哈森股份股价回调因信披违规、并购业绩不及预期及资金获利了结

来源：经济观察网

经济观察网 哈森股份（603958）近期股价出现回调，主要受信息披露违规引发监管警示、跨界并购标的业绩不及预期以及市场资金获利了结等多重因素影响。

违规披露情况

2026年1月27日，哈森股份在互动平台披露“3d打印”“消费电子”等业务信息，但未充分提示相关风险。例如，其3d打印业务2025年营收仅267万元，占比不足总收入的0.2%，且钛粉等产品尚未形成销售收入。因信息披露不完整、风险提示不足，上交所于2月上旬对公司及董秘下发监管警示函。该事件引发市场对公司治理规范的担忧，成为股价回调的直接诱因。

公司状况

公司2024年收购的苏州郎克斯和江苏朗迅未完成首年业绩对赌。苏州郎克斯2024年净利润4696.86万元，完成率91.38%；江苏朗迅净利润仅41.19万元，完成率低至4.97%。此外，苏州郎克斯2025年毛利率降至23.20%，同比下滑5.19个百分点，显示盈利质量承压。市场对跨界并购能否实质性改善业绩的疑虑加剧。

资金面情况

2026年1月26日至2月6日，哈森股份股价累计涨幅达59.68%，其中1月28日、29日连续涨停。短期涨幅较大后，部分资金选择获利了结。2月9日至13日，股价区间回调11.17%，成交额逐步萎缩（如2月13日成交额1.52亿元，较2月9日的3.71亿元下降59%），反映资金参与度降温。

目前经营状况

尽管跨界并购推高营收（2025年前三季度营收同比增86.36%），但鞋类业务仍亏损。公司预计2025年归母净利润亏损2400万至3600万元，为连续第六年亏损。门店数量从2021年初的1305家降至2025年三季度的821家，存货规模达4.25亿元，减值压力持续存在。

重组进展

2025年12月，公司因估值分歧终止收购辰瓴光学100%股权，仅保留对苏州郎克斯45%股权的收购计划。这一调整被市场解读为跨界转型阻力增大，削弱了投资者对业务协同效应的预期。

综上，哈森股份近期回调是信息披露风险、并购标的业绩不及预期、资金获利了结及传统业务疲软共同作用的结果。

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