周末闲思 | 于东来深夜发文定调：胖东来永不上市，管理层60岁前必须退休！

一、深夜重磅：于东来为胖东来定下“铁律”

2月12日晚，当大多数人还沉浸在春节的余韵中时，中国零售业的传奇人物于东来在社交媒体上投下了一枚“战略炸弹”。这位胖东来创始人用简洁而坚定的文字，为这家备受瞩目的企业规划了未来数十年的发展蓝图。

于东来明确宣布： 胖东来永远坚定学校的性质，所以“永不上市”。同时，他立下了一条硬性规定： 无论将来什么时候，胖东来的最高管理层六十岁前必须退出权力岗位，以保持团队的年轻化和活力。

这一声明发布的时间点意味深长——就在前一天，2月11日，于东来刚刚官宣了自己春节后正式退休的决定。这位60岁的企业家正在完成从掌舵者到顾问的角色转变，而他的最新战略规划，无疑是为“后于东来时代”的胖东来定下了不可动摇的基调。

二、“永不上市”：坚守学校式企业的初心

“因为胖东来是学校式企业，所以永远不上市。”于东来的这句话，道出了胖东来与众不同的企业哲学。

在资本狂潮席卷零售业的今天，上市几乎是所有大型企业的终极目标。然而胖东来却反其道而行之，明确拒绝资本市场。这背后是怎样的思考？

于东来此前曾多次阐释过他的理念： 胖东来未来会成为一个非常优秀的专注于文化交流研究和商业交流研究的学校式企业，是做个商业样板供行业参考交流学习，主要特点是研究分享科学幸福生活方式。在他看来，企业的各个领域只是践行科学文化理念和科学技术的载体， 没有规模发展规划，更没有上市规划。

这种定位让胖东来超越了传统商业企业的范畴。它不再仅仅是一个卖场，而是一个 生活方式的实验室，一个 商业模式的展示窗口，一个 价值观念的传播平台。上市意味着要对股东负责、追求利润最大化，而这与胖东来“学校式企业”的定位存在根本冲突。

于东来曾公开表示，胖东来的净利润控制在5%左右。2025年前三个月销售额达到62亿元，全年规划销售控制在200亿以内，对应约10亿元的净利润。这种克制的盈利模式，与上市企业追求持续增长的压力形成了鲜明对比。

三、管理层“60岁退休制”：打破中国企业传承困局

“无论将来什么时候，胖东来的最高管理层六十岁前必须退出权力岗位。”这条规定看似简单，却蕴含着对中国企业治理结构的深刻思考。

在中国，家族企业传承、创始人难以放手、管理层老化等问题长期困扰着企业发展。胖东来通过制度化的年龄限制， 强制实现了管理层的年轻化迭代。这不仅保证了企业活力的持续，也为年轻人才提供了明确的上升通道。

于东来自己的身体力行更是这一制度的生动注脚。2月11日，他正式宣布：“六十岁了，为了科学先进的发展模式、让年轻人勇敢承担使命、过年后正式退休、转为顾问，胖东来工作由胖东来决策委员会主持！”

这种制度设计体现了几个关键理念：

第一，企业不是个人的，而是团队的。通过年龄限制，避免了个人长期掌控带来的决策僵化和创新乏力。

第二，经验与活力的平衡。60岁前退出权力岗位，并不意味着完全离开，而是从决策一线转向顾问角色，实现经验传承与年轻活力的有机结合。

第三，制度大于个人。无论创始人多么成功，都必须遵守企业制度，这为胖东来的长期稳定发展奠定了制度基础。

四、停止规模扩张：从“做大”到“做精”的战略转向

于东来在战略规划中还透露了一个重要信息： 胖东来完成已规划样本目标，停止企业发展规模。

在2025年销售额突破235.31亿元、同比增长近40%的背景下，主动停止规模扩张，这需要何等的定力和勇气？

于东来对此有着清醒的认识。他曾表示，销售额如果上升得太快，员工就得加班，承担更多的压力，这样不免对企业最初的价值观产生影响。在胖东来的价值排序中， 员工幸福感和顾客体验永远高于规模和利润。

2025年的数据显示，胖东来超市业态年度销售额达到126.43亿元，珠宝业态24.51亿元，百货业态23.79亿元。在取得如此成绩后选择“急流勇退”，体现了胖东来独特的商业智慧：

