国产算力迎变局！北京700亿黑马，杀向硅光CPO、OCS交换机

国产算力，变天了！

2026年的算力行业，正悄然变化。继年初海外云巨头亚马逊、谷歌对云计算及服务涨价后，这场算力涨价潮终于扩散到了国内。

2月11日，优刻得官宣3月1日起，对全线产品与服务进行价格上浮，算力突然成了“有钱也得排队抢”的香饽饽。

这背后，是AI应用对算力的“饥渴”爆发，从近期火爆的阿里千问、腾讯元宝、字节即梦等AI应用，便可见一斑。

可见，算力产业链正迎来难得的高光时刻，而北京有一家企业，早已深度布局国产算力，它就是紫光股份。

那紫光股份在国产算力正扮演了怎样的重要角色？它又凭什么在算力涨价潮中稳坐钓鱼台？未来又有多大受益呢？

今天，咱们就来好好唠唠。

紫光股份的故事，还得从1999年说起，当年，公司由清华紫光集团发起设立，起初定位是IT产品分销商，同时，公司于当年11月顺利上市。

当时，公司的名字还叫做“清华紫光”，后来在2002年资产重组后，摇身一变为主营电子信息产业的高科技公司，并于2006年改名成紫光股份。

到2012年，公司分销业务引入战略投资，成立紫光数码（苏州）集团，2013年，又成立了南京紫光云，专注于云计算业务。

公司转折点在2016年，当年公司决定以166亿元，收购新华三（H3C）51%股权，拓展服务器、交换机等IT硬件；同时，与西部数据合资成立紫光西数，布局存储领域。

好景不长，2021年公司受到紫光集团破产重整的影响，公司变成无实控人状态，陷入发展瓶颈。

这些年，紫光股份在营收增长的背景下，净利润却大幅下滑，2024年公司盈利15.72亿元，比2021年21.48亿元水平，相去甚远。

随后，在紫光集团完成重组后，公司于2024年再度以21.43亿美元收购新华三30%股权，持股比例提升至81%。

近期，紫光股份再次出手。2月11日，公司宣布定增募资不超55.7亿元，主要用于收购新华三6.98%股权。

为何公司如此执着于新华三？因为这是公司切入算力领域的“近道”。

近年来，随着AI的发展，大模型、多模态、AI应用加速升级和渗透，加上国家对“人工智能+”越来越重视，全球数据总量急剧增长。

据IDC预测，中国市场数据规模将快速增长，2027年数据量规模便有望达到76.6ZB，2022-2027年CAGR达26.3%。

而算力正是这一切的重要基础，同时，随着大模型算法升级，海量、复杂的数据，对算力提出更高的要求。

以OpenAI的大模型为例，ChatGPT-3训练一次需要的总算力约3640PF-days（以每秒一千万亿次计算需要运行3640天），而GPT-4d约为GPT-3的10倍。

以推理端看，据天翼智库估算，GPT-3按500tokens推理（约350个单词），对算力需求约1.75PFLOPS。

如今，AI大模型正朝多模态的方向发展，这对算力又呈现出数倍需求。

比如谷歌多模态语言模型PaLM-E，参数便远超GPT-3；而多模态大模型Gemini，对训练算力的需求，是GPT-4所需算力的5倍。

为何多模态对算力需求是成倍增长？

简单说，以字节跳动即梦AI发布的SeeDance2.0（视频生成模型）和SeeDream5.0（图片生成模型）为例，视频、图片对算力的需求，比纯文字的大模型要高许多。

从市场规模看，IDC预计2027年中国算力规模将达到1117.4EFLOPS，2022-2027年复合增速达33.9%。

能看出，算力是一块大蛋糕，且还在快速增长，而新华三是国产算力重要成员，从业绩方面便能看出端倪；

2025年前三季度，新华三实现营收596.23亿元，同比增长48.07%，其中，国际业务同比增长83.99%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%。

国产算力，刚好是新华三的拿手好戏，在国产替代浪潮下，这正成为公司的增长新动力。

首先看AI服务器。据IDC统计，紫光股份2024年在中国X86服务器市占率12.6%，位列第3；在国内刀片服务器市占率达54.4%，蝉联市场第1。

从产品看，公司面向AI场景，推出大模型训练、训推一体、边缘推理专用H3C UniServer G7系列服务器；

同时，公司推出了UniPoD S80000超节点产品，并全面推进下一代千卡级以上超节点研发；还发布了傲飞算力平台5.0，支持万卡级别异构算力集群的算力调度和运营管理。

在液冷方面，公司自2023年便发布了业界首款机架箱式浸没服务器H3C UniServer Cube，打造数据中心PUE<1.05，实现降本增效。

如今，公司正推进相变冷板等新兴液冷技术的商业化落地，并积极筹建液冷整机柜生产线，提升大规模交付能力。

再来聊聊AI交换机。紫光股份2024年在国内企业网园区交换机市占率达38.2%，排名第1；在中国以太网交换机市占率31.1%，排名第2。

具体来看，公司在光互联领域布局了硅光的CPO和NPO技术，以及OCS光交换技术等方向。

在2023年，公司便面向AIGC场景，推出全球首款单芯片51.2T 800G CPO硅光数据中心交换机。

此外，公司最新推出无损方案及算力集群交换机，有效带宽提升了107%，实现GPU和网卡解耦，多元异构算力接入免调优；

公司发布的新一代800G AI智算交换机，搭载102.4T超高性能交换芯片，提供128个800G全速端口，实现了性能、时延、能效与运维等大幅提升。

在国产替代浪潮下，公司正发挥优势。

一直以来，紫光股份AI服务器采用国产芯片的比例较高，新华三与昆仑芯、寒武纪保持深度合作，而天数智芯、摩尔线程，是新华三算力技术联盟的成员。

比如公司发布的H3C S9825-8C-G智算交换机，采用的国产芯片和元器件，国产化率超95%。

客户方面多为政企，公司受益于信创国产替代。

公司参与了18个国家级、26个省级政务云建设，服务100%全国百强医院，90%以上电力能源企业、金融机构，在交通、教育、互联网、运营商等方面也深度参与。

对于未来，公司机遇和风险并存。

算力赛道正涌入众多企业，国际巨头也在发力中国市场，加上国内华为、浪潮等对手虎视眈眈，竞争压力较大。

但拉长时间看，在算力涨价潮，以及国产替代的双重东风下，公司选择收购新华三，不仅能增厚利润水平，还为进军国产替代市场，打开了广阔的空间。