开年调研近千次，41万亿险资格外关注这类板块？

来源：市场资讯

　　来源：险企高参

　　险资在2026年开年便掀起调研热潮，其足迹遍布科技、金融、周期等多个赛道。

　　截至2025年末，保险业总资产已达41.31万亿元，是资本市场最具稳定性的参与者之一，在2026年开年便掀起调研热潮，其调研足迹广泛涉及科技、金融、周期等多个领域。

　　Wind数据显示，2026年1月1日至2月3日，保险公司及保险资管公司共调研A股上市公司987次，其中创业板和科创板个股调研数量达433次，同比增长20%。截至2月5日，参与调研的机构涵盖96家保险公司和32家保险资管公司，其中养老保险公司与保险资管公司成为调研主力：长江养老、太平养老、人保养老、国寿养老调研次数均超30次，泰康资产、华泰资产、新华资产调研次数分别达63次、50次和47次。

　　调研数据表明，新质生产力相关领域是险资开年关注的核心。新质生产力所依托的战略性新兴产业，具有研发投入大、周期长、风险高的特点，需要险资这类长期资金、耐心资本的长期支持。一方面，险资负债稳定、期限长、流动性要求低，能够承受科技创新的长周期波动；另一方面，新质生产力赛道的长期增长潜力，能够为险资提供超越周期的成长性收益，助力险资实现资产增值与支持国家战略的双赢。

　　险资对新质生产力赛道的调研，主要集中在电子元件、半导体材料与设备、人工智能、光通信等领域，海天瑞声、中际旭创、熵基科技、英唐智控等企业均受到多家险资机构关注。险资通过前瞻性布局科技创新领域，正积极发挥其作为长期资本在构建产业生态中的关键作用。与此同时，头部险企通过设立科创基金等方式，持续加大对硬科技领域的投入。

　　在进取布局科技赛道的同时，险资也未脱离自身稳健经营的核心诉求。低利率环境持续迫使险资为增厚收益向权益类资产要回报，而高股息资产凭借稳定的现金流和较强的抗波动能力，是险资应对市场波动、实现资产负债匹配的压舱石。新会计准则实施后，险资增配高股息股票并采用FVOCI计量模式，成为应对利润波动性加大的重要举措，进一步强化了对高股息资产的配置需求。

　　区域性银行作为高股息资产的重要代表，成为险资开年调研的重点领域。上海银行、南京银行、苏州银行、齐鲁银行、厦门银行等多家区域性银行均进入险资调研行列，其中上海银行被14家保险公司及保险资管公司调研，南京银行也获得10家机构关注，上海银行单家被调研次数便达10余次。除银行板块外，电力、公用事业、交通运输等现金流稳定的传统红利行业，也受到险资持续关注。有市场分析指出，险资的红利策略已从广谱式的“买入”阶段，进入至精挑细选的“优选”阶段．．．在高股息标的选择上，更注重股息稳定性与估值合理性的平衡，避免资本亏损风险。

　　不过，就目前来看，低利率环境持续对险资投资收益形成压制，寿险公司资产久期短于负债久期，利率下行将扩大期限缺口，导致有效净资产下降3-33%。再投资收益率承压，但行业盈亏平衡投资收益率已降至2.5%以下，缓冲空间有限。同时，调研同质化现象较为明显，多数险资集中调研科技与银行板块，部分标的调研频次过高，可能引发后续集中配置，加剧个股波动。此外，中小险资投研能力不足，难以在优质标的布局中占据优势。

　　2025年12月金融监管总局发布的《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，明确了有效久期缺口、净投资收益覆盖率等量化监管指标，进一步倒逼险资调研向精准化、长期化转型。随着资产负债管理成为行业硬约束，险资将进一步优化配置结构，在兼顾收益与风险的基础上，加大对长期价值标的的布局。新质生产力赛道仍将是险资调研与配置的核心焦点，高股息资产将继续发挥压舱石作用。

　　华泰证券预计2026年保费增长强劲，估计全年险资新增可投资资金3.1万亿，较上年或更偏向于债券。估计二级权益新增投资或达到0.9万亿，同比略降低。考虑到权益资产增值，年末二级权益仓位有望上升至18.0%，其中红利股仍然是险资权益投资的重要方向。估计2026年底险资投资规模有望达到42万亿，二级权益仓位一个百分点的变化代表了约4000亿的资金规模。