华夏银行成银行股“首降”样本 2025年净利止步272亿

出品|圆维度

2月12日晚间，华夏银行一纸公告打破了上市银行业绩快报的“暖意”氛围。就在十余家银行密集报喜之际，华夏银行以“2025年度营业收入919.14亿元，同比下降5.39%；归母净利润272.00亿元，同比下降1.72%”的数据，成为银行板块中首张营收与净利润双项负增长的业绩快报。

这份看似“姗姗来迟”的成绩单，却在冰冷的总量数据下，藏着一个V型反转的惊险故事。

四季度单季“强行回正”

表面颓势难掩内部修复动能。若将镜头拉至单季度，华夏银行实则完成了一次惊险的“空中加油”。根据业绩快报核算，2025年第四季度，华夏银行单季营收同比增长3.9%，归母净利润同比增长0.6%。这组数据与三季度单季营收同比大降15%相比，呈现戏剧性反弹。

中金公司研报指出，这一逆转并非来自经营环境的彻底回暖，而是依托两项关键操作：一是四季度加大不良资产核销力度，通过“深蹲”换取了资产质量的干净报表；二是税收节约效应的滞后释放，使得归母净利润增速（+0.6%）明显跑赢了税前利润增速（-9.1%）。这被市场解读为新管理层在年终交卷前的主动调节与风险出清。

在盈利承压的另一面，华夏银行的资产负债表正经历激进重塑。截至2025年末，集团资产总额攀升至4.74万亿元，同比增长8.25%，这一增速较三季度末的5.5%明显提档。

信贷“开门红”被史无前例地前置到了2025年四季度。数据显示，该行年末贷款总额同比增长8.47%，存款增速更是达到10.71%的双位数增长。在行业净息差普遍收窄至1.5%警戒线的背景下，华夏银行试图以“以量补价”的逻辑稳住利息收入基本盘。这种逆周期扩表，既是对冲利润下滑的无奈之举，亦是管理层对2026年信贷储备的提前预支。

不良率五年连降终止

资产质量方面呈现出罕见的“剪刀差”：一方面，不良贷款率实现1.55%，较上年末下降0.05个百分点，延续了微幅改善态势；另一方面，风险抵补能力却亮起黄灯——拨备覆盖率骤降至143.30%，较上年末陡降18.59个百分点，已逼近监管红线。

这意味着，华夏银行过去一年并未完全消化资产质量的实然压力，而是通过消耗存量拨备来平滑报表。去年9月，新华网曾报道董事长杨书剑“刀刃向内”的改革百日战绩，彼时中报显示拨备覆盖率仍维持在156.67%的安全区。仅仅半年时间，这一“安全垫”便被摊薄13个百分点，反映出下半年信用成本的实际吞噬速度远超市场预期。

对于这份“唯一负增长”的成绩单，华夏银行在公告中的措辞依然稳健，称“锚定高质量发展要求，重塑竞争优势”。然而，摆在2024年2月到任的董事长杨书剑面前的，已从“V型反弹”的叙事切换为“如何不让反弹夭折”的命题。

信用评级报告中的警示正在应验：盈利能力稳定性待提升、息差下行、资本补充压力。当四季度靠核销与税收腾挪出的利润正增长窗口关闭，2026年一季度，华夏银行能否凭借已前置投放的信贷储备接续动能，将决定这张“首降”快报究竟是企业涅槃的起点，还是横盘徘徊的序章。