中南文化重组停牌！拟置入江苏“标杆电厂”苏龙热电控股权，标的坐拥超120万千瓦总装机容量

上市公司中南文化（SZ002445，股价2.78元，市值66.07亿元）打算跨界。

2月13日（周五）开市起，中南文化将正式停牌。根据12日晚间披露的公告，中南文化拟通过发行股份及支付现金的方式，购买江阴苏龙热电有限公司（以下简称苏龙热电）的控股权——该公司背靠江阴国资，手握56亿元投资的扩建项目。

《每日经济新闻》记者注意到，中南文化曾高调布局文化传媒板块，而如今相关营收占比已跌至1%附近。

构成关联交易

在此次停牌公告发布之前，市场对于中南文化的转型已有诸多猜测，但标的资产的体量仍超预期。

根据中南文化发布的《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》，公司正在筹划购买苏龙热电的控股权。公告显示，初步确定的交易对方为江阴电力投资有限公司。而天眼查的穿透信息显示，该公司的法定代表人正是中南文化现任董事长薛健。

苏龙热电成色几何？公开资料显示，苏龙热电成立于1993年，是由江阴市新国联集团、中国华电集团等单位共同投资的火电企业。作为江阴市主要的电源点和热源点，苏龙热电目前的“家底”极为丰厚：现装备6台燃煤发电机组，总装机容量高达121.5万千瓦，年发电能力70亿千瓦时，对外供汽能力达到1420吨/小时。在江苏省电力行业，它被誉为“标杆电厂”。

更引人注目的是，苏龙热电并非只有存量资产，其增量空间也颇为可观。资料显示，就在半年前的2025年6月30日，江阴苏龙2×66万千瓦四期扩建项目在临港开发区举行了开工仪式。该项目总投资约56亿元，被视为苏龙热电逐“绿”生长、向“新”而行的关键一步。

对于中南文化而言，这是一次大胆的跨界。公告指出，本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易，不构成重组上市。《每日经济新闻》记者注意到，虽然中南文化2025年三季度报告显示其总营收为9.10亿元，总资产为29.63亿元，但面对苏龙热电仅四期项目就高达56亿元的投资规模，这无疑将是一场“蛇吞象”式的并购。

中南文化在公告中承诺，预计在不超过10个交易日内，即2026年3月9日前披露本次交易方案。

去年上半年文化传媒板块毛利率为负数

从业绩数据来看，根据公司发布的《2025年第三季度报告》，中南文化2025年前三季度实现营业收入9.10亿元，同比增长40.10%；归母净利润0.82亿元，同比增长更是高达130.97%。

而对于资产重组，投资者也早有期待。根据《投资者关系活动记录表》，在2025无锡上市公司投资者集体接待日活动上，有投资者表示：“公司财务管理很稳健，可以搞点资产重组了吧，更好做大企业。”甚至直接问道：“近几年国资控股的企业无论在股价上还是现实运营上都有很大的改进，请问贵公司有没有重组计划？”

当时，公司表示会严格按照相关要求披露信息，若达到披露标准，将及时履行信息披露义务。仅仅三个月后，这一纸停牌公告，算是给了投资者一个迟到但确定的答案。

回顾中南文化的发展历程，从早期的制造业起家，到后来高调进军影视文化产业，一度成为明星股。

但近年来，影视行业深度调整。中南文化2025年半年度报告显示，2025年上半年，公司文化传媒板块仅实现营业收入569.54万元，在公司2025年上半年5.59亿元的总营收中，占比仅1.02%。与之形成鲜明对比的是，报告期内该板块的营业成本高达572.30万元，直接导致毛利率跌至-0.49%。