第零智能递表港交所：超八成营收来自前五大客户，两大客户成立当年即合作

瑞财经 刘治颖 2月10日，深圳第零智能科技股份有限公司（以下简称：第零智能）向港交所主板递交上市申请，民银资本为其独家保荐人。

招股书显示，第零智能成立于2020年8月，是中国企业AI智能体解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文，就2024年的收益而言，公司已跃居中国企业级AI智能体解决方案第五大供应商，市场份额为3.0%。

第零智能的AI智能体解决方案由公司的专有AI平台BlackZero驱动，该平台是公司基于智能体的生态系统的支柱。BlackZero结合公开可用的LLM与公司专有的领域特定小语言模型(SLM)，以实现广度与精度的兼顾。

IPO前，董事长、执行董事兼首席执行官乔迁有权透过以下方式行使公司约55.7%的投票权：其直接持有的5120.82万股股份（占公司投票权约19.8%）；及乔迁全资拥有的深圳擎信管理持有的9284万股股份（占公司投票权约35.9%）。

业绩方面，2023年、2024年，第零智能收益分别为8648.4万元、1.69亿元；年内溢利分别为2126万元、3164.1万元；毛利率分别为39.0%、35.4%。

2025年前三季度，第零智能收益1.85亿元，同比增长55.18%；期内溢利为4041.3万元，同比增长63.14%；毛利率为41.6%。

第零智能收入的一大部分来自公司的五大客户，其中大部分为寻求公司协助处理大规模债务催收的资产管理公司。2023年、2024年及2025年前9月，公司对五大客户的销售额分别约占公司总收入的96.9%、94.7%及85.8%。

第零智能的客户总数从2023年的16名增加至2024年的27名，并进一步增至截至2025年9月30日止九个月的42名。

瑞财社注意到，第零智能部分大客户成立当年即合作，例如公司客户G及客户J。客户G于2024年成立，成立当年就成为了公司第三大客户，并贡献18.8%的收入；客户J于2025年成立，并在2025年前9月贡献27.4%的收入，成为了公司第二大客户。

采购方面，第零智能向数家律师事务所采购了大部分法律服务，该等律师事务所为公司的主要供应商。于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司的前五大供应商分别占公司总采购额的98.5%、98.6%及83.5%，而公司的最大供应商分别占有关年度或期间总采购额的86.5%、48.5%及28.9%。

截至2025年9月30日，第零智能拥有50名员工。其中，研发及技术人员22人，销售、营销及咨询人员17人，行政人员11人。