盯紧机构行为，别被持仓迷惑

最近市场里不少板块热度拉满，有的板块单日飙涨创8年新高，有的概念掀涨停潮，看着别人的股票涨得热火朝天，自己手里的却纹丝不动甚至往下走，不少人都犯了愁：明明跟着热点选的，为啥就是赚不到钱？其实问题出在大家看市场的方式上——多数人只盯着“机构持仓”看，比如某某机构重仓了某只股票，就觉得捡到宝了，但实际上，持仓只能说明机构“曾经关注过这只股票”，就像你知道朋友有个专属家庭医生，但你不知道医生最近有没有来照顾他。真正能判断股票走势的，是机构当下的交易行为，这就得靠量化大数据帮我们“透视”了，就像给股票做实时体检，能准确看到机构是不是在积极参与交易，不用靠猜。

一、 入门第一课：“机构库存”到底是什么？

很多人刚接触量化，听到“机构库存”就头大，其实用生活里的事一讲就懂：把一只股票比作你的朋友，机构持仓就像你知道这个朋友有个专属家庭医生，但你不知道医生最近有没有来给他做检查、调理身体。而“机构库存”就是医生的“每日出诊记录”——图里的橙色柱体就代表医生当天来了，而且在积极处理问题（也就是机构在积极参与交易），橙色柱体持续的时间越长，说明医生天天来，对朋友的照顾越上心。

看图1：

就像这只股票，半年报里明确显示有31家基金重仓，持股数还增加了近2%，但从7月份之后，图里的橙色柱体几乎消失了，这就说明机构这个“家庭医生”不来了，哪怕之前再重视这只股票，现在没了积极参与的交易行为，股价自然走不好，短短两个月跌了20%，而同期大盘还涨了10%。这就是只看持仓不看真实行为的典型误区。

二、 入门第二课：持仓多≠现在还在“管”

有人会说，那股票涨多了跌不是很正常？其实真不是，关键看机构有没有持续“出诊”。比如有只股票二季度已经涨了30%，本来大家都觉得该歇一歇了，结果三季度前两个月又涨了40%，核心原因就是“机构库存”一直在线，橙色柱体从来没断过，说明机构天天在积极参与交易，就像医生天天来给朋友调理身体，状态自然越来越好，股价也就跟着往上走。

看图2：

反过来，有只号称二季度基金加仓最多的股票，三季度前两个月只涨了20%，对比下来差距一目了然。为啥？看量化数据就清楚了，7月中旬之后，“机构库存”的橙色柱体就没了，说明机构这个“家庭医生”不再天天来了，对这只股票的关注积极性大幅下降，股价自然跟着调整。这时候还抱着“机构没跑就不用担心”的老想法，就像朋友的医生已经不来了，你还等着他自己康复，这不就是白白浪费大好行情嘛。

看图3：

三、 入门第三课：减仓也可能是“换医生”

还有个反常识的情况，大家普遍觉得机构减仓的股票肯定要跌，但其实也不一定，关键还是看“机构库存”。比如有只股票是二季度机构减仓第二多的，结果二季度涨，三季度还大涨，难道机构减仓是假的？不是，而是这背后是新老机构的交替——原来的机构走了，但新的机构马上接过来了，而且一直在积极参与交易，“机构库存”的橙色柱体始终没断，就像原来的医生转院了，新医生马上到位，还天天出诊，朋友的身体状态当然不会受影响，股价也就继续往上走。

看图4：

四、 入门终章：用数据摆脱“牛市踩空”

为啥有人遇上牛市也赚不到钱？核心就是还抱着“牛市要抱股不动”的老观念，那是以前市场里机构资金少的时候，现在机构资金遍地都是，市场节奏快了不知道多少。你抱着一只机构已经不积极参与的股票，就像守着一个医生已经不来的病人，等着他自己好，这不就是白白辜负大好行情吗？其实这不是你认知不够，是你没拿到能看清真实交易的数据。量化大数据就像给股票装了个“实时体检仪”，不用猜机构在想什么，看橙色柱体就知道他们有没有积极做事，用客观数据替代主观猜测，才能真正跟上市场节奏，不浪费每一次行情机会。

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