港险千亿增量再探：谁在分食这场盛宴？

2025年前3季度，长期业务新单保费达2644.51亿港元，较去年同期的1695.95亿元，同比增长55.93%，增量近千亿。且已超2024年全年。

关于2025年港险市场的火热，我们在一文中进行了较为详细的分析。

虽然自2025年一季度，香港保监局便再未公布陆客的新单保费贡献情况，但市场皆知，赴港人群，是这一盛宴的主人。

这就是需求。背后的原因，同样人尽皆知：收益。

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。无论是选择大陆的保险，还是选择香港的保险，对于需求端而言，最为首要的是有利可图，或者说，看起来是有利可图的。

尽管行业中不乏对香港保险宣传的收益质疑，但依旧挡不住消费者用脚投票。

同样用脚投票的，还有卖保险的人。

大量内地代理人、经纪从业者，甚至保险公司内勤转战港险市场，通过转介、合作乃至灰色“飞单”…

对于从业人员来说，巨大的需求是一方面，而另一方面，则是求生。当前的内地市场，尤其是中介市场，处境有目共睹。

但是，盛宴注定是属于少数人的。

掀开这一狂热数据的表象，具体到一个个鲜活的市场主体，到底又赚到了多少钱？他们的客户，又到底是谁？所有裹挟其中的人们，又将面临怎样的未来？

为此，「今日保」走访港险市场，一探究竟。

1

-Insurance Today-

“从早到晚，签到关门”

“两三单，50万收入到账”

内地肉眼可见的利率下降，以及中等收入群体对通过劳动积累的财富得而复失的焦虑，是这一轮港险“牛市”的逻辑。

同时，由于没有一个足够广足够深的资本市场，自然缺乏投资标的。这一客观现状无疑又进一步放大了中等收入群体的焦虑。

虽然港险的演示未必可信，但这是为数不多的选择。

如此一来，便涌入香江。

与需求一同南下的，还有众多大陆的代理人和中介机构。一部分，是中介渠道“逃难”来的；还有一部分，是香港保险机构看中了大陆人士的需求，网罗来了一批极具人脉的大陆保险绩优销售。甚至某头部公司销冠级人物，也被香港保险公司收入麾下。

“内地佣金才20多，人家港险能到90，肯定选择卖港险了。”

不过，即便如此之多的销售改弦易辙，依旧难以“招架”投保的需求。

“去年圣诞节前后，港险公司加班，一天从早到晚签单，签到关门。”一位资深从业者凌峰描述道。

另一位港险从业者腾飞则称，相比于2025年第三季度，第四季度的港险热度已经算冷了。

“转介费用调整为上限50%于2025年10月1日生效，所以第三季度很多转介人赶在新规之前拼命冲业绩，销售热度很高。但另一项新规，就是于2026年1月1日起将销售佣金结构首年上限调整为70%，这也刺激了年末这波抢售。”

凌峰也说， 2026年1月份加班就少多了。

当然，许多从业者也赚得盆满钵满。

一位资深港险从业者称，自己的一位同事、优才引进的新香港人，“做了半年，50万收入到账”。“主要是客户质量好，两三单就能拿到这个结果。”

当然，每个热潮之下也总有一些业者感到失落。主要是被抢了饭碗，毕竟人多了，就卷了。

一位从业八年、曾入围MDRT的港险从业者称，自己做不下去了，打算离开行业了。

“前几年受疫情影响，没法开单。后来通关后业绩好了一点，但优才计划和高才通政策的落地，又有许多优才高才入行，竞争压力不断增大。再加上内地无牌中介返佣撬单，越来越难做。”

2

-Insurance Today-

豪客中产齐上阵

趸交件均近300万，期交件均超30万

“2025年虽然港险保费高，但实际上单量比去年或者说比历史上大部分时间都要少。一个结论就是有钱人买的多了。”港险持牌人陶勇说。

保险局的数据能证明，此言不虚。

根据2025年前三季度数据显示：

占新单保费74.55%的终身寿险，趸交件均保费达270.96万港元。而2024年同期，这一数字为236.40万港元。

分红业务整体，趸交件均保费也达235.09万港元，同样较2024年同期的212.03万港元有明显的提升。

分红业务整体的期交件均同样从2024年同期的17.65万港元增长至2025年的22.94万港元。

据另一位港险持牌人透露，比如一家老牌人寿公司，有800多张保单都是一次性付清，平均每张保费超过了1500万港元。

笔者身边一位朋友，也在2025年上半年上车了港险，800万，说交就交了。原因，无外乎是看上了香港身份，以及出海的优势。

的确，财富的量上来后，自然而然就会对投资标的、渠道有更多的需求。这和一般普通人的投资逻辑大为不同。

内地一家经代公司总经理常升认为，港险冲击内地中高端市场也很正常，这与一些高净值人群移民海外如出一辙。“高净值人群会通过配置港险，来对冲如汇率风险等各类风险，这是他们的刚需。”

如果不仅有钱，还投资无门，那港险更是刚需中的刚需了。

一家险企某省分前总经理郑重称，现在港险都集中在江苏、河南、东北三省、甚至新疆等省份。“越是偏远的地方，没有好的投资渠道，越是相信香港保险。”

