拟定增募资不超过4.5亿元，温州宏丰客户信中度高，存货减值准备拖累利润

2月12日晚，温州宏丰(300283)公告，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过4.5亿元，扣除发行费用后，拟投入锂电铜箔及电子铜箔扩产项目和半导体蚀刻引线框架项目。

根据公开资料，温州宏丰的主营业务为电接触功能复合材料、元件及组件的研发、生产和销售，主要产品包括颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件、一体化电接触组件及硬质合金四大类。

温州宏丰表示，国产高端电子铜箔市场存在较大供应缺口。2025年上半年，我国电子铜箔进口量为39464吨，同比增长1.36%；出口量为22059吨，同比增长9.31%。价格方面，2025年上半年，我国电子铜箔平均进口价格为16618美元/吨，平均出口价格为12347美元/吨，反映出进口铜箔仍以高端产品为主。　　

“自公司2022年进入铜箔行业以来，至2025年年底，已顺利完成锂电铜箔一期项目的建设，成功构建了1万吨的产能规模。”温州宏丰表示，“经测算，本次拟投入的锂电铜箔及电子铜箔扩产项目达产后，预计年销售收入12.60亿元，年利润总额4336.68万元，财务内部收益率（税后）为11.38%。”

至于半导体蚀刻引线框架项目，温州宏丰指出，国内蚀刻引线框架领域企业起步较晚，在高端蚀刻引线框架领域方面与境外主流厂商仍存在差距。随着募投项目的实施，公司将逐步形成稳定的半导体蚀刻引线框架材料的供货能力，产品技术水平、产品种类丰富程度将显著提升。

经测算，该项目达产后，预计年销售收入1.70亿元，年利润总额2145.70万元，财务内部收益率（税后）为9.11%。

从财务数据来看，公司面临经营性现金流的风险。2022~2024年及2025年1~9月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1.28亿元、-2761.59 万元、-5215.03 万元和 491.68 万元，流动资金较为紧张。

存货方面，报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 7.48亿元、7.65亿元、8.1,3亿元和 8.35亿元。公司对存货进行了减值测试，各期末存货跌价准备金额为1474.41万元、2344.05万元、3331.82万元和1290.88万元，占各期末存货余额的比例分别为1.93%、2.97%、3.94%和1.55%。

定增预案中还特别指出了客户集中的风险。2022~2024年及2025年1~9月，公司对前五名客户的销售收入合计占当期营业收入的比例为52.98%、48.53%、51.14%和49.37%，其中对正泰电器及其子公司的销售收入占当期营业收入的35.26%、29.54%、30.05%和27.93%。

业绩方面，温州宏丰预计2025年度实现净利润1860万元—2780万元，上年同期为亏损7367万元。

截至2月13日午间收盘，温州宏丰股价跌1.44%，为8.23元/股，总市值40.90亿元。

来源：读创财经