小小科技IPO终止，监管追问业绩“变脸”与客户依赖

来源：界面新闻

2月13日，据北交所网站披露，因安徽省小小科技股份有限公司向北交所提交了《安徽省小小科技股份有限公司关于撤回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件的申请》，北交所决定终止其首次公开发行股票并在北京证券交易所上市的审核。

图源：北交所网站

北交所于2024年12月30日受理了小小科技提交的公开发行相关申请文件，并按照规定进行了审核。日前，小小科技向北交所提交了申请撤回文件。

据招股书披露，小小科技是一家主要从事汽车传动及动力系统精密零部件研发、生产和销售的高新技术企业，原计划向不特定合格投资者公开发行股票不超过 9,800,000股（含本数， 不含超额配售选择权）。拟募集资金22,000.00万元，分别用于汽车精密零部件智能制造产业化建设项目、研发中心建设项目。

图源：照顾说明书

公司控股股东为许道益，实际控制人为许道益、许茂源，两人系父子关系。截至招股说明书签署日，许道益持有公司2,190.00万股，占公司股本总额的48.91%；许茂源持有公司10.00 万股，占公司股本总额的 0.22%；两人合计持有公司 2,200.00 万股，占公司股本总额的 49.13%；同时许道益任公司董事长，许茂源任公司董事、总经理。

根据公司最新披露的第二轮审核问询函回复，其业绩波动原因及风险、与主要客户的合作稳定性、是否存在进一步下滑风险等问题被监管重点关注。

财务数据显示，2025年上半年，公司实现营业收入2.35亿元，同比减少5609.48万元，降幅达19.27%；扣非后归母净利润为2722.34万元，同比减少1645.51万元，降幅为39.10%。公司称，营收下降主要受变速箱燃油零部件销量与单价双双下滑影响，净利润下降则与营收和毛利率同步下降有关。

北交所在问询中要求公司进一步说明2025年上半年业绩下滑对应的客户情况，逐家说明收入下降原因；并补充披露2024年度及2025年上半年对主要客户博格华纳收入持续下滑的原因。

数据显示，2025年上半年，公司前五大客户中有三家收入出现下滑，其中对博格华纳的销售收入同比减少4015.42万元，降幅达19.77%。

图源：北交所网站

北交所还要求公司披露降价产品的具体情况及降价幅度，量化分析销售结构变动、年降政策及公司自主调价对毛利率及利润变动的影响，并核实“销售单价下降主要受销售结构变动影响”的表述是否准确。同时，要求说明2025年上半年及期后下游行业及主要客户、同行业可比公司业绩变化情况，分析公司业绩变动趋势是否与行业趋势一致。

对此，小小科技表示，2025年1-6月前五大客户中有3个客户收入下降，对博格华纳销售收入同比减少 4015.42万元、同比降幅为19.77%，主要系客户通过订单份额转移等方式向发行人传导降本压力，叠加新能源汽车快速发展对燃油零部件需求造成 的冲击，博格华纳对发行人采购份额减少所致，主要涉及3个项目，其中1个项目为 2023 年收入增长的主要来源之一。因下游客户需要考虑其他供应商产品开发时构建的规模化产能，以及燃油车对应终端品牌中国地区销量同比下滑，前述项目所面临销量下降的因素短期内无法消除，短期内无法恢复至原峰值供应份额。

发行人2025年1-6月主营业务毛利率为21.29%，较上年同期下降3.74个百分点，发行人披露主要系受年降及降本压力传导的价格调整，销售单价下调，同时销量下降使得产能利用率下降，固定成本分摊增加。