保利置业集团子公司破产

保利贵州房地产开发有限公司（以下简称“保利贵州”）的破产事件是中国房地产行业调整期的一个典型案例，涉及从强制清算、破产清算到最终通过和解程序终结破产的全过程。

一、公司背景与业务范围

保利贵州是保利置业集团（香港上市公司）在贵州省的区域房地产开发平台。公司成立于2006年，是保利置业进入贵州市场的核心载体。其主要业务涵盖房地产开发、经营、物业管理等，旗下拥有贵阳保利房地产开发有限公司、保利贵州温泉经营管理有限公司、保利贵州酒店管理有限公司等全资附属公司，并持有保利贵州物业管理有限公司49%的股权。截至破产前，保利贵州在贵州开发了保利·温泉新城、保利国际广场、保利云山国际、保利公园、保利凤凰湾等多个项目。

二、破产原因与直接导火索

保利贵州破产的直接原因是资不抵债。根据审计评估，截至2020年6月30日，公司的债务已经大于资产，其资产不足以清偿全部债务。深层原因则与房地产行业周期性下行、公司经营压力以及部分项目销售不畅、资金回流困难有关。

三、破产程序完整时间线

保利贵州的破产并非突然发生，而是经历了从强制清算到破产清算，最终通过和解终结的完整法律程序：

1. 强制清算启动（2020年1月14日）：贵阳市乌当区人民法院受理保利贵州置业集团有限公司的申请，裁定对保利贵州进行强制清算，并指定贵州富迪律师事务所担任清算组。

2. 转入破产清算（2021年2月9日）：由于清算过程中发现公司资不抵债，且与债权人协商清偿方案时，债权人贵州庸和正贸易有限责任公司不同意协商，清算组遂向法院申请破产清算。乌当区法院于当日裁定受理。

3. 第一次债权人会议（2021年7月23日）：法院在保利温泉酒店主持召开第一次债权人会议，听取了破产管理人的工作报告、债务人财产状况报告，并对债权进行了核查。

4. 和解程序启动（2021年9月）：保利贵州于2021年9月18日向法院提出债务重组（和解）申请。

5. 法院裁定认可和解（2021年9月26日）：乌当区法院裁定认可和解协议，并终止和解程序。

6. 破产程序终结（2022年1月24日）：法院正式裁定终结保利贵州的破产程序。

四、债务与资产状况详情

• 债权申报情况：截至2020年12月31日，清算组共登记71笔债权，申报总金额约为20.21亿元。

• 债务重组方案：根据最终达成的和解协议，债务清偿比例如下：

◦ 优先债权人：债权全额以现金清偿（约494.8万元）。

◦ 普通债权人：债权按原金额的82.5% 进行清偿。这意味着债权人放弃了约3.76亿元的债权。

◦ 其中，金额1000万元及以下的索偿以现金方式清偿；超过1000万元的部分，以现金和实物（资产）相结合的方式清偿。

• 主要债权人——保利置业：作为股东和最大债权人，保利置业申报的债权金额约为19.19亿元。根据债务重组，其获得约15.83亿元的清偿，部分以现金、部分以实物（包括股权转让及项目公司偿还贷款）方式实现。

五、核心解决方案：股权收购与债务重组

为解决破产危机，保利置业集团采取了“债务重组+股权收购”的组合方案：

• 零代价股权收购：2021年9月28日，保利置业以零代价收购了原由贵阳金泰和贵阳中镭持有的保利贵州合计33.5%的股权（分别收购27.92%和5.58%）。收购完成后，保利贵州成为保利置业的全资附属公司。

• 战略考量：保利置业在公告中解释，债务重组比强制清算更为有利，可以避免资产被低价拍卖造成更大损失，且保利贵州持有的温泉度假旅馆、酒店及贵阳核心地段项目符合公司的整体发展战略。

六、对业主与项目的实际影响

破产程序对已购房业主产生了直接影响，引发了维权事件：

• 业主债权申报：由于开发商进入破产程序，大量小业主面临无法通过常规途径维权的困境。贵州黔坤律师事务所曾代理数百名保利温泉新城等项目的业主，集中申报破产债权，主要涉及停车位、三通费、房屋质量等历史纠纷。

• 项目质量纠纷：在破产前后，保利在贵州的部分项目（如保利公园2010、遵义某项目）被业主投诉存在虚假宣传、房屋漏水、公共设施不达标等问题。这些遗留问题在破产清算过程中变得更加复杂。

• 项目后续运营：破产和解后，保利贵州旗下主要资产（如贵阳保利国际广场、保利温泉酒店等）由成为其全资母公司的保利置业接手，继续运营。

七、当前状态与行业启示

• 当前状态：根据最新企业信用信息（截至2025年底），保利贵州房地产开发有限公司的工商状态为 “存续” ，但公司规模已大幅收缩，参保人数仅3人。公司仍背负一定的司法案件和风险信息。

• 事件性质：这是一起典型的通过司法和解程序实现债务重组、使企业得以存续的案例，而非彻底消失。它体现了在房地产企业风险处置中，股东（尤其是央企股东）通过承担损失、注入信用和资源，以时间换空间，化解局部风险的常见模式。

• 行业背景：保利贵州的困境并非孤例，它发生在2020-2022年中国房地产行业深度调整、多家房企出现流动性危机的宏观背景下。其母公司保利发展（A股上市公司）同期也面临销售下滑、利润收缩的压力，但凭借央企背景和相对稳健的财务，得以对区域子公司进行重组救援。

总结：保利贵州房地产开发有限公司的破产事件，是一个从“临床死亡”（资不抵债、进入破产清算）到“重症监护”（股东介入、债务重组）再到“保住生命”（和解终结、存续经营）的完整企业抢救过程。它既反映了部分区域性房地产企业在行业寒冬中的脆弱性，也展现了大型央企集团内部消化风险、盘活存量资产的能力。对于购房者而言，此事件凸显了购买期房在开发商出现经营风险时所面临的特殊法律风险。