Mysteel解读：生猪利润分化，母猪产能去化还有多远？

【导语】2026年国内生猪养殖利润持续在成本线边缘徘徊，行业后市预期弱势，预计2026年上半年能繁母猪产能调减或持续进行。

1. 生猪出栏利润涨后下滑

回顾2025年生猪养殖端自繁自养盈利大幅回落，年内头均利润为54元左右；外购仔猪受成本压力及猪价快速回落影响，亏损达60元/头左右。进入2026年养殖端出猪利润在亏损边缘涨跌调整。2月份不同养殖模式出猪利润走势出现分化，自繁自养头均亏损继续加深，外购仔猪利润逆势回升，呈微利缓增状态。主因2025年8月份前后7公斤仔猪价格跌破成本线至190元左右，外购仔猪成本较自繁自养综合成本减少0.3元/公斤。目前市场节后弱势预期仍在。

2、母猪产能涨后回落

Mysteel农产品208家规模场数据统计，2025年国内能繁母猪存栏量先涨后震荡回落，截至12月末全年累计降幅0.5%，为518.8万头，同比下调2.6万头。2025年上半年仔猪市场高位运行，商品猪价格下跌后仍处盈利状态，企业主动去化母猪产能意愿不足，且部分规模场产能持续修复，带动上半年国内繁母猪存栏量仍缓涨调整。进入三季度，生猪供应压力不断增大，市场持续承压回落，毛猪由盈转亏，叠加行业生产效能不断提升后，政策性产能调减建议同步执行推进，能繁母猪存栏量开始去化。四季度随北方冬季猪瘟疫病点状复发范围增加，上游产能去化节奏略有加快，但整体去化幅度相对有限。2026年企业更多通过种群优化及人效管理，进一步达到降本增效目的。

3、2026年母猪产能去化持续

综合来看，2025年规模集团场在经历了低产能母猪持续淘汰更替后，种群生产性能提高带动自身成本抗压能力，加之2026年下半年市场存低位反弹预期，集团场能繁母猪产能淘汰或仍相对缓慢。中小场来看，其受限于成本、资金及防疫压力影响，2026年上半年随前期补栏的多胎龄怀孕母猪陆续产仔后淘汰，中小场能繁母猪淘汰量或有所加快。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。