每日债市速递 | 中国1月信贷数据重磅出炉

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，2月13日以固定利率、数量招标方式开展了1450亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1450亿元，中标量1450亿元。Wind数据显示，当日315亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1135亿元。

央行在2月累计开展1.8万亿元买断式逆回购操作，鉴于2月还有1.2万亿元到期量，当月两个期限品种买断式逆回购实现净投放6000亿元，净投放规模较上月增加3000亿。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

央行出手护航，公开市场操作净投放的同时，当天买断式逆回购操作亦放量。银行间市场资金面十分宽松，DR001加权平均利率下行近10bp至1.26%低位，DR007、DR014亦均明显走低。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价也下行至1.25%左右。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.65%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.58%附近，较上日小幅下行。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约涨0.04%

10年期主力合约跌0.10%

5年期主力合约跌0.09%

2年期主力合约跌0.03%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、中国1月信贷数据重磅出炉！据央行初步统计，1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元；1月末社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2%。1月末，M2同比增长9%，M1同比增长4.9%，M0同比增长2.7%；1月份净投放现金5191亿元。1月份人民币贷款增加4.71万亿元，月末人民币贷款余额276.62万亿元，同比增长6.1%。

2、央行2月25日将在香港招标发行300亿元3个月期和200亿元1年期人民币央票。以上两期中央银行票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。

3、国资委党委书记、主任张玉卓张玉卓强调，2026年是“十五五”开局之年。国资央企要紧紧锚定党中央赋予的重大职责使命，推动国有企业和国有资本不断做强做优做大，更好服务党和国家工作大局，服务经济社会高质量发展，服务保障和改善民生，勇担社会责任，为中国式现代化建设贡献更大力量。

4、近期，上海证券交易所、深圳证券交易所分别发布专项通知，针对债券通用质押式回购业务投资者教育和宣传工作中存在的描述不准确、风险提示不充分等问题，明确监管要求与整改时限。

5、湖北证监局拟依法对天风证券和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款，对9名责任人员合计罚款3480万元，对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施。经查，2020年至2022年期间，天风证券违法为原第一大股东当代集团提供融资、未按规定披露与当代集团关联交易，当代集团与天风证券共同实施相关违法行为，严重违反证券法律法规。

//全球宏观 //

1、据英国金融时报，特朗普政府正计划缩减部分钢铁和铝产品的关税。政府正在审查受关税影响的产品清单，计划豁免部分商品，并停止扩大清单范围。美国商务部和美国贸易代表办公室的贸易官员认为，关税导致部分商品价格上涨，伤害了消费者。

// 债券大事 //

1.四川省拟3月份发行737亿元地方债

2.贵州省拟3月份发行598.44亿元地方债

3.河北省拟3月份发行352.76亿元地方债

4.日本今日将额外发行6500亿日元国债

5.摩根大通看空两年期美债，因对美联储利率前景持谨慎态度

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

每天下午4点半，实时债市解盘栏目为您奉献精彩内容，敬请期待！