巨丰微策略：蛇年收官战A股缩量下跌 静待节后重要方向选择！

作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

虽然没有太多的预期，但蛇年最后一个交易日的偏弱走势，还是令人意外的！

2月13日上午，A股三大指数集体低开，随后冲高回落，盘中震荡走低，尾盘加速跳水收跌。盘面上，板块分化进一步加剧。油气资源、小金属、光伏设备等周期性板块跌幅居前，而半导体设备、商业航天、汽车产业链以及军工板块则逆势走强，成为弱势行情中的亮点。整体来看，量能大幅萎缩，反映出节前资金参与意愿降低，市场正以“平淡”姿态迎接农历新年。

今日市场一度的走低，和海外市场走势有一定的影响。一方面，隔夜国际油价大跌近3%，需求放缓与供应增加的预期对资源品板块形成压制；另一方面，中东地缘冲突担忧的消退也在一定程度上削弱了避险资产的吸引力。在内外部因素交织影响下，A股呈现出典型的节前“休眠”特征。

从市场结构观察，今日板块轮动进一步提速，资金聚焦点明显向业绩确定性更高的方向偏移。军工板块受益于商业航天概念升温，叠加部分企业年报预喜，今日出现显著反弹；半导体设备领域则延续了年初以来的活跃态势，国产替代逻辑叠加部分细分领域景气度回升，吸引短线资金试探性回流。与此同时，前期表现强势的算力租赁概念却呈现明显的冲高回落走势，显示题材炒作情绪正在降温。与之相对，玻纤、有色金属、光伏等方向陷入阶段性调整，反映出当前市场风险偏好有限，资金更倾向于在估值与业绩之间寻找新平衡。这种“你方唱罢我登场”的快速轮动，恰恰是市场处于方向选择前夕的典型特征。

客观而言，节前市场的缩量震荡并不意外。一方面，海外美股连续调整对A股开盘情绪形成一定扰动，但并非主导因素；更关键的制约在于，随着长假临近，资金普遍选择“多看少动”，以规避节日期间海外市场波动及潜在宏观事件的不确定性。从历史规律看，春节前市场交投冷淡几乎是A股的“保留节目”，量能萎缩、指数窄幅波动是常态。但值得注意的是，本轮调整呈现出明显的良性轮动特征——指数虽未向上突破，却也未出现恐慌性抛售，强势股补跌与超跌股修复同步进行，这为节后行情的演绎奠定了相对健康的筹码结构。

展望节后，随着资金回流效应启动，叠加历史高胜率窗口期的来临，市场震荡上行或将是大概率事件。从宏观环境看，年初以来各项稳增长政策仍在持续发力，后续市场对于流动性宽松以及产业政策的预期有望再度升温。尤其是全国两会临近，政策红利预期将成为提振市场情绪的重要催化剂。从微观层面看，近期业绩预告密集披露，无论是强势板块还是超跌方向，其共同指向都在于“业绩”二字。这意味着，节后市场将大概率进入流动性改善与业绩验证的双轮驱动阶段，纯粹的题材炒作空间收窄，基本面因子定价权重有望显著提升。

具体到配置方向，弹性较高且具备业绩支撑或超预期潜力的领域更值得重点关注。算力产业链虽短期震荡，但数字基建需求确定性高，叠加部分龙头企业年报超预期，调整后仍具布局价值；电网设备板块受益于特高压建设提速与海外需求共振，一季度业绩确定性较强；有色方向则需聚焦细分品种，部分小金属受益于新能源及军工材料需求拉动，已出现供需格局改善的积极信号。此外，半导体设备、汽车智能化等与产业升级密切相关的领域，在业绩验证窗口同样具备较强的抗周期能力。

整体看，虽然蛇年以下跌收官，但最后几个交易日，市场整体以温和基调平稳度过。对于投资者而言，与其纠结短期波动，不如借此时机梳理持仓、聚焦业绩主线。调整是风险的释放，也是机会的重塑。待节日期间外围不确定因素落地、节后资金重新集结，A股有望在流动性与业绩的共振中迎来春季行情的真正方向选择。

辞旧迎新之际，提前祝愿各位投资者新春快乐，马年大吉，投资长虹！

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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