拓普集团业绩短期承压 新兴赛道布局成效渐显

来源：证券日报网

2月12日，宁波拓普集团股份有限公司（以下简称“拓普集团”）发布2025年经营业绩情况，预计全年实现营业收入287.50亿元至303.50亿元，同比增长8.08%至14.10%；实现归属于上市公司股东的净利润26.00亿元至29.00亿元，同比下降3.35%至13.35%。

业绩公告显示，2025年拓普集团通过深度参与客户前期研发流程，提供一体化解决方案；深化产品平台化布局；加速国际化布局；优化成本结构等举措实现了营业收入稳步提升。但在原材料价格波动与市场竞争加剧导致毛利率下降、海外新建产能尚处于爬坡阶段等多重因素作用下，净利润未能实现预期增长。

作为汽车零部件领域综合服务商，拓普集团已构建起覆盖汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统的八大核心业务板块，客户群体覆盖国内外智能电动车企及传统OEM车企，业务基础扎实稳固。

2025年，拓普集团在巩固核心汽车零部件业务的同时，积极把握新兴产业发展机遇，在机器人、液冷等高景气赛道持续突破，推动业务结构向多元化、高附加值升级。

在机器人赛道，拓普集团与客户从直线执行器开始合作，逐步延伸至旋转执行器、灵巧手电机等产品，已多次向客户送样，项目进展迅速。该公司还积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等，进一步形成机器人业务的平台化产品布局。

业内相关机构人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“拓普集团具备永磁伺服电机、无框电机等各类电机的自研能力，拥有整合电机、减速机、控制器的成熟经验，同时具备精密机械加工及研发测试资源协同能力，可平移至机器人零部件业务，为相关业务快速拓展奠定了基础。随着人形机器人产业化进程提速，拓普集团机器人业务有望成为公司第二增长曲线。”

在液冷赛道方面，拓普集团将自身成熟的热管理技术及产品延伸至液冷服务器、储能、机器人等领域，已斩获首批订单15亿元。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示：“在人工智能及大模型快速发展的背景下，芯片需求爆发式增长推动数据中心、超算中心向集中化、规模化发展，传统风冷技术已难以满足高性能HPC运算的散热需求。液冷技术作为高效替代方案，能够显著提升运算效率，同时降低冷却系统功耗、运营成本及碳排放，市场空间广阔。”

拓普集团总裁王斌曾公开表示在液冷业务方面已取得显著进展。王斌称：“公司已经快速研发出液冷泵、温压传感器、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品，并已向各企业客户和各数据中心提供商对接推广相关产品，获得市场的认可。这些业务将成为公司未来新的增长点。”

多位受访专家认为，拓普集团当前业绩承压属于阶段性投入阵痛。袁帅表示：“随着拓普集团海外工厂产能利用率提升、规模效应释放，叠加高毛利新品放量与新赛道落地见效，该公司盈利能力有望逐步修复。尤其是拓普集团在新能源汽车、数据中心液冷、人形机器人三大高景气赛道均占据有利市场地位，技术、客户、规模壁垒深厚，长期增长空间广阔。”