淄博蓝帆医疗补税近2亿元，近年来多次下调转股价格

近期，蓝帆医疗股份有限公司（002382.SZ，下称“蓝帆医疗”）发布公告称，公司及子公司需在2025年底就税务事项补缴税款及加收利息合计1.96亿元，扣除已预缴和预提金额后，剩余1.41亿元将计入2025年度当期损益，此举将进一步降低公司该年度净利润。

据悉，本次补税源于税务部门要求，蓝帆医疗及子公司针对健康防护事业部相关主体2020-2022年度跨境关联交易转让定价涉税事项，开展特别纳税调整自查。

值得注意的是，蓝帆医疗近年来应交税费呈持续攀升态势。财务数据显示，2022年至2025年前三季度，公司应交税费分别为3219.63万元、3694.31万元、7054.99万元、8240.19万元，同比增幅依次为33.28%、14.74%、90.97%、123.81%。

同期，蓝帆医疗缴纳的所得税分别为-3354.38万元、-5424.98万元、6331.73万元、-4499.40万元。

业绩层面，蓝帆医疗已连续四年陷入净亏损，本次大额补税无疑让公司2025年业绩雪上加霜。2022年至2024年，公司营业收入分别为49.00亿元、49.27亿元、62.53亿元；归母净利润则连续录得亏损，分别为-3.72亿元、-5.68亿元、-4.46亿元。

蓝帆医疗预计2025年全年亏损6.5亿元至8.5亿元，亏损规模较2024年的4.46亿元进一步扩大。对于业绩持续承压的原因，公司解释称，健康防护事业部受国际贸易形势波动影响，2025年订单不稳定且产品售价承压，尽管该事业部第四季度毛利率已回正，但全年仍处于亏损状态，叠加本次补税及固定资产减值影响，对其净利润形成显著拖累。

与此同时，蓝帆医疗债务规模不断攀升。2022年至2025年三季度末，公司总资产分别为158.73亿元、156.33亿元、168.01亿元、164.55亿元，总负债分别为53.21亿元、60.85亿元、70.00亿元、67.48亿元。

针对外界关注的公司现金流问题，蓝帆医疗方面回应了泰山财经的采访。蓝帆医疗表示，公司已在逐步落实战略聚焦与多项融资举措，同时公司各版块业务经营随着一系列战略调整稳中向好，预计能够带来稳定的经营性现金流入。

蓝帆医疗在回函中强调，公司拟出售全资子公司武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权以获取现金对价，与此同时，公司尚有部分金融机构授信额度可以使用，目前整体融资渠道保持通畅。2025年前三季度，公司合计实现经营活动现金流量净额2.27亿元，较去年同期由负转正并实现显著流入。

据悉，公司通过引入战略投资者，整合丁腈手套产能，收购配套热电企业控股权以构建“热电联产”模式，从而压缩能源成本等措施，缓解业绩压力。

在业绩承压背景下，蓝帆医疗股价持续低迷。截至发稿，公司股价为5.92元/股，较此前高位37.60元/股大幅降低。

迫于股价持续低迷的压力，蓝帆医疗连续下调蓝帆转债的转股价格。蓝帆医疗于2020年5月发行了31.44亿元可转换公司债券，彼时转股价格为17.79元/股。2024年5月，公司将转股价格向下修正为12.50元/股；2025年7月，再次修正为12.00元/股；2025年8月，修正为11.5元/股；9月份，修正为10.50元/股；10月份，修正为10元/股。

2025年12月份，蓝帆医疗再次修正转股价格为9.5元/股。2026年1月26日，公司董事会决定向下修正转股价格为8.5元/股。如今公司股价连续10个交易日低于8.5元/股的85%（即7.225元/股），预计触及转股价格向下修正条件。

来源：泰山财经