暴涨3-4倍！几乎所有人，都在加速存钱

最近，央行公布了1月的货币数据。其中最引人注目的，就是新增人民币存款高达8.09万亿，的数字，不仅创下了单月历史新高，更是将一种复杂的经济情绪推到了台前。

这个速度远超预期，对比2025年全年26.41万亿元、月均约2万亿元的增量，今年1月单月的增量几乎是过去的三到四倍。对比去年同期，也是两倍的水平。

原本期待随着时间推移，超额储蓄能逐步释放转化为消费与投资，但现实数据表明，居民的“防御性”储蓄意愿非但没有缓解，反而在2026年开年呈现出加速之势。

这8万亿究竟从何而来？拆解结构看，并非单一群体所为，而是居民、企业、财政与金融机构的“合力共振”。居民存款增加2.13万亿元，企业存款增加2.61万亿元，财政性存款增加1.55万亿元，非银行业金融机构存款增加1.45万亿元，大部分都超过了过去的月均水平。

其中居民部门稍微好一些，这可能和我之前那篇文章写的存款流入理财有关系。正如数据显示，1月居民存款增速快速下降至7.18%，与M2增速的差值时隔七年半首次转负，这恰恰说明到期的定期存款并未流向消费或实体投资，而是流入到了理财，按照央行的说法，这些资金大部分会回流到银行体系内。

居民之所以依然紧握存款不愿松手，深层心理动因依然是对未来的“不确定感”和对当下的“无力感”。尽管宏观经济整体回暖，但传导至个人收入与就业预期的修复仍需时间。居民人均消费支出增速降至2023年以来最低水平，倾向于“更多储蓄”的占比仍居高不下。

过去承载财富想象的房地产市场持续深度调整，居民加杠杆购房意愿低迷，1月居民中长期贷款同比少增1466亿元，连续数月呈现疲态。

这已是存款高增趋势持续的第四个年头，疫情和房地产带来的疤痕效应比预想的更为持久。当教育、医疗、养老等预防性储蓄动机依然强烈，当对未来收入的预期依然谨慎，消费便很难仅靠政策刺激而实现V型反转。

不仅是居民部门，企业也是类似。同期，代表企业投资意愿的中长期贷款同比少增2800亿元，说明企业即便账面有钱，也更倾向于更加保守。

这个惯性太大了，要么依靠更强的大外部力量将其扭转过来，要么就是只有通过时间，让各方面都慢慢出清，然后重新回到正常的轨道上来。