逾六成私募机构倾向于重仓过节

来源：证券日报

　　本报记者 昌校宇

　　随着马年春节临近，私募圈关于持股仓位的讨论再度升温。私募排排网最新调查问卷结果显示，62.16%的私募机构倾向于以重仓或满仓（仓位＞80%）的方式过节，认为当前市场虽有震荡，但不乏结构性机会；16.22%的私募机构选择中等偏重仓位（60%≤仓位≤80%），判断市场在短期内仍需进一步整固；13.51%的私募机构保持中等偏轻仓位（40%≤仓位＜60%），主要考虑到长假期间外围环境存在不确定性，应兼顾攻守平衡；仅有8.11%的私募机构计划轻仓（仓位低于40%）过节，主要是担忧短期市场可能面临回调风险。

　　在投资方向的选择上，41.18%的私募机构看好“低估值蓝筹+科技成长”方向，倾向于构建哑铃型的投资组合，以兼顾安全性和收益弹性；29.41%的私募机构聚焦科技成长板块，认为其依然是市场核心主线；17.65%的私募机构看好资源股，特别是有色金属等资源品，认为其价格仍有上行空间；另有11.76%的私募机构关注板块轮动机会，认为市场将呈现更加明显的高低切换特征，看好传统消费、传统制造业及高股息等方向的机会。

　　对于节后A股市场的走势，私募机构整体情绪偏暖。其中，69.23%的私募机构持乐观预期，认为马年春节前市场已经进行了较为充分的整固，节后有望重启升势；21.15%的私募机构持中性态度，认为市场多空因素交织，行情或仍以震荡为主，建议关注结构性机会；仅9.62%的私募机构态度谨慎，认为部分板块估值泡沫依然存在，节后市场整体赚钱效应可能减弱。

　　北京市星石投资管理有限公司副总经理方磊对节后行情持乐观看法，他在接受《证券日报》记者采访时表示，放眼更长周期，市场对全球流动性收紧的担忧或已在股价中得到部分反映。从中期视角来看，当前A股市场整体的风险溢价已处于历史中等略偏低水平，估值继续推动市场上行的动力可能减弱。在此阶段，国内企业盈利将成为市场打开向上空间的关键驱动因素。

　　上海畅力资产管理有限公司董事长宝晓辉向《证券日报》记者表示，自己更倾向于以中等偏重仓位持股过节。“这一判断的核心依据在于春节前市场已较为充分整固，不是表面震荡，而是消化了浮筹，且当前场内持仓结构与场外情绪均趋于稳定，恐慌性抛售与非理性追高明显减少。叠加历史数据显示，近10年A股节后上涨概率较高，以及资金可能在节后集中进场等因素，总体看好后续市场表现。”

　　在配置方向上，宝晓辉透露，基于当前A股市场轮动加快、高低切换明显的特征，更倾向于将部分仓位转向传统消费、传统制造、高股息等波动较小、兼具防御性与收益潜力的方向，以平衡整体组合的风险收益，更稳妥地应对长假期间可能出现的波动。

　　在雪球基金金融产品与研究部负责人姜玉婷看来，支撑黄金价格的长期逻辑依然稳固。经历技术性调整后，贵金属乃至整体商品市场仍将回归其内在的投资价值。

　　广东正圆私募基金管理有限公司基金经理廖茂林则表示，随着A股市场的投资逻辑逐步从估值驱动向盈利驱动切换，自己的投资重心将进一步聚焦于基本面扎实、符合扩大内需战略导向、并在新质生产力相关领域构建起核心优势的优质企业。