黄金单日暴跌12.76%，市场在怕什么？鹰派主席带来的预期正在发酵

1 月 28 日至 1 月 31 日，全球贵金属市场出现罕见的剧烈波动，黄金在快速刷新历史新高后大幅回落，成为近期全球市场关注度最高的行情。

1 月 26 日至 29 日，国际黄金价格连续突破多个整数关口，四天内从 5100 美元 / 盎司上涨至 5600 美元 / 盎司，持续创出历史新高。

但从 1 月 29 日深夜到 1 月 30 日凌晨，随着特朗普公布新一届美联储主席人选，黄金主力合约快速下挫，短期下跌近七八百美元，最终企稳在 4888 美元 / 盎司附近，单日跌幅达到 12.76%，走出典型的冲高回落走势。

这一轮极端行情其实由多重因素共同推动。

前期地缘局势紧张，市场避险需求快速上升，叠加美元走弱，共同推动黄金持续走高。同时，美联储 1 月会议未继续降息，市场对宽松政策的预期有所降温，避险动力开始减弱。

从价格走势看，黄金前期上涨速度过快，短期涨幅接近 1000 美元，明显偏离合理区间，大量获利盘有了结需求，为后续回调埋下伏笔。

真正触发大幅下跌的关键事件，是特朗普提名凯文・沃什为下一任美联储主席。尽管该提名还需参议院批准，但市场普遍认为通过概率较高。

沃什的政策思路与此前市场预期存在明显差异，他主张以缩表为核心治理通胀，而非单纯依赖降息，这一偏强硬的鹰派取向直接冲击了黄金的上涨逻辑。

沃什认为，此轮通胀的根源在于过去长期过度宽松的货币政策。2010 年至 2020 年，美联储资产负债表从 1 万亿美元大幅扩张至接近 9 万亿美元，过量流动性推升了通胀水平。

他主张通过量化紧缩反向调节货币总量，将当前超过 7 万亿美元的资产负债表缩减至疫情前约 4 万亿美元的水平，从源头稳定货币环境，在此基础上再考虑降息操作。

沃什与特朗普关系密切，政策立场更偏向长期稳健收缩，市场预期其上任后会强化缩表进程，降息节奏可能慢于此前预期。这种政策取向对黄金形成明显利空。

黄金以美元计价，与美元流动性、实际利率高度相关。缩表意味着美元流动性收紧，实际利率上行压力增加，持有黄金的机会成本上升，资金从贵金属转向美元资产，直接导致金价快速回落。

既然是特朗普选的人，他最终还是要归到降息来。所以从黄金的长远看，此次暴跌并没有改变黄金的核心支撑逻辑。全球央行持续增加黄金储备的趋势没有逆转。同时美元因美债规模庞大而呈现的长期弱化格局也未根本改变。

短期波动更多是政策预期修正与获利盘集中释放的结果，不代表黄金进入长期下行通道。

对于投资者而言，这次极端行情提供了清晰的风险警示。贵金属市场对美联储政策变动高度敏感，在重大人事与政策节点附近，波动会显著放大。

所以大家在操作上应理性看待短期涨跌，控制仓位与风险，避免追高杀跌。在明确长期趋势的同时，重视短期宏观事件的冲击，做好风险管理，才能更稳健地把握黄金的中长期投资机会。

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场