2026年年度大预测

过去的一年全球资本市场非常精彩，而2026年又会如何演绎，我相信大家都很关心，后台很多人都在问2026年大预测咋还不出呢？在准备很久之后，咱新一年的年度展望来了，希望本文能给大家的投资提供一些思路。和2025年预测一样，我们还是要先寻找2026年的关键词——流动性，AI，资源，十五五，汇率，分析好这些关键词的趋势和变化，咱们对今年大类资产的定位就会更清晰。

先把视线转到全球。

每一年分析资产时，我们先要看的就是全球经济和流动性情况，这是判断大方向的基础。全年看，美联储依然处于降息周期内，全球流动性依然处于宽松周期内，根据市场的预期，美联储今年降息的次数是2-3次，一旦通胀下跌，降息幅度可能进一步增加。而弱美元有助于全球资本市场继续良好的表现。估计有朋友可能会说，不是5月份新美联储主席就要上任了么，那个沃什不是主张强美元么，不是要缩表么，现在就这么定义是不是太早了？

我的判断是这样的，即便上任，短期内美联储也很难发生反转，因为美国目前需要弱美元和宽松的流动性，如果货币政策转向或者执行缩表，美股就要受到重创，美债的发行也会出现大问题，美国经济也不会好，11月就是美国中期选举，这些都会大大影响特朗普的胜算，这个角度看他也不敢太激进。宽松的货币环境是2026年的主基调，那权益类资产还是会比债券类好一些。

另一方面，由于全球央行都处于宽松环境中（除了日本可能加息），全球经济则处于复苏期，主流机构对26年全球GDP预期普遍乐观，而经济复苏对于大宗商品的需求会进一步回暖。25年上涨的更多都是金属类的商品，除了结构需求预期失衡外，其金融属性也是非常重要的，而26年这一点可能会发生变化，商品属性强的商品会轮动到，实际上过去的1个月已经有所体现，比如原油，比如化工，已经有部分开启了涨价。而这在后续有可能扩散，一方面是由于需求回暖，另一方面是获利资金转配影响的。

最后一个就是AI，美国经济中增长动力很重要的一个就是AI相关产业，根据测算，四巨头（谷歌，亚马逊，微软，META）新财年资本开支达6300亿美元。大家要注意的是，之前美股科技巨头加大资本开支股价往往是正反馈，但最近资本开支增加，市场分歧很明显，反而担心巨大开支无回报出现下跌。而最近道指强于纳指，也侧面印证资金的担忧。纵观2026年，资本更期待的是AI商业化成果，我相信今年会有更多的AI爆款应用，比如最近出来的seedance，比如上次说的AI插件，这些对不少行业的逻辑重构，会让市场有很多不确定性。但至少上半年，AI硬件依然会维持高位运行，但如果一直没有强大的AI应用落地，美股这边AI硬件很有可能出现滞涨或调整，会影响全球资本市场的震荡。

再把视线转回国内。

2026年对咱们国内来说，绝对是重中之重的关键年份，它是十五五的开局之年，承上启下，另一方面，2035年中国要基本实现社会主义现代化，产业升级迫在眉睫，而扛过了25年的关税大战，未来的路该如何走，也是咱们最关心的事情。

说几个和大家投资关联度比较高的，第一个最重要的就是很快要出的“十五五规划”详细稿件了，因为这会指数未来5年乃至10年的投资重点方向，每一次的五年规划都指明未来的万亿产业，从新能源汽车、光伏、5G、半导体等等，到未来新型战略产业，都隐藏了未来的财富密码。重点关注那些有明确数字目标的产业，抓产业核心环节也是产业红利最大的方向，无论是投资还是工作，这些机会是一定要把握的。都说人生发财靠康波，康波来临时，咱的认知也要跟上。

科技是未来最大的主题，但也别忽视一条非常重要的暗线，那就是产业结构变化可能会倒逼人民币升值。过去咱们主要靠一些低附加值的产品出口创汇，现在咱们出口的产品中，高附加值产品越来越多，而未来随着科技竞争加强，这个趋势势必会延续。

本质上，产业升级是让一个国家从“卖苦力”赚钱变成“卖技术/品牌”赚钱，当你卖的东西别人非买不可时，你的货币自然就值钱了，这在经济学解释是巴拉萨-萨缪尔森效应。最近大家可以看到，离岸人民币已经突破6.9，不能单纯说是结汇的影响了，这个趋势可能会维持一段时间。机构普遍预期26年是人民币继续升值的一年，保守看到6.8，激进一些的观点看到6.5，这个也值得大家重视。

分析了这么多，大家最关心的肯定是：这些趋势，具体会影响到那些资产？2026年，股市、黄金、大宗商品、理财到底该怎么布局？我直接给结论，不绕弯子了。

流动性：宽松，但随着利率下降，降息的影响会边际递减。

经济：全球经济复苏年，需求增长，国内维持稳定。

政策：科技依然是重点，出口内需双循环，低利率环境继续。

基于上面的逻辑，先说A股。由于科技的预期打的很满，大部分行业在25年都已经涨了非常多，按照周期和轮动逻辑，没有哪个行业可以连续“夯”三年，科技很可能出现分化。外围市场对AI和相关产业的影响太大，A股相关板块也会受影响，这是要注意的。

而另一个角度，人民币升值和经济复苏的预期下，受益于人民币升值的行业——包括但不限于上游资源品和原材料，如钢铁、有色、石油石化（炼化）、基础化工、建材；内需消费品，如农林牧渔（饲料、植物油、糖）、轻工制造（造纸、纸制品）；还有交通运输（航运）等都可以看看是否有盈利边际改善。如果去年科技没做好，今年这些行业相对位置低，估值低，反而在轮动的时候更值得大家关注。至于消费，如果PPI和CPI开始修复，消费端会进行价格传导，相关预期会发生变化，可以跟踪一下相关指标去找节奏。

而债券端，低利率环境和降息预期不明朗的情况下，波动不会太大，相对咱的银行理财收益也就维持低位，这可能会进一步刺激存款搬家，对股市是有利的。

大宗品方面，上半年可能还在金融属性的商品更强势，但后续商品属性强的产品可能会接力，这也符合大宗商品的轮动规律，大家可以多看看涨价信息，来找对应的品种，这种机会今年不会少。

最后就是黄金。站在5000美元这个位置，影响金价的有哪些新变量？一是美国中期选举与政策不确定性，是下半年最大的变量。二是全球经济复苏，经济越好，有更好的投资品种，大家就不玩黄金了。同时黄金处于高位，获利盘巨大，但去美元化和央行购金的进程是不变，同时地缘阴影仍在：委内瑞拉后，伊朗悬而未决。我的判断是4500~5500之间震荡，找准节奏，低吸高抛，而不是单边持有。

以上就是我对2026年的一些看法，希望对大家有所帮助。同时也祝愿大家新年快乐，2026年投资顺利，账户长红。