【观点精选】 兴业证券：绿氢氨醇产业政策逐步加码

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东北证券-食品饮料行业：当前的全球烈酒与中国白酒行业

核心观点

1、全球烈酒市场与中国白酒消费趋势相似，整体规模在经历周期性波动后呈现稳健增长，但预计2024年将进入下行周期。

2、中国白酒行业的头部品牌通过品牌护城河和社交货币获得高额垄断利润，整体消费升级速度快于全球其他烈酒品类。

3、新兴市场如印度和印尼的烈酒消费量和价格均稳步增长，而成熟市场则面临销量下滑和均价提升的挑战，未来的消费增量可能来自于限酒令的逐步放开。

风险提示

宏观经济恢复不及预期，库存消化不及预期，行业竞争加剧。

广发证券-食品饮料行业：乳品深加工，广阔天地，龙头领航

核心观点

1、中国乳品消费正从以液奶为主转向干乳制品，尤其是奶酪、黄油和奶油等深加工产品市场潜力巨大。

2、原奶价格持续低位，加上政策支持，推动乳企加速深加工产能布局，预计未来产能增量将超过30万吨。

3、在全球市场需求增长的背景下，中国乳企凭借产品新鲜度和定制化能力具备竞争优势。

风险提示

食品安全风险，原奶成本波动风险，深加工产能投产不及预期风险，行业竞争加剧风险。

东吴证券-环保行业深度报告：解决航天核心资源瓶颈的钥匙，“铼”自资源卡位与提取技术突破

核心观点

1、到2030年，全球和中国铼需求预计将分别达到191吨和56吨，主要受飞机和商业航天发动机需求推动。

2、中国铼资源依赖进口，2024年供给仅为5.3吨，面临51吨的供给缺口，需提升国内铼提取技术和资源利用率。

风险提示

行业政策变化，投产进度不及预期，金属价格波动等。

兴业证券-公用事业行业：绿氢氨醇产业政策逐步加码，航运业碳减排需求打开绿醇应用场景

核心观点

1、国家能源局推动氢能产业发展，预计到2030年可再生氢供给将达到770万吨，绿色甲醇成为重要应用场景。

2、国际航运业碳减排政策逐步加强，绿色甲醇在替代传统燃料方面具备经济性，预计将实现规模化发展。

3、建议关注绿色甲醇生产商及低估值绿电运营商。

风险提示

政策力度不及预期，技术研发不及预期，供应链竞争激烈导致行业盈利下行。

国金证券-建材新材料行业研究：AI PCB升级迭代，通胀看上游新材料

核心观点

1、PCB行业正经历升级迭代，尤其是AI服务器对PCB材料提出了更高要求，推动上游材料的持续升级。

2、上游材料如电子布和铜箔在2026年将面临明显的供需缺口，价格有望上涨。

3、投资者应关注高景气度的材料端，特别是Q布和HVLP铜箔的应用趋势，以及国内供应链的本地化进程。

风险提示

算力需求不及预期，客户拓展不及预期，行业竞争格局恶化。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。