投资女皇徐新赢麻了，一笔投资赚了15倍！蚂蚁腾讯美团小米爆赚150亿

2月12日消息，作为中国资本市场大模型第一股的“智谱”近期彻底刷屏，1月8日上市首日破发，而后则势如破竹，至今已涨近3倍，而在近期4天股价翻倍，成为了港股市场当红炸子鸡。

智谱股价暴涨背后：一是市场对春节前后大模型发布的一致预期，智谱、minimax、kimi、千问、豆包、deepseek都将发布大模型。

二是，近期传出智谱已经上线最新模型，资本市场频繁操作，尤其豆包 Seedance问世，直接联动了A股港股大模型、AI软件、算力的炒作。

三是，智谱今日迎来三重利好：2月12日，智谱正式 上线并开源新一代基座大模型GLM-5，且表现突出；大模型涨价第一个，宣布对‌ GLM Coding Plan套餐 进行价格调整，整体涨幅30%起；午后，豆包新一代视频生成模型Seedance 2.0全量上线，正式接入豆包App、电脑端、网页版和即梦AI，再度引发资本狂欢。

就公司高层来说，49岁的刘德兵是智谱联合创始人兼董事长，他本科毕业于北京交大计算机科学与技术，在中科院计算技术研究所取得博士学位，曾在清华大学担任高级工程师。

46岁的张鹏博士，是公司的联合创始人兼首席执行官，是清华的高材生，并在2005年至2020年任职清华大学；还有一位执行董事比较吸睛，那就是28岁的张笑涵女士，是智谱的雇员董事，也是清华高材生。

截至最新日期，北京链湃、刘博士、唐博士、李博士、许博士、张博士、慧惠 及智登根据彼等之间订立的一致行动人士协议共同拥有约 33.03% 股份权益，为智谱实控人。

随着智谱股价暴涨，除了公司实控人和一致行动人，最大受益人无疑是公司的上市前投资者们。

根据持股数据，智谱吸引了一大批明星股东加持，君联资本持股6.73%，美团持股4.27%，蚂蚁集团持股3.99%，清华资管持股3.86%，“投资女皇”之称的徐新旗下的今日资本持股2.82%。

金石杂谈查询发现，智谱目前共进行了8轮融资，融资总额83.6亿元。其中，2022年1月，公司完成天使轮，北京创新智源科技有限公司以评估值2037万元知识产权进行了认购；

2022年5月完成A轮，共计融资1.52亿，私募通智投资投资4700万，湖南国有文化资管局旗下的达晨创鸿投资3700万，清华旗下私募平台北京华控投资2000万。

23年2月完成B1轮，融资2.08亿，主要是联想系的君联资本和知名VC启明创投参与融资，分别认购1.25亿和8300万。

8月完成B2轮，本轮融资4.1亿，其中美团认购3亿元；启明创投认购2095万，君联资本认购3138万，清华私募平台青岛华控投资1270万。

24年1月完成B3轮，共计融资6.09亿；23年11月，徐新投资2.55亿，蚂蚁集团投资1.5亿，君联资本再度投资3167万；24年1月，青岛华控再度投资3500万。

24年8月完成B4轮，本次吸引腾讯2亿元投资，雷军旗下顺为资本投资1.5亿，蚂蚁再度投资5000万，启明创投再度投资5000万，青岛华控投资5045万，君联资本旗下社保中关村创新基金投资9500万。

在24年11月的B5轮融资中，蚂蚁再度投资4个亿，君联资本2个多亿，招商数科6000万；

在B6轮中，海淀国资中关村科学城投资5个亿，大兴国资委投资3个亿，杭州城投投资3.5亿，成都国资高新策源投资3个亿，杭州上城投资1亿，北京国资人工智能产业基金投资2亿，珠海国资旗下珠海华发投资5个亿。

截至最后日期，华控资本持股2.06%，腾讯持股1.73%，浦东国资持股2.05%，珠海国资持股2.05%，人工智能产业基金持股1.98%，雷军旗下公司持股1.29%，杭州城投1.44%，成都国资1.23%。

虽然说，阿里、腾讯、小米、美团都投资了大模型第一股的智谱，但是由于他们要么外卖大战、要么AI不积极、要么口碑出问题、要么护城河出问题，股价纷纷大跌，几乎没有吃到今年这波大模型的炒作。

综合上文，徐新共计投资2.553亿，但持股占比1135万股，对应市值45.63亿港元（40.28亿人民币），一笔投资爆赚近15倍；蚂蚁共计投资6个亿，持股1608.47万股，对应市值64.66亿港元，也赚了近9倍；腾讯投资2亿，持股694.85万股，对应市值27.93亿港元，赚了11倍；小米投资1.5亿，持股521.14万股，对应市值18.5亿人民币，赚了11倍；美团投资3亿，持股1721.73万股，对应市值69.21亿港元，赚了近20倍。

业绩来看，智谱2022年至2024年及2025年中期分别实现收入5741万、1.24亿、3.12亿以及1.91亿；虽然，毛利率基本都超过了50%，但是由于营收规模太少，销售、行政以及研发开支太大，导致公司亏损严重。

同期，公司分别亏损1.43亿、7.88亿、29.56亿及23.58亿；2024年上半年亏损12.36亿，2025年亏损近乎翻倍。烧钱愈演愈烈，3年半的时间烧钱62.45亿。

智谱营收太少，导致行政开支也基本和公司总收入相当，而销售营销开支也是持续增加，2024年更是公司收入的3倍还多，大部分是广告开支和工资开支。

公司研发开支极大，报告期分别为0.84亿、5.29亿、21.95亿以及半年15.95亿，25年半年支出就是营收的9倍还多，主要是大幅增加了研发团队和对基座模型进行迭代。截至目前，公司共有883名员工，其中研发团队有657人。