摩根大通最新研判：软件股调整正是布局良机

作者：夏天

导语：作为重仓软件指数的软件 ETF 汇添富成A股逢低布局核心标的。

摘要：2026年2月11日，摩根大通发布重磅研报指出，Anthropic新AI工具引发的全球软件股深度调整，并非行业长期走弱的信号，反而让板块显现阶段性底部特征，市场对AI颠覆的过度担忧已将情绪推至极度悲观水平，软件板块超30年最大回撤后估值性价比显著提升。

研报梳理出五大核心理由支撑软件股逢低布局价值，而聚焦A股软件核心资产、精准跟踪中证全指软件服务指数的软件 ETF 汇添富（159590），凭借赛道纯粹、重仓优质龙头、流动性充裕、规避结构性风险等核心优势，成为国内投资者把握软件板块估值修复红利、布局数字经济与AI赋能长期机遇的优选工具，其场外联接基金也为不同交易需求的投资者提供了便捷布局渠道。

一、全球软件股迎来深度调整摩根大通提示板块现阶段性底部

2026年2月11日讯，近日全球软件板块迎来深度调整，此次调整始于Anthropic全新AI工具的发布，行业颠覆担忧引发投资者短期抛售，美股软件板块遭遇超30年来最大的12个月回撤，三个交易日内板块市值蒸发约2万亿美元，标普500指数中软件板块权重也从12%大幅降至8.4%。受外围市场情绪传导，A股软件板块也同步出现短期波动，市场对软件行业的短期预期有所走低。

就在市场情绪趋于谨慎之际，摩根大通于2月11日发布最新研报给出明确观点：此次软件股的深度调整并非行业风险预警，反而让板块显现出阶段性底部特征，具备逢低布局的价值。该行分析师表示，当前软件板块的调整并非源于行业基本面的根本性变化，而是由AI颠覆担忧驱动的情绪性短期波动，投资者情绪已被推至“深度悲观水平”，而这种极致的悲观情绪已充分反映在股价中，经过大幅回调后的软件板块，正迎来估值修复与长期价值重估的双重机遇。

二、五大核心理由摩根大通坚定支撑软件股逢低布局

针对此次软件板块的布局机会，摩根大通研报中明确梳理出五大核心支撑理由，从情绪、估值、产业逻辑、基本面、资金面等维度，全面论证了软件股的逢低布局价值，也为市场厘清了AI技术与软件行业的核心发展关系：

市场情绪触底，估值修复行情可期：当前软件板块的投资者情绪指标已跌至历史低位，短期抛售接近尾声，仓位清洗充分，极致悲观的情绪已充分反映在股价中，板块技术面的估值修复行情具备开启条件。

估值回归合理区间，安全边际充分凸显：经过此次深度调整，软件板块整体估值回落至近五年低位，部分优质龙头标的的估值甚至低于行业平均水平，在产业长期发展逻辑未变的背景下，板块估值性价比已处于历史较高位置。

AI赋能逻辑未变，重构升级软件行业发展：市场对AI技术的颠覆担忧过度发酵，实则AI并非替代软件行业，而是对软件产品、服务模式的重构与升级，具备AI技术融合能力、全产业链服务能力的软件企业，将在行业洗牌中迎来新的增长曲线。

行业基本面依旧稳健，需求端具备强韧性：全球数字经济建设持续推进，政企数字化转型、产业智能化升级的核心需求并未因短期市场波动而减弱，软件行业作为数字经济的核心载体，营收与利润增长具备较强的基本面支撑。

长线资金开始布局，资金面迎来边际改善：在软件板块深度调整过程中，已有部分机构长线资金开始试探性布局，板块资金面出现边际改善，随着市场情绪逐步理性回归，资金布局力度有望进一步加大。

三、A股软件板块基本面坚挺软件ETF汇添富（159590）契合逢低布局逻辑

与美股软件板块不同，A股软件板块的此次调整更多是外围情绪的被动传导，其背后的产业基本面与长期成长逻辑依旧坚挺：国内数字经济发展被提升至战略高度，政企数字化转型持续落地，AI产业发展的政策红利与产业红利双轮驱动，软件行业作为核心载体，长期成长动力充足。

