产业丨AI淘金热，半导体设备厂大卖

·聚焦:人工智能、芯片等行业

欢迎各位客官关注、转发

前言：

当AI大模型从实验室走向千行百业，算力竞赛成为全球科技竞争的核心赛道，这场淘金热中，最稳赚不赔的从来不是挖金者，而是[卖铲人]。

半导体设备厂商正是AI算力革命里最核心的[铲具供应商]，更是支撑整个半导体产业技术迭代的底层基石。

作者| 方文三

图片来源 |网 络

巨头集体大卖，不同增长点却都指向AI

AI需求已成为核心增长引擎，无论是前道的光刻、刻蚀、检测设备，还是后道的封装设备，均显著受益于AI芯片扩产与技术升级。

AI相关需求贡献的营收占比均已超过30%，且预计2026年将进一步提升。

①ASML：EUV订单爆单，AI成核心增长引擎

ASML的财报直接反映了全球先进制程的扩产节奏，ASML 2025年全年营收达到327亿欧元，同比增长18%；归母净利润89.6亿欧元，同比增长22%，创下历史新高。

其中，2025年第四季度营收97.18亿欧元，归母净利润28.40亿欧元，同比分别增长4.92%和5.43%，虽单季度增速放缓，但整体依旧保持稳健态势。

而2026年一季度，营收进一步攀升至88亿欧元，同比增长25%，净利润25.2亿欧元，同比增长30%，增速大幅提升，核心驱动力正是AI芯片带来的EUV光刻机需求爆发。

具体来看，ASML 2025年全年光刻机交付量达到189台，其中EUV交付60台，同比增长25%；

DUV交付129台，同比增长12%。

2025年全年新增EUV订单74亿欧元，占全年新增订单132亿欧元的56%，首次超过逻辑芯片客户订单占比。

截至2025年底，ASML的积压订单总额已攀升至388亿欧元，足以支撑未来2-3年的产能释放，其中大部分订单来自AI芯片相关的扩产需求。

ASML CEO彼得·温宁克在财报电话会议中明确表示：2025年AI芯片相关的光刻机需求占比已达到35%，预计2026年这一比例将提升至45%。

ASML还透露，新一代High-NA EUV光刻机已进入交付阶段，单台售价高达3.5亿至3.8亿欧元，是前代产品的近两倍。

2025年第四季度已确认两台High-NA系统的收入，英特尔、SK海力士等巨头已开始布局这项天价投资，为长期增长打开空间。

②泛林集团：刻蚀设备量价齐升，绑定AI存储与先进制程

AI芯片的爆发不仅带动了先进制程刻蚀设备的需求，更拉动了HBM相关设备的增长。

泛林集团（Lam Research）2025财年营收达到220亿美元，同比增长23%；净利润58亿美元，同比增长28%。

其中，第四财季营收58亿美元，同比增长27%，净利润15.6亿美元，同比增长32%，增速远超市场预期。

2026年第一财季，营收延续高增长态势，达到60亿美元，同比增长25%，净利润16.2亿美元，同比增长28%。

随着AI芯片向3nm、2nm制程升级，对刻蚀设备的精度、效率要求大幅提升。

泛林集团的5nm及以下刻蚀设备占据全球市场份额超过50%，台积电、三星的先进制程产线均大量采用其设备，2025财年高端刻蚀设备营收同比增长35%。

HBM存储芯片扩产拉动相关刻蚀与薄膜沉积设备需求，AI服务器对HBM的需求呈指数级增长。

泛林集团的HBM专用刻蚀设备出货量同比增长65%，为SK海力士、美光等企业扩产提供核心支撑，2025财年存储相关设备营收同比增长22%，成为第二大增长引擎。

泛林集团CFO在财报中预测：2026财年，公司营收将达到250-260亿美元，同比增长14%-18%，其中AI相关设备需求将贡献70%以上的增长。

③科磊：检测设备需求激增，AI提升产品附加值

AI芯片的先进制程升级，对芯片良率的要求大幅提升，直接带动了科磊检测设备的需求爆发。

科磊（KLA）2025财年营收达到145亿美元，同比增长21%；净利润39亿美元，同比增长26%。

其中，第四财季营收38亿美元，同比增长24%，净利润10.5亿美元，同比增长29%。

2026年第一财季，营收39.5亿美元，同比增长23%，净利润11亿美元，同比增长27%，保持稳健高增长。

科磊的3nm制程检测设备占据全球市场份额超过60%，2025财年先进制程检测设备营收同比增长30%。

AI技术赋能自身产品提升附加值，科磊将AI技术融入检测设备，推出[AI驱动的智能检测系统]，这类高端智能检测设备的售价较普通设备高出30%以上。

未来，随着AI芯片向2nm制程演进，公司将持续加大AI与检测技术的融合研发，预计2026财年营收将突破170亿美元，同比增长17%-20%。

④DISCO：后道设备需求回暖，AI封装带动增长

AI芯片的爆发，不仅带动前道制造设备需求，更推动后道封装技术升级，Chiplet、3D封装等先进封装技术的普及，带动了后道设备的需求回暖。

DISCO在2025财年营收达到38亿美元，同比增长19%；净利润8.5亿美元，同比增长24%，摆脱了前两年的低迷态势，实现大幅反弹。

其中，第四财季营收10.2亿美元，同比增长22%，净利润2.3亿美元，同比增长28%，增速创下近三年新高。

2026年第一财季，营收10.5亿美元，同比增长20%，净利润2.4亿美元，同比增长26%，延续回暖趋势。

DISCO的Chiplet专用划片设备、研磨设备占据全球市场份额超过40%，2025财年相关设备营收同比增长35%，占总营收的45%。

而AI服务器的爆发也带动了服务器芯片封装需求，DISCO的服务器芯片后道设备营收同比增长20%，成为另一大增长亮点。

从客户结构来看，台积电、日月光、长电科技等封装测试巨头，以及英伟达、AMD等AI芯片厂商，均是DISCO的核心客户，2025年来自AI相关客户的营收占比已达到30%，同比提升10%。

