君乐宝启动港股上市进程，全产业链布局推动企业升级

2026年1月19日，港交所披露文件显示，君乐宝乳业集团股份有限公司正式向香港联交所主板提交上市申请，中金公司、摩根士丹利担任联席保荐人。如今，君乐宝已深耕乳制品行业三十年，也正式迈入资本市场发展新阶段。根据弗若斯特沙利文最新报告，君乐宝2024年中国市场零售额计已位列综合性乳制品公司第三位，充分展现了企业在行业内的领先地位和品牌影响力。

从招股书披露的财务数据来看，君乐宝在过去三年间实现了高质量的发展转型，通过全产业链一体化运营、优化产品结构以及推进数字化改造，已成功实现经营效率的全面提升。公司总收入从2023年的175亿元稳步增长至2024年的198亿元，2025年前三季度已达到151亿元，持续保持稳健增长态势。公司盈利能力得到显著提升，经调整净利润从2023年的6.0亿元大幅增长至2024年的11.6亿元，净利润率从3.4%提升至5.9%，并在2025年前九个月进一步优化至6.2%。

君乐宝的成功在很大程度上得益于其对低温液奶赛道的精准布局。随着中国消费者健康意识的不断提升和冷链物流基础设施的日益完善，低温液奶已成为乳制品行业增长最为迅猛的细分领域。在该赛道上，君乐宝通过持续创新建立了显著优势。旗下"悦鲜活"品牌在2024年以24.0%的市场份额登顶中国高端鲜奶市场榜首，成为行业标杆。"简醇"品牌则凭借"零蔗糖"的创新定位，开创了全新的酸奶品类，稳居低温酸奶市场首位。两大明星产品不仅带动了销售增长，其较高的产品溢价也为公司整体盈利能力的提升作出了重要贡献。

君乐宝的核心竞争力还体现在其完善的全产业链布局上。截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，奶牛存栏量达到19.2万头，养殖规模位居全国第三。2024年公司奶源自给率高达66%，在中国大型综合性乳企中位居首位，对上游产业链的强大掌控力，从源头上保障了产品品质的稳定可靠。同时，公司建立的"科学营养研究院"研发平台，通过与国内外顶尖科研机构深度合作，在母乳研究、益生菌开发等前沿领域持续投入，为产品创新提供了坚实的技术支撑。

在市场拓展方面，君乐宝已构建覆盖全国的销售网络。公司产品已进入全国31个省级行政区，渗透约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77%。通过与超过5500家经销商建立长期稳定的合作关系，并结合多元化渠道布局，君乐宝的产品已覆盖全国约40万个低温液奶零售终端。公司还通过收购区域品牌等方式，不断加强在全国市场的布局深度。

目前，中国乳制品市场仍具有巨大的发展潜力。2024年市场规模已达6535亿元，但人均年消费量仅40.5公斤，远低于全球平均水平，预示着未来仍有广阔的成长空间。特别是在低温液奶领域，其市场渗透率预计将持续提升，这为君乐宝这样的行业领导者提供了良好的发展机遇。此次赴港上市募集资金，将主要用于产能扩张、品牌建设、研发创新和数字化转型等领域，将有助于巩固君乐宝的市场领先地位，推动企业实现更高质量的发展。