越减越涨！药明康德将增长红利与“最重要的人”分享

扎实的业绩，永远是穿越市场波动的核心底气。药明康德（603259.SH/2359.HK）近期的市场表现，再次印证了这一点。即便去年四季度因重要股东减持股价出现短期波动，公司仍凭借连续超预期的业绩表现推动股价强势反弹，截至2月12日，药明康德A股股价重回100元上方，创下阶段性新高；H股更是创下2022年3月以来新高。自2018年登陆A股以来，公司已为A股投资者带来超10倍回报率，成为市场中长期价值投资的优秀代表。

事实上，药明康德此前的重要股东减持案例早已证明，优质标的因非基本面因素出现的价格偏离，往往会成为中小投资者布局的“黄金坑”。2023年公司曾两次发布减持公告，受此影响股价虽短期下挫，但跌幅低于同期创新药概念指数，且股东人数不降反增，不少投资者精准把握住了低位买入的良机。后续股价强势收复失地并持续上行，充分体现了市场对其基本面的理性判断。

驱动估值修复的核心动力，正是公司持续释放的积极业绩信号。1月12日晚间，药明康德发布业绩预增公告，公司预计2025年全年实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%，其中持续经营业务收入同比增长21.40%，高于整体营收增速；经调整non-IFRS归母净利润149.57亿元，同比增长41.33%，多个口径下的净利润数据均刷新历史新高，且净利润增速大幅领先于营收增速，意味着公司核心业务的盈利能力和经营质量仍在不断提升，也让股东减持这一短期事件的影响逐步淡化。

业绩增长的可持续性，在药明康德2025年单季度表现中体现得更为清晰。2025年第三季度营收达120.57亿元，同比增长15.26%，创下当时单季新高；在行业整体承压、多家公司增速放缓的背景下，药明康德能在百亿规模之上，依然保持双位数增长，凸显出其业务基本面的扎实。当市场仍在观察行业恢复动能时，其第四季度营收预计进一步提升至126亿元，同比增长近10%，有望连续刷新单季营收纪录。

在业绩保持强劲增长的同时，药明康德也选择与“最重要的人”——员工和股东，共同分享发展红利。日前，公司通过内部邮件宣布再次发放2025年“阳光普照奖”，在职员工每人将获得2500元现金奖励，这距离上一次发放同类奖励仅过去不到两个月。与此同时，随着公司全年营收连续突破既定目标，2025年H股20亿港元股权激励的核心解锁条件已全部达成，进一步绑定核心员工与公司的长期利益。

自上市以来，药明康德始终坚持员工与股东“两手抓”。在持续回馈员工工的同时，也将股东回报放在重要位置。过去七年，公司累计用于现金分红与股份回购的资金接近200亿元，占同期累计净利润的40%以上，在A股上市公司中名列前茅。在业绩持续高增的情况下，基于其一贯的30%现金分红政策及最新业绩预告，预计2025年度现金分红规模有望同比翻倍，金额料将刷新历史纪录。药明康德正在用实际行动诠释“投资有回报，持有有价值”。