DISCO管理层在财报中表示：预计2026财年，AI相关设备需求将持续增长，公司营收将达到45亿美元，同比增长18%-22%；净利润将突破10亿美元，同比增长18%以上。

确定且显著，技术迭代打开长期空间

从龙头指引与下游需求来看，2026年AI芯片热将成为半导体设备厂商的显著盈利趋势。

更重要的是，2026年并非行业增长的终点，而是技术迭代的新起点，High-NA EUV、先进刻蚀、先进封装等技术的落地，将为行业打开长期的增长空间。

2026年全球晶圆制造设备市场规模将迎来大幅跃升，成为新的增长极。

日本半导体制造装置协会也预测，2026年度日本芯片设备销售额将同比增长12%至5.5万亿日元。

技术迭代是2026年行业盈利增长的核心抓手，龙头厂商均在核心技术领域实现了突破，并将在2026年进入批量落地阶段。

ASML的High-NA EUV设备是2nm及以下制程的核心设备，单台单价达4亿欧元，是传统EUV的两倍。

泛林集团的Aqara导体蚀刻系统将持续受益于DRAM 4F²工艺与NAND高堆叠技术升级，在先进DRAM的1C节点赢得量产订单，2026年启动量产后，应用场景还将扩展近三倍。

科磊、DISCO等细分领域龙头，也将在检测、后道切磨设备领域，持续受益于先进制程与高端存储的技术升级，业绩增长的确定性极强。

而后道封装与测试设备填补了前道设备之外的市场空白，让半导体设备行业的盈利增长更具全面性。

随着AI芯片复杂度提升，在高端AI芯片成本中的占比升至35%以上，部分GPU封装成本甚至超过晶圆制造。

前道设备厂商也开始向封装领域延伸，盛美上海、北方华创、中微公司均在先进封装设备领域实现突破，形成了跨赛道的竞争格局，让行业的盈利增长点更加多元。

AI芯片热，将持续在今年对设备厂商的盈利趋势

AI芯片[军备竞赛]直接拉动设备需求爆发，这是当前设备市场增长最直接、最显眼的原因。

AI芯片带来的设备需求并非[昙花一现]，据Gartner预测到2028年，全球AI芯片市场规模将突破4000亿美元，年复合增长率达到35%。

算力需求的持续增长，将持续推动AI芯片扩产，进而为半导体设备厂商提供长期需求支撑。

尽管芯片厂商大幅扩产，但由于设备交付周期长，2026年，AI芯片的产能缺口仍将维持在30%左右，芯片厂商的扩产节奏不会放缓，反而会持续加码。

据SEMI预测，2026年全球半导体设备市场规模将达到1450亿美元，同比增长9.0%。

其中，AI相关设备需求将贡献70%以上的增长，AI芯片相关的设备销售额将突破500亿美元，同比增长40%，成为设备市场增长的核心动力。

台积电2026年资本开支预计达520-560亿美元，70%-80%用于先进制程，较2025年增长16%-24%，将持续大量采购EUV光刻机、刻蚀设备等。

三星2026年计划将HBM产能提升至全球的50%，将进一步加大存储设备采购。

英特尔则计划在2026年实现2nm制程量产，将大幅增加EUV光刻机和高端刻蚀设备采购量，这些都将直接带动设备厂商的营收和盈利增长。

2026年AI大模型将向更高效、更智能、更低功耗迭代，对AI芯片的性能要求将进一步提升，进而推动设备技术升级，设备厂商的产品附加值将持续提升，毛利率将进一步增长。

这将直接推动设备厂商的净利润增长，成为2026年盈利增长的核心支撑。

但这种盈利趋势，并非全面爆发，而是结构性分化。

高端设备厂商、与AI芯片深度绑定的厂商，将持续享受高盈利。

中低端前道设备厂商、与AI需求关联度低的设备厂商，2026年的盈利增长将放缓。

这类厂商的产品技术壁垒低、竞争激烈，且需求主要来自成熟制程扩产，而2026年成熟制程扩产节奏将放缓，需求增长有限。

预计它们的净利润增速将维持在10%以下，部分厂商甚至可能出现盈利下滑。

此外，中小设备商还面临[要么并购，要么淘汰]的生死局，行业集中度将进一步提升。

结尾：

AI驱动的算力需求与存储技术的持续革新，2026年半导体设备行业的盈利盛宴仍将延续，但盛宴之下，既有机遇，也有隐忧。唯有保持理性，聚焦核心，才能在AI淘金热中，走得更远、更稳。

部分资料参考：《半导体设备厂商，卖爆了》，融中咨询：《半导体设备行业：国产替代下的2026年前景展望》，中国电子报：《AI驱动增长，国产半导体设备加速突围》

本公众号所刊发稿件及图片来源于网络，仅用于交流使用，如有侵权请联系回复，我们收到信息后会在24小时内处理。

请务必注明：

「姓名 + 公司 + 合作需求」