样本价值大于规模价值。胖东来要做的不是最大的零售企业，而是最好的零售样本。通过有限规模的精细化运营，探索出一条可持续、可复制、可推广的商业道路。

质量优先于数量。停止规模扩张意味着可以将更多资源投入到现有门店的优化、员工培训和服务提升上，真正实现“深耕细作”。

抵制扩张诱惑。在零售行业普遍追求开店数量、覆盖区域的背景下，胖东来的选择显得尤为珍贵。它证明了商业成功可以有另一种路径——不靠规模取胜，而靠品质和口碑赢得市场。

五、背景解读：于东来退休与胖东来现状

于东来的这次战略发布，与他个人的退休计划紧密相连。这位从许昌起步的企业家，用近三十年的时间打造了中国零售业的独特样本。

回顾于东来的放权历程：2023年6月，他公开表示“已将80%企业经营权放手”；2025年卸任总经理职务；直到2026年春节后正式退休。这是一个渐进式的过程，体现了稳健的传承思路。

胖东来目前的发展状况也值得关注。2025年集团合计销售额突破200亿元，达到235.31亿元。更令人惊叹的是人员稳定性——2025年全年人员流失率仅为1.05%，其中管理层离职8人，员工离职101人。在零售行业人员流动率普遍较高的背景下，这一数据堪称奇迹。

郑州店的进展也备受关注。2025年12月23日，于东来表示胖东来郑州店预计2026年“五一”期间开业。虽然“胖东来高铁驿站”项目还处在内部研究阶段，但郑州店的落地将标志着胖东来走出许昌、新乡，进入更广阔的市场。

六、行业启示：胖东来模式的独特价值

胖东来的这三大战略——永不上市、管理层60岁前退休、停止规模扩张，对中国零售业乃至整个中国企业界都有着深刻的启示意义。

首先，重新定义企业成功标准。在资本主导的商业环境中，胖东来证明了不以上市为目标、不以规模论英雄的企业同样可以取得成功。它的成功标准是员工幸福感、顾客满意度和社会价值，而非市值和股价。

其次，探索可持续的企业治理模式。管理层年龄限制制度为解决中国企业“创始人依赖症”提供了新思路。通过制度化而非个人化的传承机制，保障企业长期稳定发展。

再次，彰显“慢商业”的价值。在追求快速扩张、资本运作的潮流中，胖东来选择了一条“慢”道路——精细运营、深度服务、有限规模。这种模式或许增长速度不如资本驱动型企业，但抗风险能力更强，生命周期也更长。

最后，重塑企业与资本的关系。胖东来“永不上市”的宣言，是对资本逻辑的一种反思。它提醒我们，企业可以有多种存在形式，上市只是其中一种选择，而非必然归宿。

七、展望未来：胖东来的“后于东来时代”

随着于东来正式退休，胖东来将进入全新的发展阶段。决策委员会将如何运作？年轻化管理层将带来哪些新变化？停止规模扩张后的胖东来将走向何方？这些问题都值得持续关注。

但有一点可以肯定：于东来通过这次战略规划，为胖东来铺设了一条清晰的发展轨道。永不上市保证了企业不被资本绑架；管理层年龄限制确保了团队活力；停止规模扩张聚焦于品质提升。这三者相互支撑，构成了一个完整的战略体系。

胖东来的故事远未结束。它作为中国商业的一个独特样本，将继续探索在资本浪潮中保持初心的可能，在规模竞争中坚守价值的勇气，在时代变迁中传承理念的智慧。

于东来用近三十年时间打造的不仅是一家企业，更是一种商业哲学。如今，他将这份遗产交到了年轻一代手中。而那句“永远坚定学校的性质”的承诺，将成为胖东来未来道路上最明亮的灯塔。

胖东来，这所特殊的“商业学校”，正在书写中国零售业最独特的篇章。它的每一步探索，都在重新定义什么是好的商业、什么是好的企业、什么是好的生活。在这个浮躁的时代，胖东来的“慢”与“稳”，或许正是我们最需要的商业智慧。

关注我，投资路上多一双眼睛，少几道伤疤。若看到满眼错误，是我错了；若觉得都是对的，更是我错了。可不信不可全信，取舍由心。