可口可乐换帅、百事集团焕新，“快乐水”巨头2025年成绩单出炉，下半场怎么走？

日前，可口可乐2025年财报披露，揭开了饮料巨头在激烈市场竞争中的生存图景。

去年，公司实现营收479.41亿美元，同比增长2%；净利润为131.37亿美元，同比增长23%。增长背后更多是定价策略的驱动，全年单箱销量持平。从这份财报中可以看到，可口可乐公司面临一定的增长压力。

几天前，百事集团也发布了2025年财报，饮料业务方面，北美市场销量同比下滑3%，国际市场饮料业务销量同比增长1.5%，集团整体增收不增利。

在行业承压的背景下，一边是可口可乐时隔9年换帅、调整组织架构；一边是百事集团时隔25年焕新品牌、加码年轻市场。2025年，“快乐水”巨头们在中国饮料市场正试图通过产品及营销创新、供应链建设、品类多元化布局寻找新的增长突破口。

2026年，中国市场是否会如预期回暖？可口可乐新帅所强调的本土化创新会有什么成果？百事大中华区饮料业务回归的“一把手”又会如何想法子抓住年轻人？

全年销量持平，中国市场四季度波动

对于消费者而言，可口可乐公司旗下有多个品类饮料，包括水、果汁、咖啡等，涉及美汁源、Costa等品牌。但最知名的还是主品牌可口可乐，其在全球细分市场也占据着绝对的市场份额和龙头地位。

2025年，从品类来看出现了分化，碳酸软饮料和咖啡的全年销量持平，瓶装水和茶全年销量增长2%，运动饮料增长1%，果汁、高附加值乳制品和植物基饮料销量则下滑。分区域来看，包括中国市场在内的亚太区域市场，全年销量持平，更多的增长得益于瓶装水、运动饮料、咖啡和茶。

关于中国市场，在当地时间2月10日召开的财报电话会上，可口可乐公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰评价称：“中国第四季度的表现弱于全年，我们也期待其在2026年逐步回暖。”食品产业分析师朱丹蓬对《每日经济新闻》记者分析称：“第四季度本身就是饮料的销售淡季，这很正常，不能单看某一个季度的销量。”

可口可乐公司执行副总裁兼首席运营官柏瑞凯则表示，中国是一个体量巨大的市场，也是公司长期布局的市场，预计2026年将继续推进相关战略，但业绩或仍存在一定波动。

记者从可口可乐中国了解到，2025年可口可乐在中国市场的动作涉及产品与体验创新以及加强供应链布局，除了西部和中原地区的两座工厂在去年投产，长三角以及华南地区的工厂也在去年陆续竣工或是启动建设。

太古可口可乐郑州工厂 每经记者 范芊芊 摄

“快乐水”巨头都在“变身”

“今天是我最后一次以首席执行官的身份参与业绩电话会议，能执掌这家卓越的公司，我深感荣幸。”在这场财报电话会开始前，詹鲲杰这样说。在回答分析师的提问时，他还开玩笑称：“我还担心你会把未来几年的问题都一次性问完，毕竟这是最后一次向我提问的机会了。”

去年12月中旬，可口可乐公司官宣了高层变动，詹鲲杰将在其任期结束后卸任首席执行官，转任执行董事长，柏瑞凯将在3月31日接任。“在过渡阶段，我将继续承担部分工作，助力过渡的平稳推进，但核心原则是：公司的经营管理由首席执行官全权负责，执行董事长仅在其需要时提供协助。”詹鲲杰在财报电话会上这样阐释执行董事长的职责。

一个月后（今年1月中旬），可口可乐公司又宣布了一则高层职责变动消息，包括新设立首席数字官的职位，以及创建两个向首席执行官直接汇报的新市场集团。可口可乐公司表示，首席数字官的设立是为了加强企业数字化转型，简化工作方式，从而更精确和更快地向消费者交付，两大新市场集团的设立是为了加强对亚洲、非洲和中东市场的关注。

柏瑞凯 可口可乐公司官网

在可口可乐公司调整组织架构，时隔9年更换首席执行官的同时，另一碳酸饮料品牌巨头百事可乐母公司百事集团则时隔25年进行了品牌视觉焕新。今年2月4日，百事集团宣布企业品牌主张中文版为“食有味，饮开怀”。在不久前的百事集团2025年财报电话会上，百事集团高管表示，今年年初启动了乐事、多力多滋的品牌焕新，下半年还将启动佳得乐、桂格的品牌焕新。

“百事有饮料和食品两大板块，新的品牌主张正好匹配了两大板块，更加简单明了地告诉了消费者，这对它未来整体的品牌矩阵，以及在不同品类管理方面有一定的加持作用。”朱丹蓬对记者分析称。

碳酸饮料市场规模下滑，怎么本土化创新抓住年轻人？

《每日经济新闻》记者注意到，事实上百事集团对百事可乐品牌焕新要启动的更早一些。早在2024年，百事可乐就进行了全球品牌焕新，中国市场的品牌主张更新升级为“渴望就可能”。

去年6月，百事可乐还举行了一场发布会。彼时，百事国际饮料特许经营及大中华区饮料总裁姚炜炜曾对《每日经济新闻》记者表示：“我们想要做到的是更加倾听年轻人的渴望，了解他们到底想做一些什么，并发现当前科技发展激发了年轻人对未来的展望与信心。”

由此来看，百事可乐在中国市场的新品牌主张想要抓住的是年轻一代的消费者。“碳酸饮料的重度消费人群是新生代，他们对于大数据、数字化、智能化非常敏感。”朱丹蓬说。

可口可乐公司的策略也是类似的。据可口可乐中国方面介绍，去年旗舰品牌可口可乐经典的“分享瓶”活动回归，将Z世代熟悉的社交人设融入包装。

更重要的是，中国的碳酸饮料市场已逐渐从增量市场变成了存量市场，无论是健康化的趋势，还是来自本土品牌如元气森林等的挑战，都在对百事可乐和可口可乐造成压力。

欧睿数据显示，2025年中国碳酸饮料市场规模为1170.6亿元，同比下滑2.6%。作为对比的是，能量饮料和茶饮料的市场规模增长明显。从可口可乐公司2025年财报细分品类来看，包括中国市场在内的亚太区域更多销量增长也并非来自碳酸饮料。而在能量饮料、茶饮料品类中，无论是可口可乐公司还是百事集团，旗下品牌在中国市场的优势并不明显。

面对市场竞争，柏瑞凯在财报电话会上坦言：“创新仍有提升空间。”他认为核心是要进行本土化的创新，深入理解当地消费者的需求，这是公司的新机遇。姚炜炜也曾回应记者称：“我们觉得这是良性竞争，不光向我们提出新的挑战，也带给我们更多激励，让我们也要做更好的品牌、更好的产品，和本土环境可以有更好的对接。”