智通财经APP获悉,国海证券发布研报称,2025年全国进出口总额实现45.47万亿元,同比增长3.8%,其中,全国进口总额实现18.48万亿元,同比增长0.5%,全国出口总额实现26.99万亿元,同比增长6.1%。集运运价同环比下降,集装箱吞吐量则同比增长。液体散货及干散货运价均同比高增,运量微降。吞吐量整体表现平稳,维持航运港口板块“推荐”评级。
国海证券主要观点如下:
一、综述:全国进出口总额及货物吞吐量情况
进出口总额:2025年1~12月,全国进出口总额实现45.47万亿元,同比增长3.8%,其中,全国进口总额实现18.48万亿元,同比增长0.5%,全国出口总额实现26.99万亿元,同比增长6.1%。
进口总额:机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为5.7%、9.9%、-3%,占比分别为40.08%、31.84%、8.03%。
出口总额:机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为9%、8%、1.7%,占比分别为61.02%、25.12%、2.76%。
货物吞吐量:2025年1~12月,全国沿海主要港口货物吞吐量实现116.34亿吨,同比增长3.7%,全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现50.66亿吨,同比增长4.7%。
货物吞吐量:河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为3.1%、5.7%、7.8%、2.8%、4.9%、2.2%,占比分别为12.45%、18.84%、5.22%、6.98%、15.27%、17.08%。
外贸货物吞吐量:河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为2.6%、5.7%、5.5%、6.9%、4.6%、4.6%,占比分别为9.52%、22.75%、4.43%、9.43%、13.86%、16.34%。
二、集装箱:集运运价及集装箱吞吐量情况
集运运价:2026年2月6日,CCFI收于1122.15点,同比下滑20.7%,环比2026年1月30日下滑4.55%,其中,美东航线、美西航线、欧洲航线同比增速分别为-26.71%、-29.74%、-20.63%,环比2026年1月30日增速分别为-2.98%、-4.85%、-2.52%,SCFI收于1266.56点,同比下滑33.22%,环比2026年1月30日下滑3.81%。
集装箱吞吐量:2025年1~12月,全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现31198万标准箱,同比增长7%,其中,青岛、上海、宁波-舟山、深圳同比增速分别为6.5%、6.9%、11.6%、6%,占比分别为10.54%、17.65%、14.06%、11.35%。
三、液体散货:油运运价及原油吞吐量情况
油运运价:2026年2月6日,波罗的海原油航运运费指数BDTI收于1691点,同比增长87.26%,环比2026年1月23日增长4%;波罗的海成品油航运运费指数BCTI收于917点,同比增长29.89%,环比2026年1月23日增长7%。
原油进口量:2025年1~12月,原油进口量实现5.78亿吨,同比增长4.4%,其中,来源地为中东7国、俄罗斯、马来西亚同比增速分别为-0.16%、-7.04%、-8.17%,占比分别为42.32%、17.45%、11.15%。
原油吞吐量:2025年1~12月,主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现3.89亿吨,同比下滑3.4%。
四、干散货:散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况散运运价
2026年2月6日,波罗的海干散货运价指数BDI收于1923点,同比增长135.95%,环比2026年1月23日增长9.14%。
铁矿石港存及吞吐量:2026年2月4日,港口铁矿石库存收于1.64亿吨,同比增长14.63%,环比2026年1月28日增长1.61%。2025年1~12月,主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现13.99亿吨,同比增长4.39%。
煤炭吞吐量:2025年1~12月,北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现6.88亿吨,同比下滑1.07%。
风险提示:国内宏观经济不及预期;外需不及预期;油轮船队规模扩张超预期;航运环保监管执行力度不及预期;港口经营稳定性不及预期。
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