年终大扫除，持仓也辞旧——红利指数的“焕新”智慧

这两天，相信家家户户都在忙着同一件事——大扫除。清扫积尘，整理旧物，把不再合用的东西妥善处理，再换上崭新的春联和窗花。这不仅是迎接新年的仪式，更是一种“辞旧迎新”的生活智慧：只有及时清理，才能让家保持清爽，让福气顺畅流通。

其实，我们的投资账户和家一样，时间久了也需要一次彻底的“扫除”。有些股票就像角落里积灰的旧物，业绩早已变脸却舍不得处理；有些则像用了多年、早已不舒适的旧家具，价格高企却难有成长空间。

多数人面对投资账户时，往往下不去手——亏了的不甘心，赚了的还想赚更多。好在，有一种投资方式自带一位聪明又勤快的“春节管家”，能帮我们自动完成这件难事——那就是红利指数基金。它拥有一套严谨的定期调仓机制，每年都会像春节大扫除一样，为你的投资组合来一次彻底的“辞旧迎新”。

一、扫除“旧尘”，留下“福器”

春节扫尘，讲究留下有用、吉祥的物品，移走破败、陈旧的东西。红利指数的调仓逻辑与之高度相似。大多数红利指数（如中证红利、红利低波）每年都会进行一到两次系统性评估，标准清晰且严格：主要看公司的股息率和分红稳定性。就像我们会检查家中物品是否完好、是否常用一样，指数会评估每家成份股：是否还在持续分红？分红是否稳定合理？如果一家公司停止分红或分红大幅波动，无论它过去名气多大，都会在调仓时被“请出家门”。这样做的结果，是确保留在指数“家”里的，始终是那些盈利扎实、愿意与股东分享成长果实的好公司。

图:自20年来红利年度调仓纳入公司的股息率明显高于被剔除公司

数据来自Wind，截止至2026/02/09

二、大家都做不到的“高抛低吸”，它帮你做了

置办年货时，我们常常会“汰旧换新”——吃完的零食补上新口味，旧的衣服换上新的款式。投资中，最难的就是做到“涨多了卖、跌多了买”，而红利指数的调仓机制，恰恰在自动执行这样的智慧。

这里有个简单的算术题：股息率=分红金额/股价。

当股价涨得太高时：分母变大，股息率自然就会下降。这时候，红利指数会觉得它“性价比”低了，在调仓时就会把它卖出或降低权重。当股价跌出价值时：只要公司基本面没坏，分红没变，股价下跌反而会让股息率上升。这时候，红利指数会觉得它“真香”，在调仓时把它买入。

这不就是我们梦寐以求的“涨多了卖、跌多了买”吗？你不需要每天盯着K线图纠结，红利指数通过每年的“大扫除”，自动帮你把那些可能透支了涨幅的股票清理出去，再把那些低估值“红包”捡回来。

图：调仓时，被纳入红利指数的成份股的估值明显低于沪深300

数据来自Wind，截止至2026/02/09

三、焕新前行：让账户也过个清爽年

扫除之后，家中窗明几净，人的心情也跟着舒畅起来。投资也是如此，一个定期清理、优化持仓的账户，更能保持健康与活力。

红利低波等指数基金，正是通过这套纪律性的“年度焕新”机制，帮助我们克服人性中的贪婪与犹豫，让投资组合始终聚焦于性价比高、分红稳定的优质公司。就像一场彻底的春节大扫除，它不仅是为了告别过去，更是为了轻装上阵，迎接新的一年。愿您新年新气象，家宅焕新，福气盈门；也愿您的投资账户，在红利指数的“自动打理”下，年年辞旧，岁岁纳新。

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