从软件到房地产，美国多板块陷入AI恐慌抛售潮

来源：环球市场播报

　　华尔街正深陷AI 带来的颠覆恐慌。这场风波最初始于投资者抛售软件公司股票，但很快蔓延至被认为易受自动化冲击的行业，推动美国股市本周大幅下挫。

　　这场AI 恐慌抛售甚至波及了私人信贷、房地产经纪、数据分析、法律服务和保险等板块。

　　在 Anthropic 发布法律 AI 插件后，全球科技股率先遭受冲击。但随着一系列 AI 模型升级与新品发布，投资者的不安情绪进一步加剧。

　　巴克莱股票策略师伊曼纽尔・考表示：

　　“在恐慌主导市场情绪的情况下，投资者仍处于 ‘先卖出、后思考’ 的模式，不断追问‘下一个是谁’，对任何哪怕略微被视为 AI 冲击对象的板块都毫不留情。”

　　以下是各板块受此次抛售影响的情况：

　　软件及与软件相关的信贷

　　标普 500 软件与服务指数自去年 10 月高点以来，市值已蒸发约2 万亿美元，其中一半损失发生在过去两周，原因是市场担忧快速发展的 AI 工具可能颠覆传统订阅制与企业软件模式。

　　今年以来，纳斯达克 100 成分股中表现最差的包括：

• Atlassian 下跌 47%
• Intuit 下跌 40%
• Workday 市值蒸发三分之一

　　Salesforce 在 2026 年暴跌约 30%，Adobe 下跌 25%，CrowdStrike 下跌 12%。

　　达科塔财富高级投资组合经理罗伯特・帕夫利克表示：

　　“市场有种观点认为，AI 短期内将取代已存在多年、企业从中获利丰厚的成熟商业模式。”

　　美国软件板块遭遇三年多来最严重下跌，也拖累了另类资产管理公司股价，因市场担忧它们对软件行业相关贷款与杠杆存在敞口。

　　Ares、黑石、Blue Owl、阿波罗、TPG 和 KKR 今年以来跌幅在 13%~24% 之间。

　　据法国巴黎银行估算，约五分之一的私人信贷资金投向了软件行业。

　　金融经纪、数据分析与法律服务

　　在财富管理公司 Altruist 推出 AI 税务规划功能后，金融业尤其是经纪与数据分析公司遭受重创，市场担忧这一快速发展的技术将颠覆其商业模式。

　　经纪商 LPL Financial、Raymond James、嘉信理财（Charles Schwab）周二跌幅均超 7%。

　　指数提供商标普全球（S&P Global）发布了悲观的 2026 年盈利预期，2 月以来股价暴跌超 25%，或将迎来 2009 年以来最差单月表现。穆迪、FactSet、MSCI 本月也大幅下挫。

　　汤森路透在纳斯达克上市的股票上周触及近五年低点，因市场担心 AI 冲击其法律服务业务。

　　房地产服务

　　商业地产与投资管理公司周三遭遇重挫。KBW 分析师表示，原因是投资者撤出高费率、劳动密集型、且被认为易受 AI 颠覆的业务模式。

　　世邦魏理仕（CBRE）、仲量联行（JLL）周三各下跌约 12%，戴德梁行（Cushman & Wakefield）暴跌近 14%，拥有 Apartments.com 等平台的 CoStar Group 下跌 5.9%。

　　晨星分析师肖恩・孙洛普表示：

　　“由于商业地产终端市场分散，且相关业务对许多客户而言并非核心，我们认为市场担忧过度放大。”他同时指出，即便经历抛售，这些公司估值 “仍不便宜”。

　　保险

　　保险股遭遇猛烈抛售。在线平台 Insurify 周一在 ChatGPT 上推出 AI 保险比价工具后，欧美保险经纪与承保商股价全线暴跌。

　　标普 500 保险指数周一大跌3.9%，为 10 月中旬以来最大单日跌幅。

　　保险经纪公司韦莱韬悦（Willis Towers Watson）本周以来已跌去 15%，或将迎来 2020 年 3 月疫情抛售以来最差单周表现。怡安（Aon）跌 9%，Arthur J． Gallagher 本周跌 15%。

　　摩根士丹利股票策略师黄建（Bob Jian Huang）表示：

　　“最终我们认为，经纪商将出现分化。未来五年，定期寿险、个人车险、家财险等简单保险产品可能会受到 AI 的显著冲击。而高价值经纪商将利用 AI 强化分析、改善承保，而非被其取代。”

　　卡车运输与物流

　　投资者或许从未将物流运输公司视为 AI 冲击目标，但该板块周四却大幅暴跌。

　　此前主营卡拉 OK 机、现转向 AI 的物流公司 Algorhythm Holdings 宣布，旗下 SemiCab 部门帮助客户货运量提升300%~400%，且 “未相应增加运营人员”。

　　这一消息引发 Landstar System、C.H． Robinson 等股票暴跌，道琼斯运输平均指数下跌 4.4%。

　　但杰富瑞分析师认为，市场反应脱离基本面：

　　“独家货运数据与实体网络仍是难以撼动的护城河。”