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聚烯烃市场近期呈现震荡偏弱格局。随着原油价格从前期高点回落，聚烯烃成本支撑减弱，整体利润和估值均处于同期偏中性水平，缺乏显著上涨驱动，市场正等待成本端的进一步指引。
从供应端看，聚乙烯(PE)周度检修量有所抬升，开工率环比下行;而聚丙烯(PP)周度检修回落，开工率环比回升，但变动幅度均相对有限。海外供应方面，当前线型低密度聚乙烯(LLDPE)进口利润在盈亏平衡线附近波动。12月PE总进口量达133万吨，多为前期货源集中到港冲击，预计2026年1-2月将回落至中枢110万吨左右的水平，海外供应压力不大。
需求端表现分化。PE下游开工率随季节性因素环比下行，农膜需求对价格的支撑作用减弱;PP下游开工率则环比持稳，表现相对平稳。
综合来看，周度供应维持高位，开工率进一步上行空间有限，聚烯烃市场短期内预计将维持震荡偏弱运行格局。
(参考来源：中信建投)
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