期间，华翔股份的股价表现相对活跃，为减持提供了较好的流动性。

方式以大宗为主：在减持的1620.51万股中，通过大宗交易方式减持了1080.34万股，占比约三分之二。大宗交易通常对二级市场的直接冲击较小，且能一次性承接较大数量的股份，显示出控股股东在维护股价稳定与实现减持目标之间的平衡。

价格区间宽泛：减持价格区间为16.42元/股至20.05元/股。这一宽泛的区间反映了减持期间股价的波动，也说明控股股东并未死守某一高价，而是采取了“随行就市”的策略，确保了减持计划的顺利完成。

02 公司基本面：业绩稳健增长，现金流承压

控股股东敢于在此时大规模减持，与公司稳健的基本面不无关系。

根据华翔股份2025年三季报，公司前三季度实现营业总收入29.83亿元，同比增长7.01%；实现归母净利润4.06亿元，同比增长18.92%。净利润增速远高于营收增速，显示出公司盈利能力的提升。

然而，一个不容忽视的信号是公司的现金流状况。三季报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.83亿元，同比大幅下滑156.10%。这一数据与靓丽的利润表形成了鲜明对比，通常意味着公司在扩张过程中应收账款或存货占用了大量资金，也可能是控股股东减持以缓解自身或上市公司资金压力的一个侧面印证。

03 战略转型：从“家电心脏”到“机器人关节”

华翔股份的传统主业是白色家电压缩机的核心零部件，被誉为“家电的心脏”，客户涵盖美的、格力等巨头。但近年来，公司正积极向高附加值的汽车零部件和机器人领域拓展。

汽车零部件突破：公司与华域汽车成立合资公司，成功切入汽车底盘系统等高附加值领域。这一合作不仅带来了稳定的订单，更提升了公司在汽车产业链中的地位。

机器人布局加速：更值得关注的是公司在机器人领域的动作。虽然近期关于“宁波华翔”进军机器人领域的新闻较多（注：宁波华翔为002048，与华翔股份603112为两家不同公司，但同属华翔系或名称相似易引发市场联想），但华翔股份自身也在积极布局机器人关节、灵巧手等核心零部件的研发与制造。公司利用其在金属材料成型领域的优势，试图在具身智能机器人的供应链中占据一席之地。

控股股东此次减持，或许正是看到了公司在传统业务增长稳健、新业务（机器人）尚未完全释放业绩的这一“青黄不接”的估值窗口期。利用业绩利好和转型概念带来的关注度完成套现，为未来的产业投资或公司发展储备弹药。

04 信号解读：是撤退还是战略调整？

对于投资者而言，控股股东减持3%且几乎“顶格”完成，释放出哪些信号？

资金需求明确：2.93亿不是一个小数目，控股股东如此坚决地减持，大概率有明确的资金用途，可能是用于自身的其他产业投资，也可能是为上市公司未来的并购重组做准备。

对当前估值认可：在16-20元的股价区间完成减持，说明控股股东认为当前的估值水平处于合理甚至偏高的区间，愿意在此位置兑现部分收益。

控制权无忧：减持后持股比例仍高达52.13%，意味着控股股东并没有撤离的打算，减持更多是财务行为而非控制权转移的前兆。

华翔股份控股股东的这次减持，是一场计划周密、执行到位的“精准操作”。在业绩增长与现金流压力的交织下，在传统家电零部件与新兴机器人业务的转型阵痛中，大股东的套现行为给市场留下了一丝疑虑：机器人故事讲得再好，若不能迅速转化为实实在在的业绩，恐难支撑股价长期走牛。

对于中小投资者而言，在关注公司机器人转型进度的同时，更需要紧盯后续的业绩兑现情况，以及大股东减持资金是否会反哺上市公司发展。毕竟，实控人的“真金白银”动向，往往比PPT上的蓝图更有说服力。

｜本文综合整理自网络公开报道