方盛制药“闯关”2026：中药创新药提速，布局3-5亿大品种矩阵

撰稿：湘江财经工作室

2026年开年，长沙寒气未散，方盛制药的会议室里却热气蒸腾。

开年不到两个月，三场机构调研密集排开，兴业基金、国投瑞银、华泰证券、财信基金……一众买方卖方轮番登门。公司董秘何仕坐镇，问题清单从养血祛风颗粒的销售目标，一路延伸到基药目录进展、集采续约、化药贴膏剂获批。

而在前不久的方盛制药2026年会上，公司实控人张庆华的那段发言也让投资者颇为振奋。

“2025年‘一体两翼’战略下各业务板块全面发展、研发创新成果丰硕；2026年将聚焦核心竞争力打造，加大研发投入与创新转化。”——话不长，但信号清晰：方盛不打算走宽战线、铺摊子的老路，而是要把弹药集中打向“创新中药”这个靶心。

就在张庆华表态前后，工信部等八部门联合印发的《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》在业内刷屏。文件明确提出：到2030年推动一批中药创新药上市，新培育10个中成药大品种，鼓励中药与大健康消费融合，向高附加值环节延伸。

业内分析，未来能真正获得这轮红利的，将是手里有创新管线、桌上有核心单品、账上有业绩支撑的药企。公司战略与政策东风高度同频的方盛会是其中之一吗？我们从产品、研发、战略三个维度，拆解这家湖南药企的2026闯关路线图。

产品关：“头痛”市场能否撑起3-5亿大单品？

方盛2026年最大的看点，押注在一颗小小的颗粒上。

养血祛风止痛颗粒，1.1类中药创新药，2025年6月获批、12月上市、同月进入国家医保目录——“获批-上市-进医保”三连跳，节奏不可谓不快。

这款药瞄准的是紧张型头痛。根据《中国紧张型头痛诊断与治疗指南（2023）》，该病全球患病率11%-45%，国内患者规模高达2.85亿人。过去，西医治疗主要依赖非甾体抗炎药，长期服用胃肠道与肾脏负担不小；而中成药市场虽已从2018年的39亿元增至2023年的53亿元，却长期缺乏专门针对频发性紧张型头痛的创新药。

方盛要啃的，正是这块空白市场。公司在调研中给2026年立了两个硬指标：覆盖公立医疗机构超500家，销售收入超过玄七健骨片首年水平。

玄七健骨片是方盛上一款中药创新药，2021年获批，首年销售数据从未公开披露。这一对标设定本身就有“军令状”意味——不是“力争增长”，而是“必须超越”。

不过，创新药的商业化从来不是直线推进。进医保只是第一关，真正的放量要看医院准入、医生处方习惯和患者支付意愿。养血祛风颗粒去年底才上市，2026年是完整的首个销售年度，500家医院的覆盖目标是否激进？

横向对比：小儿荆杏止咳颗粒2025年前三季度新增覆盖320家，累计近2000家。以此为参照，养血祛风颗粒的目标并非不可及，但需要准入团队拿出“战时状态”。

另一重压力来自呼吸类药品。受2025年流感低发、市场高基数影响，公司呼吸类药品销售收入同比下滑。小儿荆杏止咳颗粒虽在推进成人适应症Ⅲ期临床，但一季度止咳药销售能恢复到什么程度，公司自己也表示“还需继续观察”。

产品线的“冷热不均”，是方盛2026年必须迈过的第一道坎。

研发关：中药管线“五箭齐发”，化贴膏剂捡了个13亿“钱包”

如果说产品销售代表当下，研发管线则押注未来。方盛的研发策略被内部概括为四个字：创仿结合。但在2026年这个时间节点，中药创新药显然是更耀眼的那个主角。

目前，公司在研中药创新药已形成妇科、呼吸科、心脑血管、儿科、骨科、消化科六大领域并行推进的格局。益气消瘤颗粒、紫英颗粒、妇科止血消痛颗粒、香芩解热颗粒——四款产品已拿到《药物临床试验批准通知书》，覆盖妇科与呼吸科；蛭龙通络片已完成II期临床，健胃祛痛丸正在进行III期临床，三花接骨丸处于临床前阶段。

