马年到，码住这份全球投资指南！

春节假期将至，A股也将迎来长达10天的休市期。到底是清仓持币，落袋为安过节？还是持股期待节后行情呢？这是一个问题。

昨晚，海外突然全线暴跌，今天是A股的最后一个交易日，市场连日来震荡调整，持股还是持币过节，今天（2月13日）就是作出决定的最后一天。从近日券商、公募、私募等机构的调查和建议来看，“持股过节”似乎成为主流选择。

不过，机构提醒这一建议是基于过往大数据的梳理，持股还是持币的决定性因素在于投资者的持仓结构。需要注意的是，虽然港股只在2月17日至19日休市3天，但春节期间港股通渠道是关闭的。如果投资者是通过港股通购买的港股，那么其将和A股一起“放假”。

其实，不必纠结，我们可以结合历史的规律、当前的市场环境及自己的风险偏好，来做出最适合自己的投资决策。

马年春节到，慧博调研贴心准备了一份春节假期全球投资交易日历，并附上了假期期间全球财经大事，一起来码住这份全球投指南！

提醒一下大家，算上周末，A股春节前最后一个交易日是2月13日，其后直到2月23日，A股与港股通均进入长假模式，春节后第一个交易日是2月24日星期二。

港股市场2月16日除夕当天上午交易，下午休市。2月17日到2月19日，即新年初一到初三全天休市，2月20日开市交易。也就是说春节期间A股休市、港股开市的时间是除夕（2月16日）上午，2月20日以及2月23日。

美股市场没有春节假期，但是这次2月16日恰逢美国总统日（华盛顿诞辰），所以2月16日美股也休市，中港美三地盯盘的投资者朋友终于可以轻松过个年了。春节假期的其余时间，美股正常交易。

另外，大宗商品中COMEX黄金、白银等品种亦持续开市，或可关注跨市场、多资产投资机遇。

了解了全球市场的休市安排与潜在机会，我们再将目光聚焦回A股。在做出持股还是持币的最终决策前，不妨先看看历史数据给我们的启示。

A股“春节效应”明显

从历史规律来看，历史数据为“持股过节”提供了强有力的支撑。

历史上，A股“春节效应”特征显著。复盘近20年A股春节前后的市场表现，上涨是大概率事件。

从2016年至2025年十年间的历史规律来看，春节前，资金偏好向高股息、消费、防御板块集中，大盘风格表现占优，随着春节将至，A股市场表现逐步修复回暖，或出现“节前躁动”；春节后，A股市场上涨概率较大，资金转向小盘风格，周期风格和成长风格表现更优。

除了历史规律，结合当前的市场环境，也能支撑我们“适度持股”。

从当前的市场环境来看，2026年是 十五五 的开局之年，节后临近全国两会，稳增长、新质生产力、促销费、资本市场制度建设等政策预期逐步兑现，以及流动性宽松，为市场提供了支撑。

年初的调整也释放了部分风险， 包括算力硬件 、存储、商业航天、电网设备、有色多个板块出现明显回调，释放了部分压力。叠加“春节效应”历史规律，使得节后市场情绪回暖概率较高。

另外，春节是传统的消费旺季，旅游、交通、食品饮料、零售等板块的景气度有望回升，带动相关个股表现。

多家券商发声，“持股过节”成共识

上述历史规律是否适用于今年春节前后行情，受到市场关注。据慧博智能策略终端显示，多家券商策略团队对今年春节前的行情走向有分歧，但“持股过节”仍然是主流建议，一起来看看：

中国银河证券2月8日发布研报表示，节前，市场呈现典型“节前避险”特征。节后，随着政策窗口开启、风险偏好回升，市场焦点可能重新转向具备产业催化、业绩确定性的成长板块。节奏将更趋温和，慢牛行情更加稳健。

A股市场上行动能仍较强，春节后上涨概率或大幅提升，“持币”虽可锁定确定性收益，但极有可能部分失去节后上涨带来的超额收益。在当前A股市场趋势下，“轻仓持股过节”是一种审慎且符合历史规律的合理策略，既规避了节前市场缩量调整的波动风险，又保留了节后春季行情的参与机会，尤其适用于当前政策预期已部分兑现、业绩验证尚未启动的过渡阶段。

在配置机会上，“两会”政策预期催化下，主线一，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰，建议关注有色、基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。主线二，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。

光大策略团队认为，本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面层面之上，未来几个月仍然会有利好消息的逐步验证。但市场表现未必会一帆风顺，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。

“不过我们仍然建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合春节假期期间的高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上行行情，并且延续到至少4月份。”该团队表示。

比较来看，东吴证券策略团队对节前行情相对乐观，其认为当下压制市场的因素将逐步减弱，结合春季效应规律，大盘有望在2月第二周开始反弹且行情有望持续到节后数个交易日，因此建议持股过节。

据该团队解释，压制市场的两大因素存在逆转的可能。一是海外流动性方面，“沃什交易”有望迎来回摆，当前市场对沃什的鹰派主张或存在过度理解，事实上沃什并非“非鹰即鸽”的单一标签。

二是AI叙事方面，该团队认为科技方向的调整本质上是当下市场风险偏好受挫，投资者对于新消息倾向于先入为主地做偏空解读，使得一些叙事叙事瑕疵或分歧被放大成为兑现的理由。该团队认为，目前人工智能产业依然处于快速发展、迭代的过程中，在产业趋势没有证伪的情况下，悲观情绪强化导致的非理性定价往往又会形成“黄金坑”。

国信证券策略团队亦表示，当前持股过节或为上策。其分析，从历史数据看，春节前后一周A股上涨概率均大。同时，海外风险或相对可控，一是本周中美元首再次通话，双方同意加强对话沟通，拓展务实合作；二是沃什并非一个典型的鹰派人士，美国中期选举和联储换届背景下，美元流动性宽松预期仍有望回归。此外，国内宏观政策基调也延续积极。

国信证券认为当前仍处牛市氛围中，历史上牛市春季行情期间指数往往具备20%左右的涨幅空间。而2025年12月17日以来的上证指数的最大涨幅为9.8%，与历史相比上涨时空差距仍较大，本轮春季行情或仍有进一步演绎的空间，短期持股过节策略或相对更优。

内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。