财报、指引皆超预期，明星股Applovin却暴跌20%！美股盘面分化：科技股普跌，苹果跌超5%，沃尔玛创历史新高

当地时间2月12日，美股三大指数集体收跌，道指跌1.34%，纳指跌2.03%，标普500指数跌1.57%。

大型科技股普跌，苹果跌超5%，博通跌超3%，亚马逊、Meta、特斯拉跌超2%。

思科股价暴跌超12%，原因是这家生产交换机、路由器等网络硬件的公司对本季度给出令人失望的业绩指引。

明星股AI广告技术公司Applovin股价暴跌近20%，消息面上，公司发布四季度业绩并给出展望；关键指标虽高于市场一致预期，但可能不足以消除近期关于AI相关冲击的担忧。值得一提的是，Applovin股价2024年累涨712.62%，2025年累涨108.08%。

科技板块仅剩存储芯片概念表现亮眼，闪迪、希捷科技涨超5%，西部数据涨超3%，美光科技涨0.88%，盘中一度涨近7%。消息面上，日本闪存制造商铠侠发布的年度业绩预测远超市场预期，营业收入与净利润目标较分析师预测高出约35%至60%。受益于AI驱动的数据中心及企业级服务器需求爆发，NAND 闪存市场已步入强劲复苏周期，供需格局反转推动产品价格显著上涨，公司财务状况亦持续改善。

商业地产股周四大幅下挫，交易员担心AI工具使用的增加可能削弱对办公空间需求，使得周三从市场局部开始的抛售潮进一步扩大。大型商业地产服务公司世邦魏理仕股价一度暴跌15%，两日累计跌幅扩大至26%，创下2008年金融危机以来最差表现。仲量联行周四一度下跌14%，戴德梁行下跌13%，纽马克集团下跌11%。

中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.97%，腾讯音乐跌超10%，贝壳跌近6%，哔哩哔哩跌近5%，百度集团跌超4%，世纪互联涨超3%，金山云涨逾2%。

值得一提的是，美国知名零售商股集体上涨，沃尔玛涨3.78%，创历史新高，市值再度突破1万亿美元，跻身通常由大型科技企业主导的“万亿美元俱乐部”。今年以来，沃尔玛股价累计上涨近20%。

AI“颠覆”忧虑蔓延

过去几年，人工智能（AI）投资一直是华尔街关注的焦点，相关股票更是引领美股涨势。但近期，市场基调已转变为对AI颠覆性潜力的担忧，软件、法律服务和财富管理领域等多个行业因此遭到冲击，投资者正重新思考如何评估这些企业的价值。

今年1月，AI明星公司Anthropic发布了AI协作工具Claude Cowork，引发了软件股抛售。截至周三，标普500软件与服务指数自1月底以来已下跌15%。

本周，市场对AI颠覆性潜力的担忧扩散到了其他行业。财富管理初创公司Altruist推出了AI赋能的税务规划功能，导致券商股大跌；在线保险平台Insurify发布了基于ChatGPT构建的AI比价工具后，保险经纪公司如Willis Towers Watson和Arthur J. Gallagher股价出现下滑。

与此同时，围绕AI巨额资本支出的质疑也正在打压一些全球最大公司的股价，包括谷歌、亚马逊和微软。

谷歌、Meta、微软和亚马逊均公布了庞大的资本支出计划，四家科技公司今年合计将支出高达6500亿美元，这些资金将主要用于扩建AI基础设施。

由于市场担心科技巨头无法从高额资本支出中获得足够回报，微软和亚马逊股价均在公布财报后经历了两位数的跌幅。

PNC Financial Services Group首席投资策略师Yung-Yu Ma表示：“市场担心它们花了太多钱……我认为这仍是一个开放性问题。”

瑞银财富管理的Charlie Anderson表示：“尽管我们仍看好股市，但眼下的情绪是带着疲态的谨慎乐观。2026年开局非常强劲之后，股票有点‘累了’，我们不会对短期内出现的一些震荡感到意外，因为市场正在寻找下一个催化剂。”

