广西
2026年2月13日，美团在港交所发布盈利预警，预计2025年全年净亏损将达到233亿至243亿元。这一数字与2024年实现的358.08亿元净利润形成了惊人的反差，也让市场对这家互联网巨头的未来走向产生了巨大的疑问。
亏损的核心原因，在于其赖以生存的“基本盘”——核心本地商业分部出现了根本性逆转。2024年，该分部还贡献了高达524.15亿元的经营溢利，而到了2025年，却预计将产生68亿至70亿元的经营亏损。这意味着，美团最赚钱的外卖、到店等业务，在激烈的市场竞争中，盈利能力被彻底击穿。为了守住市场份额，美团不得不进行“战略性投入”，通过补贴和优惠来应对对手的冲击，这直接导致了核心业务的利润被吞噬。
与此同时，美团在海外业务上的“烧钱”也在持续加码。为了复制国内的成功模式，美团在全球多个市场展开了扩张，但海外业务的投入产出比远未达到预期，反而成为了吞噬现金流的又一个无底洞。在国内核心业务承压、海外业务尚未盈利的双重夹击下，美团的整体财务状况迅速恶化。
对于美团而言，2025年的亏损并非简单的财务数字波动，而是其发展战略进入深水区的必然阵痛。在行业竞争空前激烈的背景下，美团选择了“以空间换时间”，通过加大对整个生态体系的投入来巩固核心优势，以期在未来实现可持续增长。但市场的耐心是有限的，投资者更关心的是，这种战略性亏损还要持续多久，以及最终能否换来一个更具竞争力的美团。
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