降息反转了！！！

昨晚刚出炉的美国非农1月报告，新增就业13万人，市场预期才7万，前值更是只有5万。这哪是超预期，这是把预期摁在地上摩擦。失业率也争气，4.3%，比上个月的4.4%还掉了一格，创下去年8月以来最低。

数据一出来，美股期指就跟打了鸡血似的往上窜，美元指数也是绝，本来还绿着，瞬间翻红跳涨。

然后呢？然后降息的指望又被往后踹了一脚。

之前市场还在那美滋滋数日子，觉得6月差不多该意思意思了。现在好了，CME的数据扒下来一看，3月降息的概率已经从19.6%跪到6%，维持利率不变的概率94%——等于板上钉钉不降了。交易员们默默把预期时点从6月挪到7月，今年全年的降息幅度也从60个基点砍到50个基点。

这就是美联储的经典操作：你越盼它松口，它越跟你玩矜持。

其实也不意外。我之前就说过，美国这轮就业数据一直很拧巴，时不时给你来个超预期，打脸所有喊衰退的人。现在1月又来这么一出，美联储那帮老头更有底气跟你扯“通胀还没到位”了。

接下来的剧本不用猜，他们的关注点肯定从就业转向通胀，又开始念叨CPI、PCE这些老朋友。反正嘴在他们身上，怎么说都有理。

降息推迟不是世界末日，顶多让纳指喘口气再冲。只要懂王在任，持续牛市可期。

不过，还有反转，美国下修就业已经成了常规操作了，现在暴增13万，回头再下修个10万，你说现在是超预期，还是不超预期。哈哈。

最近创新药有点支棱起来了，起码不再一直连续跌了。其实前几个月跌妈不认的时候才是绝好的下注窗口，现在涨起来了你们反而焦虑，哈哈，果然是一阳改三观。说实话，反弹确实是有原因的。

开年这几笔BD单子确实炸裂。荣昌生物PD-1/VEGF双抗卖给艾伯维，56亿美金；石药的GLP-1授权阿斯利康，185亿刷新纪录；信达跟礼来第七次牵手，88.5亿，首付款3.5亿直接落袋。还有中国生物制药把赫吉亚收了，siRNA赛道卡位。十年长跑，总算见着回头钱了。

但创新药之前为啥跌成狗？跟AI一个病根——业绩出来前故事讲上天，业绩出来后预期差砸死人。一些AI公司半年报营收暴增几十倍倍，但股价反手跌30%+，就因为市场发现已经能算账了，不能只谈梦想了。

创新药也是，此前梦想阶段涨涨涨，但是几十亿BD订单在账上趴着，架不住资金都去炒马斯克那些短期没法证伪的画饼赛道。

不过这次创新药中信达跟礼来的合作，性质变了。以前是代工模式——蛋糕烤好了卖给跨国药企，一锤子买卖。

现在是合伙人模式——从找靶点到二期临床，信达全程主导，礼来负责海外三期和商业化，海外销售阶梯分成，长期吃红利。这叫BD 2.0，中国创新药从产业链打工仔升级成小股东。

当然别指望创新药躺赚，科技类赛道，研发扑街、热点切换、估值抽风，哪个都能把你甩下车。但大方向是明确的：工程师红利+供应链优势，未来5-10年分蛋糕的筹码只会越来越多。抓大放小，别被波动把筹码洗丢了就行。

路边社又放风了，说操盘手正琢磨着给万科熬一锅800亿的十全大补汤。方案目前还处在极其原始的画饼阶段，具体配方是200亿的万科股份配售打底，剩下600亿由险资债务展期和国有银行贷款勾兑。反正锅已经架上了，火候慢慢调，能不能喝上还得看命。

万科好命啊，真特么好命。

跌进米缸里的那种好命——傍上深铁这条大腿，怎么摔都有人接着，摔成二维码都有人给你拼回来。想想当年要是宝能入了主，现在万科的坟头草怕是已经蹿到一丈高了。

其实这事吧，明眼人都门清：深铁压根没打算撒手。

800亿听着唬人，但比起万科这艘航母的沉没成本，也就是个止损线的水平。再说了，这钱又不是白给，配售股份嘛，顺势再吸点筹码，以后董事会里说话声都能大几十分贝。

至于险资和银行，万科真要倒了，他们手里那堆债权能换回几个钢镚，自己心里没点数吗？现在捏着鼻子也得跟投，就当给奶妈凑份子钱了。

话说这800亿要是真落地，万科起码能再续一口命。

至于能不能活蹦乱跳，还得看楼市什么时候反转。不过咱们这些看戏的，就别替大佬们操心了。

深铁不撒手，万科就塌不了。这道理就跟“央行不会让银行倒闭”一样朴素，信则有，不信则割。

话说当年那场宝万大战，现在回头看，王石跑得早真是赚大了。当时被踢出局，非常狼狈，结果躲过了万科最黑的这几年。要是他现在还在位置上，800亿的坑谁来填？深圳国资第一个找他算账。

所以说，有时候人生最大的运气，不是赶上好时候，而是躲过大劫难。

王石现在在山里种菜养狗，偶尔发个视频，日子逍遥得很。

有时候咱们投资也是如此，没暴赚不要紧，千万别踩大坑让本金进去了，稳定收益就好。

最后，别忘记周四定投，今天定投『永盈洞见』2500元、『全球洞见』2500元。我买入的这个组合入口在这里：『永盈洞见』、『全球洞见』，雪球基金搜索可以找到。

以上。