他还指出，科技股盈利依然不错，但市场情绪已不再是单纯的亢奋；一些市值最大的科技股在公布财报后反而被砸，说明投资者的预期已经抬高。

苹果跌超5%

当地时间2月12日，苹果跌超5%。

消息面上，据界面新闻，苹果筹备已久的升级版Siri计划再次遇到挫折，该项目在最近几周的测试过程中遭遇问题，可能导致多项备受期待的新功能推迟发布。

苹果原计划将这些新功能纳入定于3月发布的更新系统iOS 26.4中，但目前正考虑在未来的版本中将其陆续推出。这意味着，至少部分功能可能要等到5月iOS 26.5甚至9月iOS 27发布才会问世。

这已是新版Siri自2024年宣布升级以来的第二次重大延期。苹果最早在2024年6月宣布将对Siri进行重大升级，主要卖点是整合AI功能。苹果最初定于2025年3月推出新版Siri，但因自研AI模型不够强大，不得不推迟了更新计划。

微软近一个月跌超10%

据央视财经援引彭博社等媒体9日报道，美国梅利乌斯研究公司将微软公司的股票评级从“买入”下调至“持有”，理由是担忧其资本支出过高以及公司软件销售可能受到人工智能领域快速发展的冲击。

梅利乌斯研究公司表示，受Anthropic推出的AI办公软件冲击，微软公司旗下的办公产品销售面临挑战，甚至可能需要免费提供人工智能助手Copilot才能维持竞争力。而从长期来看，这会推高公司成本，压缩盈利空间。该公司还指出，微软要想跟上字母表和亚马逊的步伐，就必须大幅增加资本支出，但这意味着其自由现金流可能再度承压。若不增加相关投入，则可能在行业竞争中落后，陷入两难境地。

就在本月4日，美国投资机构施蒂费尔公司也在研报中将微软股票评级从“买入”下调至“持有”，并对微软云计算业务的增速发出警告，指出市场对微软2027年的一致预期“过于乐观”，与当前行业竞争格局及公司发展现状不符。

另据报道，微软AI负责人穆斯塔法 · 苏莱曼表示，微软正通过自主研发顶尖模型，逐步摆脱对OpenAI的依赖，目标是实现“真正的自给自足”。

苏莱曼说道：“我们必须开发自己的基础模型，处于绝对前沿，拥有吉瓦级计算能力和世界上最优秀的AI训练团队之一。”

微软预期将在截至6月的财年里投入1400亿美元的资本支出，主要用于AI基础设施的投入。不过由于投资者对AI支出的担忧情绪，微软股价在过去一个月里下跌超10%。

欧洲最大资产管理机构卖出美元资产

据新华社，欧洲最大资产管理机构东方汇理说，该公司将继续减少美元资产风险敞口，转向欧洲和新兴市场。

英国《金融时报》9日援引东方汇理首席执行官瓦莱丽·鲍德松的话说，未来一年，东方汇理将建议客户减持美元资产。她警告说，如果美国经济政策不改变，“我们将继续看到美元走弱”。

鲍德松说：“在过去12个月至15个月，东方汇理一直大力推动投资多元化，并建议客户分散投资……今后一年，我们仍将继续建议客户实现投资组合多样化。”

东方汇理成为最新一家明确表示将削减或对冲其美国资产风险敞口的大型投资机构。瑞典最大私人养老基金阿莱克塔养老基金1月说，鉴于美国政府的“不可预测性以及不断增长的美国债务”，该基金在过去一年内已出售其所持大部分美国国债。

鲍德松说，过去一年，国际投资者最初通过购买黄金对冲美元贬值风险，这在很大程度上解释了同期金价大幅上涨的原因。该公司随后发现，人们希望分散投资，以实现资产多元化，因为美元资产存在过度投资的问题。

《金融时报》报道，上述资金动向已推动资本流向欧洲和新兴市场资产，包括债券和股票。去年，新兴市场股市迎来自2017年以来表现最好的一年。

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编辑|金冥羽 杜波

校对|许绍航

每日经济新闻综合自新华社、央视财经、界面新闻、财联社、第一财经、中国基金报、公开资料