长江和记，警告马士基!

信德海事综合——长江和记（CK Hutchison）2月12日发布英文公告称，已依据投资保护条约向巴拿马共和国正式发出争端通知并邀请磋商，以维护其权益。

公告强调，巴拿马最高法院已就1997年《第5号法律》（Law No. 5）作出违宪认定，该法律长期以来构成长和间接子公司Panama Ports Company（PPC）运营巴拿马运河两端Balboa（太平洋侧）与Cristóbal（大西洋侧）两大码头的核心法律基础。长江和记认为该违宪认定“属于违法”，且尽管有关裁定尚未正式公布或生效，巴拿马国家已在推进PPC被迫退出与港口行业过渡安排，但具体运营计划并不清晰。

公告同时指出：一旦最高法院裁定正式公布并导致PPC特许经营终止，将使PPC继续运营两码头在法律上变为不可能，任何持续运营都将无法进行。因此，现阶段两码头能否持续运转，“完全取决于巴拿马最高法院与巴拿马国家的行动”，且这显然不受长江和记、HPH与PPC控制。

在“接管”问题上，长江和记点名提及巴拿马海事主管部门1月30日的表态，拟依赖马士基集团旗下APM Terminals（APMT）作为两码头“临时管理者”进行过渡，以及APMT同日公开表示愿意临时运营。

长和披露，其旗下Hutchison Port Holdings（HPH）已于2月10日通知马士基：若APMT或其关联方在未经长和同意的情况下，以任何形式、任何期限接手或运营Balboa与Cristóbal码头，将对长和、HPH及PPC造成损害，并将对APMT及相关方采取法律追索；同时警告第三方不要协同参与任何与两码头运营相关的非法行为。

长江和记并回溯称，除本次投资条约项下争端通知外，PPC已于2月3日依据适用的特许经营合同启动仲裁程序（长和此前亦已披露相关行动）。长和表示，将继续在法律顾问支持下评估并采取包括国内与国际在内的进一步法律救济途径，以应对巴拿马国家措施及相关方行为。

航运市场影响方面，业内更关注争端是否从“法律战”外溢至“运营与合规成本”。

短期来看，班轮公司更可能采取的是码头选择、挂靠组合与中转安排的局部调整，以降低在交接期的履约与责任不确定性；

至于中国方面的反制措施尚未公布，但有外媒指出中国政府正在就巴拿马船旗注册情况与改道收集信息，目前公开层面尚未出现明确的成文监管动作。

但若裁定生效窗口临近、过渡授权链条不清晰或第三方实际进场方式引发争议，市场端可能出现更明显的“去风险化”行为：包括对巴拿马旗船舶的合规审查趋严预期上升、以及对特定航次准备替代路径与运力预案等。

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