横向对比中药行业，这一研发密度已属中上水平。但需要冷静看待的是： 从临床到上市平均耗时5-8年，投入动辄数千万。方盛目前的在研管线中，真正能接棒养血祛风颗粒成为下一个现金牛的品种，尚未浮出水面。

反倒是化药板块先落地了一颗“实弹”。

2026年1月23日，全资子公司广东方盛健盟药业的洛索洛芬钠凝胶贴膏获《药品注册证书》。这款药不是什么创新分子，但胜在市场够大——据摩熵医药数据，该品种2025年前三季度全终端医院销售额达13.49亿元，2024年全年为17.09亿元。

这是一个典型的“捡钱包”逻辑。方盛无需教育市场，只需做好产能、质量与集采准入，便能切下一块现成的蛋糕。公司同时申报的比索洛尔氨氯地平片、司来帕格片也已获受理，化药板块正从“研发投入项”转向“现金流贡献项”。

中药打品牌、化药供血——方盛的研发棋局，正从单点突破走向梯次配置。

战略关：从单品突破到矩阵作战，喊出3-5亿销售目标

2026年2月9日的那场调研，方盛首次系统披露了未来三年的战略目标。最抓眼球的一句是：“着力打造多个年销售额达3-5亿元的产品矩阵。”

3-5亿是什么概念？以2025年前三季度数据推算，方盛目前尚无单品突破5亿规模。这意味着，公司要在未来3-5年内，从“单品过亿”跃升至“矩阵过3-5亿”——这是一个量级与结构的双重跨越。

战略拆解为三层：

第一层，研发提速。未来三年加速推进在研中药创新药管线，力争在中医药优势治疗领域从“市场跟随者”突破为“市场领先者”。

第二层，产品扩容。矩阵以中药创新药为核心，以经典中成药、高端仿制药、复杂制剂为补充，形成多元化组合。

第三层，增长量化。预期“未来3-5年内实现业绩的阶梯式复合增长”。

方盛集团董事长周晓莉，党委书记张庆华

战略本身并无硬伤，甚至可以说足够清晰。但当前也有几个现实问题需要回答：

一是基药目录进展的不确定性。公司多次表示“一直在积极关注”，但也反复提示“相关工作推进成果具有一定的不确定性”。小儿荆杏止咳颗粒、玄七健骨片等核心品种若迟迟无法进入基药目录，医院准入与基层放量的天花板将清晰可见。

二是集采续约的常态化压力。依折麦布片已进入续约流程，降价幅度尚不确定。公司的应对策略是“布局有门槛的仿制药、加速中药创新药出品”，但创新药研发周期与集采降价节奏之间，存在明显的错配风险。

三是股权激励的缺位。2022年的限制性股票激励计划已实施完毕，新的激励方案“正在规划论证”。对于一家正处于战略冲锋期的企业而言，激励空窗期过长，可能影响核心团队的作战状态。

湘江财评

综合三次投资者交流，方盛制药向外界传递的信号高度一致：中药创新药是核心，研发是引擎，产品矩阵是目标，3-5亿是里程碑。

中药创新药的政策窗口正在打开，八部门文件明确要培育“引领带动能力突出的中药工业领航企业”。方盛手握三款已上市创新药、多条在研管线、一个年销售超13亿的化药贴膏剂批文，牌面不算差。

但牌好不等于赢钱。养血祛风颗粒能不能跑出首年加速度？健胃祛痛丸三期临床能否顺利过关？3-5亿大单品何时跑出第一个样本？这些问题，将在未来12-24个月内接受检验。

站在中药创新药的政策窗口期、医保控费的常态化周期、基药目录调整的关键节点，2026年将是方盛战略承上启下的关键一年。