福龙马拟定增募资不超10.05亿元！公司净利润持续下滑，应收账款大增

福龙马(603686)2月12日晚间公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过10.05亿元，募集资金扣除发行费用后将用于智慧环卫运营综合服务平台建设项目和无人环卫装备研发中心建设项目。本次发行股票数量不超过1.25亿股，发行价格将不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。本次发行旨在推动公司从“产品提供商”向“环境服务整体解决方案提供商”战略跃迁，提升公司在环卫服务市场的综合竞争力。

根据发行预案，福龙马计划实施智慧环卫运营综合服务平台建设项目，项目包括智慧环卫装备配置中心建设、新增项目智慧环卫云平台部署、环卫服务区域总部升级三部分内容。

无人环卫装备研发中心建设项目则拟通过建设专业化、系统化的无人环卫装备研发中心，集中攻克无人环卫装备在环境感知、路径规划、多机协同、自主充电与运维、装备制造等方面的多项关键技术瓶颈，推动环卫装备从“机械化”向“智能化+无人化”转型升级。

福龙马于2015年登陆上交所主板，是国内首家专注于环卫领域的主板上市公司。公司主营业务以智能装备和环境产业生态运营两大业务板块为核心。

2021年至2024年，公司归母净利润已连续4年下滑，从2020年的4.43亿元一路降至2024年的1.45亿元。2025年公司业绩仍未好转，前三季度营业收入为35.99亿元，同比下降5.07%；归母净利润为1.13亿元，同比下降1.83%。

截至2025年三季度末，公司货币资金为4.78亿元，较上年末减少近2亿元，资产负债率为44.15%。

福龙马在发行预案提示了应收账款收回风险。公司应收账款占总资产比例相对较高，主要与公司营业收入增长及客户结算周期有关。在环境产业生态运营业务中，公司主要客户为各级政府环卫主管部门或其下属单位，相关主体结算周期与地方财政状况直接相关。随着环服项目数量的增加，应收账款规模将随之增加。若未来出现相关主体财政资金未及时到位或公司未能做好应收账款催收管理等情形，公司将面临应收账款难以收回的风险。

2025年三季报显示，截至三季度末，公司应收账款高达26.07亿元（较上年末增加逾4亿元），占当期营收的比例达72%。

截至2024年年末，公司应收账款为21.93亿元，其中，1年以内应收账款为16.24亿元。

2024年，公司归母净利润同比下降37.43%，主要系计提坏账准备增加及部分新增环卫服务项目尚未进入稳定运营期，尚未产生利润所致。