软件ETF汇添富（159590）作为聚焦A股软件核心资产的标杆产品，完美契合摩根大通提出的软件股逢低布局逻辑，成为国内投资者布局的核心标的。该基金精准跟踪中证全指软件服务指数，精选A股50只软件行业龙头标的，重仓科大讯飞、金山办公、同花顺、恒生电子等具备核心技术壁垒与场景落地能力的企业，这些标的均在AI技术研发、AI与主业融合方面具备深厚积淀，能够充分承接AI赋能与数字经济发展的行业红利，在板块估值修复中具备更强的业绩弹性与股价修复动力。

同时，从产品基本面来看，软件ETF汇添富（159590）的规模与流动性在近期实现大幅增长，成为资金布局软件板块的核心选择。截至2026年2月9日，该基金最新规模达7.63亿元，较2025年末增长140.49%；最新份额6.34亿份，较去年末增长127.08%，今年以来资金持续布局迹象显著，充分反映了市场对A股软件板块长期价值的认可。充裕的场内成交额，也为投资者进出提供了便捷，有效避免了小市值产品的交易滑点问题。

四、精准规避结构性风险标的布局把握AI赋能核心机会

此次全球软件股深度调整的核心冲击对象，是高标准化、易被AI替代的工具类软件企业，而具备核心技术壁垒、深度绑定垂直场景、实现AI技术融合升级的软件企业，受影响极小甚至迎来全新发展机遇。这一市场特征，也让软件ETF汇添富（159590）的标的布局优势进一步凸显。

该基金布局的标的均为各细分赛道的龙头企业，且多为深度绑定金融、办公、工业、网络安全等垂直场景的核心玩家，具备不可替代的行业地位：恒生电子深耕金融科技领域，其核心金融交易系统成为金融机构数字化的核心基础设施，AI技术的融入进一步提升产品竞争力；深信服聚焦网络安全与云计算，AI为网络安全防护提供了全新技术手段，推动公司业务持续增长；金山办公的AI办公助手已实现规模化落地，与AI技术的深度融合让其产品壁垒持续提升。

可以说，软件ETF汇添富（159590）精准规避了软件行业的结构性风险，其标的布局牢牢把握了AI赋能软件行业的核心投资机会，并非简单覆盖软件板块，而是聚焦于行业洗牌后的优质龙头，这也让该基金在板块估值修复中，更能把握核心红利，分享行业成长收益。

五、一键布局A股软件核心资产多重渠道适配各类投资者逢低布局需求

对于国内投资者而言，面对软件板块的逢低布局机会，直接选股不仅面临择时、择股的双重难题，还易因个股基本面差异导致投资风险，而软件ETF汇添富（159590）通过指数化投资的方式，完美解决了这一痛点。

该基金通过跟踪中证全指软件服务指数，实现了对A股软件行业优质龙头的一键布局，既规避了单一标的的业绩波动风险，又能充分享受整个板块估值修复与行业长期成长的双重红利，兼具短期修复弹性与长期成长价值。同时，为满足不同投资者的交易需求，该基金同步运作场外联接基金汇添富中证全指软件ETF联接A（023254）、C（023255），不便参与场内交易的普通投资者，可通过场外基金渠道轻松布局，共享软件板块的长期投资机遇。

从行业长期发展来看，软件行业作为数字经济与AI产业发展的核心载体，其长期成长逻辑并未因短期市场波动而改变，此次摩根大通提示的软件股阶段性底部信号，也为市场提供了重要的布局参考。在板块情绪触底、估值回归合理的背景下，软件ETF汇添富（159590）凭借赛道、标的、流动性等多重优势，成为国内投资者把握软件板块逢低布局机会的核心选择。

风险提示软件ETF汇添富（159590）为股票型指数基金，其预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。基金净值可能受软件板块波动、AI技术发展不及预期、市场宏观环境变化、外围市场情绪传导等因素影响出现回调。投资者应根据自身的风险承受能力，合理规划投资仓位与投资周期。

本文信息基于公开市场资料及摩根大通研报整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。