380万罚单后迎转机！南海农商行IPO重启，底气何在？

出品|中访网

审核|李晓燕

近日，南海农商行收到监管罚单并重启IPO审核的消息引发市场关注。作为扎根珠三角核心区、服务地方实体经济的本土金融主力军，该行在发展进程中直面合规短板与经营压力，以主动整改、稳健经营、深耕本土的姿态破解挑战，在监管规范下夯实治理根基，在区域经济升级中释放增长潜力，为长达八年的上市冲刺筑牢可持续发展底座。

此次国家金融监督管理总局佛山监管分局对南海农商行开出380万元罚单、没收违法所得3303.91元，并对5名责任人追责，系该行2011年改制以来最高单笔处罚。罚单直指银承保证金审核不严、贷后管理不到位、供应链贷款管理疏漏等核心业务问题，既是严监管导向下的规范约束，更是该行补齐内控短板、完善风控体系的重要契机。

监管“双罚制”既问责机构又追责管理层，彰显了合规经营零容忍的态度，也推动南海农商行从治理层面正视问题、源头整改。该行迅速启动全面复盘，针对票据业务、贷后管理、供应链金融等违规环节，优化业务流程、强化审核标准、升级风控模型，将监管要求嵌入业务全流程。过往个别处罚记录，也成为该行推动合规文化建设、压实全员责任的警示案例，推动内控管理从“被动合规”向“主动风控”转变。

对于正处于IPO关键期的南海农商行而言，监管处罚既是挑战，更是规范发展的“体检报告”。直面问题、彻底整改，不仅符合监管导向，更能提升公司治理透明度与规范性，为上市后的稳健运营奠定坚实基础。相比回避问题，主动接受监管指导、全面补齐治理短板，更能体现该行对投资者、对市场、对地方金融稳定的责任担当。

2025年前三季度，南海农商行实现营业收入42.77亿元、净利润18.65亿元，同比分别下滑8.73%、17.08%，叠加2022-2024年营收逐年递减的态势，短期经营压力凸显。但透过数据可见，该行经营基本面保持稳健，资产规模稳步增长，收入结构持续优化，抗风险能力与盈利韧性仍具备区域领先优势。

截至2025年三季度末，南海农商行总资产达3468.17亿元，同比增长6.06%，资产规模稳居区域农商行前列，展现出扎实的经营底盘。利息净收入作为核心营收来源，2025年前三季度达25.28亿元，虽受市场利率下行、贷款定价承压影响同比下滑6.64%，但该行通过优化信贷结构、聚焦优质客户、提升资金运用效率，稳住了基本盘。

非息收入成为业绩“稳定器”，展现出强劲的增长潜力。2025年前三季度，该行投资收益同比增长50.75%至20.03亿元，占营收比例攀升至46.84%；手续费及佣金净收入结束连续五年下跌态势，同比增长10.34%，多元化收入格局逐步形成。尽管公允价值变动收益短期波动，但整体收入结构更趋均衡，有效对冲了利率市场化带来的冲击。

资产质量方面，截至2025年6月末，该行不良贷款率1.55%，拨备覆盖率230.99%，虽面临阶段性承压，但风险抵御能力仍保持合理区间。该行持续加大不良资产清收处置力度，优化信贷投放策略，聚焦实体经济优质领域，严控新增不良风险，资产质量管控能力稳步提升。股权层面个别股东股份冻结、拍卖事项，属于个案问题，随着股份处置完成，股权结构将更趋稳定，不会对该行整体经营与IPO进程构成实质性影响。

自2018年启动上市辅导以来，南海农商行IPO进程历时八年，2025年12月末审核状态由“中止”变更为“已受理”，重启上市冲刺。该行计划发行不超过13.2亿股，募集资金全部用于补充核心一级资本，缓解资本补充压力，提升服务实体经济能力，这一定位契合监管对中小银行资本夯实、稳健发展的要求。

作为南海本土金融机构，南海农商行拥有无可替代的区域核心优势。扎根珠三角制造业高地、民营经济活跃区，该行深耕本地小微企业、个体工商户、城乡居民，拥有庞大的客户基础与深厚的地缘粘性，在供应链金融、普惠金融、零售金融领域具备天然优势。依托对区域产业、企业的深度理解，该行精准对接制造业升级、科技创新、乡村振兴等重点领域，成为地方经济发展的“金融血脉”。

历经多年发展，南海农商行已构建完善的金融服务体系，网点覆盖城乡、服务触达便捷，数字化转型持续推进，在普惠金融、科技金融、绿色金融等领域形成特色化竞争力。主体长期信用评级AAA，连续多年跻身全球银行400强、中国银行业100强，品牌影响力与市场认可度稳居区域前列，这些核心优势为其上市提供了坚实支撑。

当前A股银行IPO虽处于空窗期，但随着资本市场对优质中小银行支持力度加大，以及南海农商行自身治理完善、业绩回暖、合规升级，上市前景具备清晰的改善预期。此次IPO重启，不仅是该行自身资本补充的需求，更是区域金融机构对接资本市场、提升综合实力、服务地方高质量发展的重要举措。

大额罚单、业绩短期波动、资产质量阶段性承压，是南海农商行发展进程中面临的阶段性挑战，更是其向现代化精品银行转型的必经之路。在严监管、市场化的背景下，中小银行直面问题、补齐短板，远比回避风险更具长期价值。

未来，南海农商行将以此次整改为契机，全面强化内控合规建设，完善风控体系，提升公司治理水平，将合规理念融入经营全流程；持续优化业务结构，聚焦本土实体经济，加大对小微企业、科技创新、绿色发展的金融支持，稳住基本盘、培育新增长点；稳步推进IPO进程，以透明化运作、规范化治理、稳健化经营回应市场关切，增强投资者信心。

从农信社到农商行，从区域深耕到冲刺资本市场，南海农商行始终坚守服务地方、金融为民的初心。此次直面挑战、主动破局，既是对八年上市攻坚的坚守，更是对高质量发展的追求。相信在监管指导、市场支持与自身努力下，南海农商行将化挑战为机遇，以合规为基、以深耕为翼，顺利推进IPO进程，成长为治理完善、经营稳健、特色鲜明、服务优质的现代化农商行，为区域经济高质量发展贡献更大金融力量。