收开年首张百万罚单！渤海银不良率创近六年新高，股价跌去80%

2026年2月6日，国家金融监督管理总局湖北监管局公布了一张行政罚单，对渤海银行股份有限公司武汉分行及相关责任人作出了行政处罚：因该机构存在流动资金贷款贷前调查和贷后管理不尽职、融资租赁保理业务不审慎的违法违规行为，监管部门对该机构罚款175万元；同时对相关责任人刘天伦给予警告并罚款10万元，对刘文瑶、张蓓、张文涛予以警告。

公开信息显示，截至12月15日，渤海银行及其分支机构年内累计收到14张监管罚单，合计罚款金额超过700万元。被处罚对象覆盖济南、长沙、合肥、武汉、太原、宁波、厦门等地的13家一级分行及下属网点。

与此同时，高管层面的风险事件也为市场增添阴影。原副行长赵志宏因在2017年至2023年任职期间收受礼金礼品等违纪违法问题，于2025年9月被判处有期徒刑十年。值得关注的是，其曾分管的正是风险管理条线，而当前罚单集中领域亦多与风险管理相关。2025年7月，拥有工商银行风控背景的齐君履新渤海银行首席风险官，被市场视为该行强化风险管理体系的重要信号。

从经营业绩来看，同花顺数据显示，2023年至2025年上半年，渤海银行（09668.HK）的营业收入分别为249.97亿元、254.82亿元、142.15亿元；净利润分别为50.81亿元、52.56亿元、38.3亿元；归母综合收益总额分别为54.02亿元、56.76亿元、31.91亿元。

业绩看似有回暖迹象，但增长实际上依赖高波动的非息收入。2025年上半年，渤海银行非利息净收入达61.69亿元，同比增长21.81%，其中金融投资净收益48.36亿元，同比大幅增长63.16%；而核心的利息净收入为80.46亿元，同比下滑0.43%，反映出存贷息差这一核心业务持续疲软。同时作为中间业务核心的手续费及佣金净收入仅11.74亿元，同比仍下降30.8%

现金流层面，渤海银行呈现“前两年稳健流入、2025年上半年断崖式由正转负”的剧烈波动，资金压力陡增。具体来看，2023年该行经营活动现金流净额为813.09亿元，2024年进一步增至929.09亿元，但2025年上半年这一指标急转直下至-775.97亿元，资金链承压显著。

现金流呈压的核心症结在于“放贷多、吸储少”。2025年上半年，该行发放贷款和垫款总额达9424.28亿元，较2024年末新增170.66亿元，信贷投放持续推进。但该行同期吸收存款却减少404.23亿元，核心资金来源收缩，形成明显资金缺口。

更关键的是，投资活动的现金消耗进一步放大了缺口。2025年上半年投资活动现金流净额为-206.73亿元，意味着银行在经营端缺钱的同时，仍在持续花钱购买资产，双重现金流出加剧了资金紧张。

为填补这一缺口，银行不得不依赖“拆入资金”（增长31.26%）、“发债”（增长10.84%）等外部融资方式，而此类融资的成本远高于核心存款，若长期维持这一格局，将持续推高银行负债成本，进一步挤压盈利空间。

资产端表现同样不容乐观。规模方面，2023年末渤海银行资产总额达1.73万亿元，保持稳健增长，2024年末资产规模进一步提升至1.89万亿元，同比增长9.68%，实现持续扩张。

但进入2025年上半年，渤海银行资产总额小幅回落至1.82万亿元，较2024年末有所收缩，整体呈现2023至2024年稳步增长、2025年上半年阶段性回调的特征，资产规模在全国股份制银行中处于中等梯队，扩张动能已明显放缓。

资产质量上，截至2025年6月末，渤海银行不良贷款余额达172.69亿元，较上年末增加7.89亿元，不良贷款率升至1.81%，较上年末提升0.05个百分点，创下近6年最高值，在12家全国性股份制银行中也处于相对高位。

风险集中在房地产、批零业两大领域，不良率分别达2.02%、2.60%，且零售贷款不良率攀升至4.43%。

对比2025年上半年头部四大行的个人贷款不良率，中国银行1.15%、农业银行1.18%、建设银行1.1%、工商银行1.35%，渤海银行的零售贷款风险显著高于同行。作为风险缓冲的拨备覆盖率，虽从2024年中期的155.19%小幅提升至2025年中期的159.70%，但面对高企的不良率，实际风险覆盖能力仍显不足。

该行核心一级资本充足率已从2021年的9.23%下滑至2025年6月末的8.39%。按照《商业银行资本管理办法（试行）》及相关修订，全国性股份制银行核心一级资本充足率的监管底线为7.5%（5%的最低要求加2.5%的储备资本要求），当前水平虽仍高于红线，但安全边际明显收窄。

资本市场的反馈同样直接。自2020年上市高点5.617港元以来，渤海银行股价已跌至2026年2月10日的0.92港元，累计跌幅超过80%，市场信心承压。