高收入人群基于自身的财富管理需求，选择香港保险，逻辑上并无问题。

但为何，市场中质疑香港保险的声浪，也不小？

“一般人，如果趋利、贪图高收益，购买港险，就会存在很多问题”， 常升表示。

尤其是对内地一二线城市中，众多依靠工薪成为中产阶级的人们而言，港险未必可高枕无忧。

但涌入港险市场的中产资金，2025年还在增加。

数据显示，终身寿险的期交件均从2024年前三季度的23.75万港元提升至2025年前三季度的30.77万港元。

3

-Insurance Today-

新港人、转介人、银保人、大网红

现在做港险的，都是业外的人

或许，对港险的担忧和吐槽，可能产品只是一个表面因素。毕竟低保底，都是写在条款上的。事实上，任何白纸黑字写上的，都不是最大的变数。

变数往往出自灰色地带。

合法合规的港险渠道是：内地揽客，但不能讲产品→介绍给香港持牌机构和人员进行产品介绍、促成→在香港签单。

“内地揽客时，不能讲产品这是红线。持牌人介绍产品和促成时也只能在香港做，不能在香港以外地区。很多做港险的直接在内地把客户搞定了，讲完产品介绍完公司、投保流程，到香港直接接待签单。这样等于前端才能分到佣金大头，但是这样就是不合规的”，资深从业者凌峰表示。

一位经纪公司高管更是指出：“现在做港险的，基本上很少是保险公司代理人兼职做，都是保险行业以外的人在做。”

最典型的，就是带着这些新兴中产人群南下港险的两类人。

一是前文提到的内地保险中介机构的从业人员，二是去香港拿“优才”身份的城市中产。

前者，可以说是本轮港险“牛市”最“隐蔽”的主力军。虽大多无香港牌照，在内地利用原有职业积累的人脉资源接触客户，完成前期的市场教育、产品讲解与购买促成，再将客户引荐至香港持牌人处完成交易，以此赚取高额转介费。

后者，主要是因为港险销售，可能是获取香港永居身份“性价比最高的路径之一”，再叠加“时间自由、收入无上限”的buff，以及自身拥有的人脉网络，也就顺理成章了。但业绩两极分化严重，除少数顶尖者能迅速脱颖而出，多数人则在激烈的资源竞争中面临巨大挑战。

此外，内地保险公司的内勤人员正成为新的入局者。

一家险企某省分前总经理郑重透露，在行业转型、晋升通道收窄的压力下，部分拥有客户信息与行业认知的内勤，开始将港险转介作为寻求收入突破的“副业赛道”。

“特别是那些在香港有业务的头部公司，更是忙得不可开交。”

而内地险企的银保代理人以及银行的客户经理，也凭借其直接触达并掌握客户财务信息的优势，也加入战场，与香港销售方形成默契合作，用港险直接对接客户的境外资产配置需求。

更为隐蔽的，可能是如火如荼的保险IP风潮下的KOL。这是港险的“新触角”。

一位资深从业者称，一些在社交媒体上，以“资产配置”、“跨境理财”、“财富传承”为内容标签的知识博主，通过持续输出专业观点建立信任和影响力，间接实现客户引流与筛选。“他们的方式更为隐蔽和高端，正逐渐成为一种新兴的顾问式获客模式，尤其吸引年轻客群。”

“去年下半年，一家知名自媒体创始人开始入场香港保险，组建港险团队，正式招募从业者。仅三个月时间，在与其它创业者联合签单、AA 业绩的情况下，也拿到了不错的结果，达到了2倍MDRT”。该从业者举例说道。

后记

盛宴过后的猜想

在财富管理这件事上，第一反应永远是收益。

大陆主流储蓄险进入“1%时代”，香港保险长期演示6%、7%的回报预期，两组数字摆在一起，本身就足够形成落差。

哪怕那6%、7%只是预期，是演示，是未来变量，对于手握现金的人来说，这依旧构成了一种心理支点。

内地一家经代公司总经理常升认为，内地分红如果达到 4.5%，也就是目前演示3.75%×120%或者4%×112.5%，基本就可以消化绝大部分趋利的港险投保人群。

“港险的分红实现率演示6.5%，实际达成还需要验证，叠加汇率因素，会更低一些。所以，不要抱怨人们去投港险，内地如果能达到4.5%，绝大部分人就不会去因为收益高投港险了。”

但若仅仅如此，这一盘棋也不至于铺到如此规模。

豪客的算盘，未必只算那几个百分点，看的是离岸，是资产的伸缩空间。对他们而言，收益是门槛，不是终点。

中产的选择则更直接一些。现金在手，利率下行，焦虑上行，有一个看起来更高的数字，足以让人试一试。哪怕只是试一小步。

于是，这港险市场，与其说是避险港湾，倒不如说是套利猎场。有人在博取利差，有人在赚佣金，有人在换赛道…各有所图。

只是不知道这一波结束后，这场盛宴还会剩下什么。

“2016年买的，2021年交完。一共50万美金，现在是2026年，现金价值46万美元。”

套利者赚的是当下，投保人赌的是未来。