华宝基金主动权益业务持续弱化引关注 多只基金清盘背后现规模结构隐忧 |基金观察

来源：中国能源网

2026年公募基金市场中，华宝基金多只主动权益基金清盘引发市场广泛关注。其中，华宝专精特新基金在近一年业绩涨幅超100%的高光时刻，因规模未达底线宣布清盘；另一只华宝远识基金成立仅7个月便终止运作。这一系列事件，折射出这家管理规模约4200亿元的老牌公募，在主动权益领域的发展困境。

据Wind数据显示，截至2026年1月31日，华宝专精特新在2025年9月清盘前，近一年涨幅超过100%，业绩表现亮眼；而华宝远识基金自成立至清盘仅存活7个月。通常情况下，业绩翻倍的基金往往会被基金公司重点推广，成为吸引资金的核心产品，但华宝基金的这一操作却与之相悖，也暴露其主动权益业务的尴尬处境。

公开信息显示，华宝基金最新资产管理规模约4200亿元，行业排名第28位，看似稳居中上游梯队，但规模结构存在显著失衡。Wind数据（截至2026年2月2日）显示，其货币基金规模约1757亿元，占比超40%；ETF规模达2130亿元，占比近50%，两者合计占比超过90%。

与之形成鲜明对比的是，代表公募基金核心投研能力的主动权益类基金（普通股票型+偏股混合型）规模不足210亿元，占比不到5%。在2025-2026年全市场主动权益基金呈现规模增长的行业背景下，华宝基金主动权益业务已明显走弱。

规模结构的失衡，直接导致其战略目标遇阻。2022年，华宝基金时任董事长黄孔威曾提出“2027年实现万亿华宝”的目标，但截至目前，其管理规模仍停留在4200亿元左右，距离万亿目标尚有5800亿元的缺口。2025年8月，黄孔威因“任职年龄原因”离任，原宝信软件董事长夏雪松接任董事长一职，后者同样来自“宝武系”，并无公募基金领域相关从业经验。

除了规模结构问题，华宝基金主动权益业务的投研能力也备受质疑。其中，华宝纳斯达克精选QDII基金因风格漂移引发基民不满。据该基金投资目标显示，其主要投资于美国纳斯达克交易所上市股票，但2025年中报显示，基金经理重仓押注不属于纳斯达克指数的蔚来汽车。受蔚来股价波动影响，2025年第四季度蔚来股价暴跌33%，2026年开年再跌近8%，该基金不仅踏空美股，业绩也大幅跑输同类产品。截至2月6日，该基金近1个月跌幅4.91%，近3个月跌幅7.78%。

更值得关注的是，华宝基金现任首席投资官周晶管理的华宝海外中国成长混合基金，换手率高达866.99%，其上半年支付的交易佣金达85万元，是同期33万元管理费的2.5倍。

人事方面，过去三年华宝基金频繁换帅，两任董事长均来自“宝武系”内部，缺乏公募行业经验。此外，华宝基金近期引入原中加基金董事长夏英，后者银行系出身、擅长固收业务，此次降级担任常务副总经理，被认为是公司“做大固收”战略的重要布局。

战略层面，新任管理层明确提出“巩固ETF，做大固收”的方向，主动权益业务在战略表述中几乎未被提及。然而，华宝基金在ETF领域的发展也面临挑战，其ETF规模虽有缓慢增长，但受宽基ETF崛起影响，市场份额被易方达、华夏等巨头稀释，规模仍未回到2021年高点。值得注意的是，2026年1月华宝基金旗下偏股混合型基金“华宝优势产业”发行规模达57.77亿元，位列同期新发产品前列，但这并未改变其主动权益业务整体弱化的现状。

业内人士指出，华宝基金若不能突破主动管理能力瓶颈，平衡业务结构，未来在行业竞争中将面临更大挑战。（李孟鹏 特约撰稿人 石省昌）